David Rolfe esitab nõude Texase Vaikse ookeani maale, lahkub Electronic Artsist

kokkuvõte

• Guru asus Texase Vaikse ookeani maal positsioonile ja müüdi välja Electronic Artsis.
• Ta täiendas oma Visa osalust.
• Rolfe lõi ettevõtted Edwards Lifesciences ja Motorola Solutions maha.

David Rolfe (Trades, Portfolio), Wedgewood Partnersi investeerimisjuht, avalikustas selle nädala alguses oma 2021. aasta viimase kvartali portfelli.

Guru St. Louisis asuv ettevõte läheneb potentsiaalsetele investeeringutele ettevõtte omaniku mõtteviisiga, püüdes luua märkimisväärset pikaajalist rikkust, analüüsides käputäis alahinnatud ettevõtteid, millel on domineeriv toode või teenus, järjepidev tulu, tulude ja dividendide kasv, on väga kasumlikud ja neil on tugev juhtimismeeskond.

Oma aktsionäri kirjas 31. detsembril lõppenud kolmekuulise perioodi kohta arutas Rolfe inflatsiooni ja Föderaalreservi rahapoliitikat, vaadates tagasi 2010. aasta augustile, mil toonane esimees Ben Bernanke "vallastas selle, millest on saanud minevikus rahapoliitika põhiosa. kümnendil, püsiv "kvantitatiivne lõdvendamine".

Praeguse esimehe Jerome Powelli juhtimisel alustab USA keskpank kvantitatiivseid karmistamisi veel sel aastal.

Ta jätkas:

„Wedgewoodis ootame 2022. aastat väga heitlikku, eriti negatiivset külge – QT hoolitseb selle eest. QE on olnud finantsturgude hapnik nii kaua, et kahtlustame, et liiga paljud turuosalised ei mäleta aega ilma selliste turusteroidideta. Allolev graafik tuletab meile meelde, et kui spekulatsioonid valitsevad, võivad turud tõusta palju kõrgemale, kui tundub kaine. Seoses sellega, kui spekulandid kaotavad oma kollektiivse psühholoogia spekulantidele, kordavad turud oma pikka ajalugu, kus nad on kukkunud kiiremini ja kaugemale, kui tundub kaine.

Nende arengute tulemusena lisas Rolfe, et ettevõtte "pliiatsid on võimaluste jaoks teritatud, kui hr Market neid teenib."

Neid kaalutlusi silmas pidades sisenes Rolfe kahele uuele positsioonile, müüdi kolmest aktsiast välja ja lisas või kärpis kvartali jooksul palju muid olemasolevaid investeeringuid. Kõige olulisemate tehingute hulka kuulusid uus osalus Texas Pacific Land Corp.-is (TPL, Financial), Visa Inc.-i (V, Financial) positsiooni suurendamine, Edwards Lifesciences Corp.-i (EW, Financial) ja Motorola Solutions Inc. (MSI, Financial) ja Electronic Arts Inc. (EA, Financial) loovutamine.

Texase Vaikse ookeani maa

Guru investeeris Texas Pacific Landi (TPL, Financial) 9,831 aktsiasse, jagades selle 1.63% aktsiaportfellist. Aktsia keskmine hind kvartali jooksul oli 1,257 dollarit aktsia kohta.

Dallases asuval ettevõttel, mis haldab ja rendib maad ning kogub nafta ja gaasi kasutustasusid, on turukapital 7.8 miljardit dollarit; selle aktsiatega kaubeldi neljapäeval umbes 1,018 dollari ringis, hinna-kasumi suhe oli 33.13, hinna-raamatu suhe 12.97 ning hinna-müügi suhe 20.65.

GF Value Line näitab, et aktsia on praegu ajalooliste suhtarvude, varasema tootluse ja tulevase tuluprognoosi põhjal mõõdukalt üle hinnatud.

Oma kvartalikirjas nimetas Rolfe Lääne-Texase Permi vesikonnas tegutsevat ettevõtet "parimaks äriks, millest enamik investoreid pole kunagi kuulnud".

