Credit Suisse ütleb, et toornafta inflatsioonikaubandus on raugemas

(Bloomberg) - Selle aasta silmapaistev inflatsiooniga kaubavahetus on surve all, kuna majanduslangus piirab nõudlust tooraine järele.

Enim loetud Bloombergist

Nii arvab Credit Suisse Group AG aktsiatuletisinstrumentide strateegia juht Mandy Xu, kes ütles, et tuletisinstrumentide turu panused toornaftale näitavad kasvavaid spekulatsioone, et halvenev majandusväljavaade võib kaaluda üles tarneprobleemid.

"Isegi kõige pakkumisega piiratud tooraine, nagu nafta, tuletisinstrumentide turul oleme hakanud nägema seda, et inimesed hakkavad hinda hindama suurema langusriskiga," ütles Xu Bloombergi televisiooni intervjuus.

Xu viitas optsioonituru meetmele, mida tuntakse müügikaldena – lisatasu, mida ostja peab maksma, et kaitsta end hindade languse ja tõusu vastu. Ta ütles, et tõusev kalduvus annab märku kasvavast murest globaalse majanduskasvu suurenevate langusriskide pärast.

Kõik alates tööstusmetallidest ja lõpetades toornaftaga on sel kuul langenud, lükates toormetaseme madalaimale tasemele alates märtsist. Maailmaturge haarab kartus, et USA rahapoliitika karmistamine toob kaasa majanduslanguse, jättes varju toorainega seotud tarneprobleemid.

"Ainus sektor, mis sellel aastal tõusis, on energeetika ja seda oleme juba paar nädalat rõhutanud, pidades silmas järgmist potentsiaalset valupunkti investorite jaoks," ütles Xu. "Majanduslanguse oht tähendab, et sektori edasine tõus on tõenäoliselt piiratud."

S&P 500 energiasektor on tänavu 32% tõusnud, mis on indeksi ainus alarühm, mis on endiselt rohelises.

Sõltumatu naftakaupleja Vitol Groupi tegevjuhi Russell Hardy sõnul naftahinnad tõenäoliselt ei lange, kuna Hiina kütusenõudlus taastub ja turg on hädas pakkumise suurendamisega. "Turg on natuke mures, et meil hakkab vaba tootmisvõimsus otsa saama ja hakkab seda hindadesse arvestama," ütles ta teisipäeval toimunud foorumil.

Lugu jätkub

"Nõrgenev nõudlus"

Teised on karmimad.

"Enamike kaevandus- ja energiatoormete hinnaprofiili langus on nõudluse nõrgenemise väljavaate valguses õigustatud," ütles Commonwealth Bank of Australia toormeanalüütik Vivek Dhar.

Hinnatõusu väljavaated "olenevad tõenäoliselt sellest, kas Hiina leevendab oma Covid-zero poliitikat," kirjutas ta neljapäevases märkuses, viidates Pekingi eelistustele viirusepuhangute peatamiseks liikumispiiranguid.

See toorainehindade suundumus on maailmaturgude jaoks ülioluline. Püsiv langus võib aidata ohjeldada inflatsiooniootusi ja võimaldada keskpankadel intressimäärade tõstmise tempot aeglustada, mis võib tugevdada aktsiaid ja võlakirju.

"Toormete kukkumist tuleks tervitada, kuna see tekitab inflatsiooni alandavat survet," kirjutas Pepperstone Groupi uuringute juht Chris Weston oma märkuses. "See dünaamika muutub aktsiate puhul palju tõusvamaks, kui selle põhjuseks on arusaam kasvavast pakkumisest, mitte nõudluse muredest, mis praegu tundub olevat."

(Uuendused, et lisada 8. lõigus kaupleja kommentaar)

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP