THI inflatsioonimäär on lõpuks langemas; Head ja halvad uudised Dow Jonesi jaoks

THI inflatsioonimäär on lõpuks oma haripunktist möödas, saame kindlasti teada kolmapäeva hommikul. Langevad gaasihinnad, jaemüügi allahindlused, tagasipöördumine Interneti-deflatsioon ja saatmiskulude langus viitab sellele, et juuni 40 aasta kõrge 9.1% inflatsioonimäär taandub üsna kiiresti.

X

Kombinatsioon inflatsiooni tipptasemest ja Föderaalreservi haripunktist mahajäämine on olnud karuturu vastumürk. Pärast juuni keskpaigast alates toimunud järske rallisid on Dow Jones ja S&P 500 mõlemad karuturu territooriumilt välja roninud. Vaid Nasdaqi kahjum ületab endiselt 20% karuturu läve.

Kuid reedene tugevate töökohtade aruanne on tõukejõulisust ohjeldanud. Kas inflatsioonimäära langus võib anda sellele uue hooga?

THI inflatsioonimäära prognoos

Wall Streeti majandusteadlased ootavad tarbijahinnaindeksi tõusu juulis 0.2% pärast juuni 1.3% tõusu. Aastane inflatsioonimäär langeb 8.7% pealt 9.1%ni.

Alusinflatsioon, mis ei hõlma toidu- ja energiahindu, ei näita aga suurt aeglustumist. Pärast juuni 0.5% tõusu näib, et tarbijahinnaindeksi põhitõus tõuseb kuuga 0.7%. Alusinflatsioonimäär tõuseb 6.1% pealt 5.9%ni, kusjuures peamiseks panustavaks põhjuseks on peavarjukulude tõus.

Inflatsioonimäära ootused

Siiski ei vähene mitte ainult koguinflatsioon, vaid ka inflatsiooniootused. New Yorgi Föderaalreservi esmaspäeval avaldatud tarbijate ootuste uuring näitas, et kolme aasta pärast langes keskmine inflatsiooniootus 3.2 protsendile eelmise kuu 3.6 protsendilt. Viie aasta inflatsiooniootused langesid 2.3% pealt 2.8%ni.

Põhjus, mis on poliitikakujundajate jaoks oluline, on see, et inflatsioon imbub tarbijapsühholoogiasse, mõjutades ostukäitumist ja isegi palgatõusu läbirääkimisi. Mida rohkem inflatsioon kinnistub, seda raskem on Föderaalreservil välja juurida.

Kuna on märke, et tarbijad on muutumas vähem mures püsivalt kõrge inflatsiooni väljavaadete pärast, tunneb Fed vähem vajadust intressimäärade tõstmise kiirendamiseks.

Enam pole Fedi edasisi juhiseid

Fedi juht Jerome Powell ütles juba 27. juulil, et poliitikakujundajad peatasid edasised juhised. Nad käivad koosoleku haaval, otsustades sobiva poliitikaseade viimaste andmete põhjal. Mis on muutunud? Kuna Fedi baasintressimäär läheneb neutraalsele tasemele ja liigub piirava territooriumi poole, kipuvad poliitikakujundajad liikuma järk-järgult. See kehtib eriti seetõttu, et majandusliku nõrkuse märgid on levinud eluasemest kuni tarbimiskulutusteni ja ettevõtete põhiinvesteeringuteni.

Järgmine Föderatsiooni intressimäära tõus: 50 või 75 baaspunkti?

Hetkel Wall Street näeb 67.5% tõenäosus järjekordseks 75 baaspunktiliseks intressitõusuks kui Fed kohandab poliitikat 21. septembril. Need koefitsiendid tõusid pärast reedest ootamatult kuuma tööaruannet.

Siin on hea uudis: suurema käigu tõenäosus võib olla ülehinnatud.

Otsus tõsta 75 baaspunkti mõlemal eelmisel kahel Föderaalreservi koosolekul "ajendas tõusvaid inflatsiooniootusi, mis on sellest ajast alates otsustavalt allapoole liikunud," kirjutas Jefferiesi peafinantsökonomist Aneta Markowska.

Lisaks ootame enne Föderaalreservi kohtumist septembri keskel teise pehme CPI aruande. Praegu näeb Markowska potentsiaali, et augusti hinnad langevad 0.2% võrreldes juuliga energiahindade edasise languse tõttu.

Föderaalreservi fookus nihkub tagasi põhiinflatsiooni juurde

Kui naftahinnad veel tõusid, näis Powell vähendavat keskpanga tavapärast keskendumist põhihindadele, öeldes, et see kontseptsioon on inflatsiooniga vaevlevatele leibkondadele võõras.

Nüüd, kui naftahinnad langevad, on Powell taas keskendunud alusinflatsioonile. "Alusinflatsioon ennustab paremini edasist inflatsiooni," ütles Powell oma 27. juuli pressikonverentsil.

"Ka põhikaupade inflatsioon peaks lähikuudel vaibuma, arvestades ülekaalukaid tõendeid tarneahela surve leevendamise kohta," kirjutas Markowska. Kuid ta loodab, et põhiteenuste inflatsioon "jääb kleepuvaks, mida toetab pingeline eluase ja tööturud".

Tööosakonna andmetel, mille eesotsas on eluase ja arstiabi, moodustavad mitteenergiateenused või põhiteenused 57% tarbijate eelarvest. Nende kategooriate inflatsioonimäär saavutas juunis 30 aasta kõrgeima taseme, 5.5%.

Majanduslanguse vibe süvendab USA majandust: IBD/TIPP

Kaks majanduslikku teed pärast töökohtade aruannet

Dow Jonesi esialgne reaktsioon juuli töökohtade aruandele oli vaikne, osaliselt seetõttu, et turud ootasid sel nädalal pehmeid tarbijahinnaindeksi inflatsiooniandmeid. Kuid selle kiiluvees paistab loodetud Föderaalreservi pöördepunkt kaugemal. Raportist selgub, et tööturg on pingul kui trumm. Kui töölevõtmine on tõesti sama tugev kui teatatud 528,000 XNUMX töökoha juurdekasvu teeb selle välja, siis on Föderaalreservil oma töö.

Deutsche Banki majandusteadlased väidavad, et töökohtade arvud "tugevdavad meie ülaltoodud konsensuse nõuet kehtestada 4.1% terminali toidetud fondide intressimäär, millele turg näib praegu ärkavat."

Teine võimalus on, et tööde andmed on tööturu tugevuse ülehindamine. Tööministeeriumi leibkondade uuring näitab, et töötavate inimeste arv on viimase nelja kuuga vähenenud 168,000 1.68 võrra, kuigi tööandjate uuring näitab XNUMX miljonit uut töökohta.

Kuid isegi kui tööturg on nõrgem, kui tundub, ei ole põhjust kahelda töökohtade aruande vihjes, et tööturg on äärmiselt pingeline. Kui see nii on, võib palgasurve ja alusinflatsioon aeglasemalt vaibuda. Fed võib karmistamise lõpetada varem, kuid lõikemäärade muutmine ja bilansi karmistamise lõpetamine võib võtta veidi aega.

Dow Jonesi ralli on ootel?

Pärast reedest töökohtade aruannet tõstavad finantsturud järgmise aasta alguseks veel ühe veerandpunktilise intressimäära vahemikku 3.5–3.75%. 2023. aasta keskpaigaks kalduvad finantsturud lihtsama poliitika poole. Kuid kõrgem terminali föderaalfondi intressimäär muudab pehme maandumise tee veelgi keerulisemaks. See viitab suuremale tõenäosusele, et Fed ületab, põhjustades majanduslanguse ja tulude languse.

Teisipäeval langes Dow Jones 0.2% ja S&P 500 0.4%. Viimastel nädalatel paremat tootlust teinud Nasdaq andis 1.2% tagasi.

Olles juba korraldanud tugeva ralli, võib härgade uuesti süttimiseks kuluda mõningaid pehmeid tuumainflatsiooninäiteid.

TEILE VÕIB KA SEKKIDA:

Uus aktsiate tagasiostumaks: mida see Apple'i ja S&P 500 jaoks tähendab

Parimad kasvuvarud, mida osta ja vaadata

Liituge IBD Live'iga ja õppige proffide tippude lugemise ja kauplemise tehnikaid

Kuidas varudes raha teenida 3 lihtsa sammuga

Kiipide müük saavutas tururalli, kuna inflatsiooniandmed on käes