GuruFocus hindas Texas Pacific Landi finantstugevust 7 punktiga 10st, mis tuleneb mugavast intresside katvuse tasemest ja tugevast Altmani Z-skoorist 54.21, mis näitab, et see on heas seisukorras. Varad kogunevad kiiremini, kui tulud kasvavad, mis näitab, et see võib muutuda vähem tõhusaks. Investeeritud kapitali tootlus jätab aga kaalutud keskmise kapitalihinna varju, mis tähendab, et väärtust luuakse ettevõtte kasvades.

Ettevõtte kasumlikkus sai 10 punkti 10-st. Kuigi marginaalid on langemas, toetab Texas Pacific Landi omakapitali, varade ja kapitali tootlus, mis on enamiku konkurentide hulgas. Sellel on ka mõõdukas Piotroski F-skoor 6 punkti 9-st, mis näitab, et toimingud on stabiilsele ettevõttele tüüpilised, ja prognoositavusaste on 4.5 tärni viiest. GuruFocuse andmetel toovad selle reitinguga ettevõtted 10.6-aastase perioodi jooksul keskmiselt 10% aastas.

Texase Vaikse ookeani maale investeerinud gurudest Murray Stahl (Trades, Portfolio) omab suurimat osalust 19.55% oma aktsiatest. Tom Gayner (Tehingud, portfell), Keeley-Teton Advisors, LLC (Tehingud, portfell), Mario Gabelli (Tehingud, portfell), Caxton Associates (Tehingud, portfell) ja Ken Fisher (Tehingud, Portfell) on aktsiaid ka positsioonis.

viisa

Rolfe suurendas oma osalust Visa (V, Financial) aktsiaportfellile 1.97% võrra 49.09%, tõstes 68,315 214.28 aktsiat. Kvartali jooksul kaubeldi aktsiate keskmise hinnaga XNUMX dollarit.

Guru käes on nüüd 207,467 5.97 aktsiat, mis moodustavad 117.68% aktsiaportfellist ja on tema suuruselt kuues positsioon. GuruFocuse hinnangul on ta seni investeeringult võitnud XNUMX%.

Elektroonilisi makseid hõlbustava ja krediitkaarditeenuseid pakkuva ettevõtte peakorter asub San Franciscos ja selle turuväärtus on 489.93 miljardit dollarit; selle aktsiatega kaubeldi neljapäeval umbes 225.90 dollari ringis, hinna-kasumi suhe oli 37.45, hinna-raamatu suhe 14.76 ning hinna ja müügi suhe 19.8.

GF Value Line'i andmetel on aktsia praegu üsna hinnatud.

Rolfe märkis oma kirjas, et krediitkaardimaksete mahud on Covid-19 pandeemia tagajärgedest jätkuvalt taastunud ja ettevõte "säilitab domineerivat frantsiisi, mis pakub võrku või "rööpaid", mis on viinud fintechi buumini. maksemahud."

Visa finantstugevust hindas GuruFocus 6 punktiga 10-st piisava intressikatte põhjal. Lisaks näitab kõrge Altmani Z-skoor 7.88, et see on heas seisus. ROIC varjutab ka WACC-i, mis näitab, et väärtust luuakse.

Ettevõtte kasumlikkus läks paremini, saavutades 9 punkti 10-st tänu tugevatele marginaalidele ja tootlusele, mis edestavad enamikku valdkonna analooge. Sellel on ka kõrge Piotroski F-skoor 7, mis tähendab, et operatsioonid on tervislikud. Visa on registreerinud järjepidevat tulude ja tulude kasvu, mis aitab kaasa viietärnilisele prognoositavusele. GuruFocus ütleb, et selle reitinguga ettevõtted toovad keskmiselt 12.1% aastas.

0.74% osalusega Fisher on Visa suurim guru aktsionär. Teiste tippguru investorite hulka kuuluvad Frank Sands (Tehingud, portfell), Warren Buffett (Tehingud, portfell), Chuck Akre (Tehingud, portfell), Steve Mandel (Tehingud, portfell), Spiros Segalas (Tehingud, portfell), Andreas Halvorsen (Tehingud, portfell), PRIMECAPi haldus (Tehingud, portfell), Al Gore (Tehingud, portfell), Philippe Laffont (Tehingud, portfell), Teemant Hilli pealinn (Tehingud, portfell), Jeremy Grantham (Tehingud, portfell), Lee Ainslie (Tehingud, portfell) ja Mairs ja jõud (Tehingud, portfell).

