(Bloomberg) - Kui Ulrich Koerner avalikustas oktoobris plaani Credit Suisse Group AG päästmiseks, lubas tegevjuht luua uue panga. Tema hilisem suutmatus tagasi pöörata klientide rahaliste vahendite tormi on tekitanud kahtlusi, kas "uus" tähendab "parem".
Enim loetud Bloombergist
Credit Suisse kaotas eelmise aasta kolme viimase kuu jooksul enneolematult 111 miljardi Šveitsi frangi (120 miljardi dollari) väärtuses varasid, millest enamik läks 27. oktoobri suure strateegia väljakuulutamise ajal. Siiski teatas pank lõpuks peaaegu 30 2022. aasta lõpuks on väljavool veel miljard franki, vaatamata meeletule kampaaniale helistada kümnetele tuhandetele jõukatele klientidele üle kogu maailma.
Lisateave: Credit Suisse vajub, kuna tee kasumini läheb aina järsemaks
Endise Credit Suisse'i juhatuse liikme Michael Kleini juhitud investeerimispanga plaanid jäävad ebamääraseks ja väljavoolu tõus tähendab, et varahalduse põhitegevusel on väiksem baas, millelt kasumit teenida. Kui oktoobris alanud kapitaalremont on paberil kolm aastat kestev protsess, siis neljapäevased tulemused näitavad Koerneri ja juhatuse esimehe Axel Lehmanni ees seisva olukorra kiireloomulisust. On ebatõenäoline, et investorid ootavad nii kaua tulemusteta, enne kui nõuavad veelgi radikaalsemat lahendust.
"Pank peab tõesti keskenduma usalduse taastamisele ja jätkama seda algatust, et jõuda kõigi oma klientideni," ütles Zürichis asuva Vontobeli panga analüütik Andreas Venditti. "Kuid kui see ei tööta ja tulud ei taastu, on neil vaja plaani B."
Selle loo saksakeelse versiooni saamiseks klõpsake siin: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Loo saksakeelse versiooni vaatamiseks klõpsake siin: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Kuigi pole veel märke, et Credit Suisse tegeleb oma kapitaalremondiga, on alternatiivsed ideed liikunud juba aastaid. Laenuandja on varem kaalunud osade või kogu oma Šveitsi üksuse ja varahaldusüksuse loovutamist ning võib teha oma investeerimispangas veelgi suuremaid kärpeid või isegi sulgeda terveid osakondi.
Kui Deutsche Bank AG oli mõne aasta eest samasuguses raskes olukorras, astus ta drastilise sammu kogu aktsiatega kauplemisüksuse välja tõrjumiseks. Samuti lõpetas see kaheks aastaks dividendide maksmise ja lõpetas umbes 7,000 töökoha kaotamise. Kuigi selle aasta alguses ametlikult lõppenud ümberstruktureerimist peetakse laialdaselt edukaks, võlgneb see paljuski ülemaailmsest kauplemisbuumist ja viimasel ajal tõusvatest intressimääradest saadud taganttuulele.
Credit Suisse'i madal aktsia hind võib hakata taas meelitama ülevõtmisest huvitatud rivaale. Bloomberg on varem teatanud, et Zürichi vaenlased UBS Group AG ja Deutsche Bank on mõlemad selle ideega viimastel aastatel sõdinud.
Koerneri ees seisvad väljakutsed sellise stsenaariumi ilmnemise vältimiseks on järsud. Kuigi ta on veennud mõnda klienti oma raha tagasi tooma, on paljud tõrksad ja mõned on ilmselt lõplikult kadunud, hoolimata panga ulatuslikust teavituskampaaniast ja "konkurentsivõimelistest" hindadest, ütles ta neljapäeval. Kui analüütikud ja ajakirjanikud talle pidevalt survet avaldasid, kui paljud lõpuks naasevad, kehitas ta üsna palju õlgu.
Lisateave: Credit Suisse pakub ammendunud varade taastamiseks kõrgemaid hindu
Kliendiraha lend on purustanud hallatavaid varasid ning Credit Suisse ütles, et eeldab, et laenamisest saadav tulu ja tasud selle tulemusena vähenevad. See on pannud selle tänavuse "olulise" maksueelse kahjumi teele. Kui Koerner pidas kinni varasemast lubadusest olla 2024. aastal kasumlik, siis neljapäeval rõhutas ta uuendusplaani elluviimist ja "pikaajalist atraktiivsust" panga aktsionäride jaoks. Eelmine aasta oli üleminek tulusamale Credit Suisse'ile – märgis, mida nüüd rakendatakse ka 2023. aastal.
Krediidivõime langus ähvardab olukorda veelgi teravdada, kuna reitingufirma Moody's ütleb, et väljavool seab Credit Suisse'i pöördumisstrateegiale täiendavaid väljakutseid. Pank on öelnud, et reitingu alandamised, mis on juba toimunud pärast uuendusteadet, on muutnud raha kaasamise kallimaks, takistanud tema jõupingutusi oma toodete müümisel ja raskendanud püüdlusi hoida kliente pardal.
Samal ajal on töötajad tõenäoliselt pettunud Koerneri otsusest kärpida juba niigi vähenenud boonusfondi poole võrra. See muudab Credit Suisse'i jaoks veelgi raskemaks peatada töötajate lahkumise, mida ta on juba mõnda aega kannatanud, kuigi ta on probleemi lahendamiseks võtnud meetmeid, näiteks võtnud vastu ümberkujundamispreemia.
Mida Bloombergi luure ütleb:
Credit Suisse'i uue strateegia vilja kandmine võtab aega, samal ajal kui täitmisriskid püsivad, mida raskendavad turud. Endiselt on ebakindlus, sealhulgas varade võõrandamisest saadav tulu ja sellega seotud kasum ning CS First Bostoni investeerimispanganduse eraldamise struktureerimine. Juriidilised probleemid ja regulatiivne kontroll jätkuvad pärast Archegose, Greensilli, maksudest kõrvalehoidumise uurimisi ja pärandelamuhüpoteegiga tagatud väärtpaberijuhtumeid.
— Alison Williams, BI pankade analüütik
Positiivne on see, et Credit Suisse on kaasanud kapitali aktsiate ja võlgade emiteerimisega, et leevendada mõningaid eelmisel sügisel haripunkti jõudnud kapitali ja likviidsusprobleeme. Aktsiate müük oli väga lahjendav ja selle hindamine oli äärmiselt madal, samas kui võlakirju tuli müüa intressimääradega, mis sarnanesid rämpsutaseme emitentide makstavate intressimääradega.
Kulude kokkuhoid on veel üks valdkond, kus Credit Suisse tegi edusamme, kuna ta kaotas viimase kvartali jooksul 2,000 töökohta, mis võimaldab tal täita 2025. aasta eesmärki kaotada 9,000 rolli. Samuti teatas ta, et on juba algatanud valdava enamuse kulude vähendamisest, mida ta soovib sel aastal saavutada.
Töö jätkub pöördelise plaani kallal, mille eesmärk on muuta muutlik investeerimispank Credit Suisse First Bostoni taaselustatud kaubamärgiks, kuigi selle üksuse suurus, kulubaas ja tulude väljavaade jäävad ebaselgeks. Kuigi pank ei ole selle üksuse jaoks soovitud ankurinvestorit veel leidnud, võib otsingule kaasa aidata tõestatud diileri Kleini määramine oma tegevjuhiks.
Lisateavet ümberkorraldamise edenemise kohta:
Credit Suisse ostab Kleini butiigi 210 miljoni dollari suuruse pakkumisega
Credit Suisse toetab Apollo tehingute kasumit, töökohtade kärpimist uuendamise alguses
Credit Suisse vähendab boonusfondi 50%, kuna juhatus võtab nulli
Ning juhtide sõnul on märke, et klientide raha on pärast aasta algust hakanud tagasi tulema. See näitab, et "juhtimismeetmed vähendavad turu ebakindlust, mis on ettevõtte lõpliku pöörde jaoks ülimalt oluline," ütles S&P Global analüütik Anna Lozmann.
Viimased kolm kuud on näidanud, et Credit Suisse'i taaselustamise ajakava ei vasta tõenäoliselt Koerneri ja Lehmanni plaanidele, isegi kui nad lubadusi ellu viivad.
"Juhtkond täidab kõike, mida nad lubasid teha," ütles Kian Abouhossein, Londoni JPMorgan Chase & Co Euroopa pankade aktsiauuringute juht. "Probleem jääb alles: frantsiisi halvenemine on oodatust kiirem nii varahalduse kui ka investeerimispanga osas."
(Lisab üksikasjad kapitali suurendamise kohta 12. lõigus)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html