Edwardsi eluteadused

Investor vähendas Edwards Lifesciencesi (EW, Financial) positsiooni 25.28%, müües 119,478 1.91 aktsiat. Tehingu mõju aktsiaportfellile oli -116.86%. Kvartali jooksul kaubeldi aktsia keskmiseks hinnaks XNUMX dollarit.

Talle kuulub nüüd kokku 353,149 6.07 aktsiat, mis moodustavad 211.49% aktsiaportfellist ja on tema suuruselt viies osalus. GuruFocus ütleb, et Rolfe on 2017. aasta esimeses kvartalis tehtud investeeringu pealt teeninud hinnanguliselt XNUMX%.

Irvine'is Californias asuva meditsiiniseadmete tootja, mis on spetsialiseerunud tehissüdameklappidele ja hemodünaamika jälgimisele, turuväärtus on 67.42 miljardit dollarit; selle aktsiatega kaubeldi neljapäeval 108.18 dollari ringis, hinna ja tulu suhe oli 45.27, hindade ja müügi suhe 11.57 ning hinna ja müügi suhe 13.05.

GF Value Line'i põhjal näib, et aktsia on praegu üsna hinnatud.

GuruFocus hindas Edwards Lifesciencesi rahalist tugevust 8 punktiga 10-st tänu mugavale intressikindlustustasemele ja tugevale Altmani Z-skoorile 18.1. Kuigi varad kogunevad kiiremini kui tulude kasv, toimub väärtusloome, kuna ROIC ületab WACC.

Ettevõtte kasumlikkus sai hindeks 9 punkti 10st, mis tulenes suurenevast ärimarginaalist, tugevast tootlusest, mis ületab enamiku konkurente, ja kõrgest Piotroski F-skoorist 8. Püsiva tulu ja tulude kasvu tõttu on Edwards Lifesciences ka 4.5 -tähtede ennustatavusaste.

Sands on Edwards Lifesciencesi suurim guruaktsionär 2.04% osalusega. The Vanguard tervishoiufond (Trades, Portfolio), Fisheril ja PRIMECAP-il on samuti olulised positsioonid aktsias.

Motorola Solutions

Mõjutades aktsiaportfelli -1.20%, vähendas Rolfe oma Motorola Solutionsi (MSI, Financial) osalust 19.05%, müües 36,697 252.37 aktsiat. Aktsia keskmine hind kvartali jooksul oli XNUMX dollarit aktsia kohta.

Guru käes on nüüd kokku 155,982 5.63 aktsiat, mis moodustab 37.84% aktsiaportfellist. Rolfe'i suuruselt kaheksanda osalusena on ta GuruFocuse andmetel investeeringult 2019% võitnud alates selle asutamisest XNUMX. aasta teises kvartalis.

Andmeside- ja telekommunikatsiooniseadmete ettevõtte, mille peakontor asub Chicagos, turuväärtus on 36.68 miljardit dollarit; selle aktsiatega kaubeldi neljapäeval umbes 217.39 dollari ringis, hinna-kasumi suhtega 30.31 ning hinna ja müügi suhtega 4.61.

GF Value Line näitab, et aktsia on praegu tagasihoidlikult ülehinnatud.

Rolfe märkis oma kvartalikirjas, et Motorola on saanud kasu oma partnerlusest avaliku turvalisuse klientidega, kes sõltuvad tarkvarauuendustest ja pidevast küberturvalisuse toest. Seetõttu loodab ta, et ettevõtte "avaliku turvalisuse põhiturg jätkab nende tarkvara- ja teenustelahenduste kasutuselevõttu, mis suurendavad tootlikkust kroonilise tööjõupuuduse tingimustes."

GuruFocus hindas Motorola finantstugevust 4 punktiga 10-st. Kuigi varad kogunevad kiiremini, kui tulud kasvavad, näitab Altmani Z-skoor 3.12, et ettevõte on heas seisus. Sellel on ka piisav intressikate. Väärtust luuakse, kuna ROIC ületab WACC.

Ettevõtte kasumlikkus oli veelgi parem reitinguga 7 punktist 10, mis tulenes ärikasumi marginaali kasvust, suurest tootlusest, mis ületab enamiku tööstuse analooge, ja kõrgest Piotroski F-skoorist 7. Motorola on ka ühe tärni ennustatavusega. GuruFocuse andmed näitavad, et selle reitinguga ettevõtted toovad keskmiselt 1.1% aastas.

Motorola Solutionsi investeerinud gurudest Mairs ja jõud (Trades, Portfolio) omab suurimat osalust 0.46% aktsiatest. Steven Cohen (Tehingud, portfell), Leon Cooperman (Tehingud, portfell), Jim Simons (Ametid, portfell) "Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Dodge & Cox ja Fisher omavad samuti aktsiaid.

Electronic Arts

Guru väljus Electronic Artsi (EA, Financial) investeeringust, müües 196,446 3.94 aktsiat. Tehingu mõju aktsiaportfellile oli -134.21%. Kvartali jooksul kaubeldi aktsiate keskmise hinnaga XNUMX dollarit.

GuruFocuse andmed näitavad, et ta teenis 29.3. aasta teises kvartalis tehtud investeeringu pealt hinnanguliselt 2019%.

Californias asuva Redwood City videomängude väljaandja turukapital on 36.86 miljardit dollarit; selle aktsiatega kaubeldi neljapäeval 130.85 dollari ringis, hinna ja tulu suhe oli 59.05, hindade ja müügi suhe 4.84 ning hinna ja müügi suhe 5.78.

GF Value Line'i andmetel on aktsia praegu tagasihoidlikult alahinnatud.

Rolfe ütles oma kirjas, et aktsiad vähendasid portfelli tootlust, nii et ettevõte müüs ära võimaluse kasutada saadud tulu "olemasolevate osaluste suurendamiseks, mis on konkurentsivõimelisemalt positsioneeritud".

GuruFocus hindas Electronic Artsi rahalist tugevust 6 punktiga 10st piisava intressikatte ja kõrge Altmani Z-skoori (5.08) taustal. Kuigi WACC-i tipus olev ROIC näitab väärtuse loomist, võib ettevõte muutuda vähem tõhusaks, kuna varad kogunevad kiiremini kui tulud.

Ettevõtte kasumlikkus sai hindeks 8 punkti 10-st, kuigi ärikasum on langemas. Electronic Artsi toetavad tootlused, mis ületavad üle poole tema konkurentidest, ja mõõdukas Piotroski F-skoor 5, kuid ühe tärni ennustatavus on silma peal.

0.30% käibel olevate aktsiatega PRIMECAPi haldus (Trades, Portfolio) on Electronic Artsi suurim guru aktsionär. Teiste tippguru investorite hulka kuuluvad Cohen, Ron Baron (Trades, Portfolio), Simonsi firma, Grantham ja Greenblatt.

Täiendavad tehingud ja portfelli tootlus

Kvartali jooksul suurendas Rolfe oma osalusi ka ettevõtetes Meta Platforms Inc. (FB, Financial), Booking Holdings Inc. (BKNG, Financial) ja Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM, Financial) ning kaotas vanad Dominion Freight Line Inc. (ODFL, Financial) ja Keysight Technologies Inc. (KEYS, Financial) ametikohtadel.

Wedgewoodi 753 miljoni dollari suurune aktsiaportfell, mis koosneb 39 aktsiast, on enim investeeritud tehnoloogia, sideteenuste ja finantsteenuste sektorisse.

Ettevõte teenis 32.1. aastal 2021% tootlust, ületades S&P 500 indeksi 28.7% tootlust.

Avalikustamine

Mul / meil pole üheski mainitud aktsias positsiooni ega kavatse järgmise 72 tunni jooksul positsioone algatada.

Selle autori seisukohad on ainult nende endi arvamus ja GuruFocus.com ei kinnita ega garanteeri neid.