Kas 2023. aasta võiks olla kulla aasta? Metalli hitid on 6 kuu kõrgeim

2023. aasta võib olla metallide jaoks pöördeline aasta, eriti kui keskpangad muutuvad hulluks

Kuldne. See on inimkonda lummanud ja lummanud juba tuhandeid aastaid. Enamik meist nõustub, et see näeb kena välja, samas kui selle olemuslikud omadused – see on mõistlikult vahetatav, selle varu on suhteliselt fikseeritud ja vastupidav – on vaieldamatud.

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Kui rääkida kulla väljavaadetest kui investeeringaga asjad muutuvad oluliselt polariseeruvamaks. Kuldputukad väidavad, et kullastandardi kokkuvarisemine 1971. aastal oli majandusele laastav löök ja nad koondavad märkimisväärse osa oma rikkusest läikivasse metalli, et kaitsta end lokkava inflatsiooni eest. Naysayerid väidavad, et kuld on kohutav investeering.

Kuidas on kuld ajalooliselt toiminud?

Ma kirjutasin see sügav sukeldumine mullu mais hinnates kulla tootlust ajalooliselt. Vaadates tulusid alates 1971. aastast, joonistasin kulda majanduslanguse perioodide vastu. Muster on selge:

See tähendab, et kuld toimib vastutsükliliselt. Selle hind tõuseb, kui majandus kahaneb. Investorid tormavad turvalisuse poole ning kulla pikk stabiilsuse ja jõukuse säilitamise ajalugu meelitab praegusel ajal kapitali.

Teine tegur, mis kulda liigutab, on inflatsioon. Allpool joonistasin kulla inflatsiooni vastu, mis näitab hästi, kuidas läikiv metall on korrelatsioonis fiati valuuta devalveerimisega.

Kuld on olnud hädas

Kaks eelnimetatud muutujat selgitavad, miks kuld on sel aastal ho-hum olnud. Ebakindlus on tõusnud ülikõrgele tasemele, arvestades sündmusi Euroopas seoses Putini sõjaga – mille mõju on selgelt näha märtsis 2022 pärast invasiooni, kuna kulla hind tõusis põhja pool 2,000 dollarit untsi kohta.

Teisest küljest on aga olnud Föderaalreserv ja teised keskpangad kangekaelne oma positsioonis inflatsiooni tõstmiseks tõstetakse intressimäärasid. See otsustavus võidelda inflatsiooniga kui prioriteet number üks tähendab, et kulla suurimat katalüsaatorit piiratakse aktiivselt karmistatud rahapoliitikaga.

Selle tulemusena on see aidanud alla tõmmata kulla hinda, mis on graafiku järgi langenud alates aprillist, kui läksime sellele uuele intressimäära paradigmale.

Kuld avas 2022. aasta kauplemise hinnaga 1,830 dollarit untsi kohta ja sulges selle hinnaga 1,820 dollarit untsi kohta. Kuigi see tundub väga igav, hammustasid investorid kogu maailmas praegu igavuse pärast, kuna portfellid on punased ja valusad pärast riskivarade kadumist eelmisel aastal, mida rõhutas aktsiaturg sulgub üle 19%, see on halvem aasta alates 2008. aastast.

Kas kulla hind tõuseb 2023. aastal?

Kirjutasin kulla jätkuvast langusest eelmise aasta septembris, kuna Föderaalreserv keeldus loobumast oma seisukohast, et inflatsioon on prioriteet number üks.

Sellest ajast alates on kuld liikunud ülespoole, saavutades 6 kuu kõrgeima taseme, kaubeldes mõne päeva jooksul 1,850. aastal 2023 dollari lähedal. Viimaste kuude kasvavad majanduslanguse ootused on viinud metalli hinna ülespoole, kusjuures investorid on ülaltoodud diagrammi silmas pidades liikunud metalli ees ootavate raskete asjade ootuses.

Investorid kihlavad, et intressimäärad on sunnitud saavutama haripunkti 2023. aastal, kui majanduslanguse ohud kasvavad, mis tähendab, et kullal on oma inflatsiooninarratiiv tagasi. Mõned isegi ennustavad, et inflatsioon võib pärast seda tõsiasja hoogu tagasi tulla.

"Inflatsioon saavutas haripunkti,” säutsus Big Shorti kuulsus Michael Burry uusaastapäeval. “Kuid see pole selle tsükli viimane tipp. Tõenäoliselt näeme THI madalam, võib-olla negatiivne 2. aasta teisel poolel, ja USA majanduslanguses mis tahes määratluse kohaselt. Fed kärbib ja valitsus simuleerib. Ja meil on veel üks inflatsioonipiisk”

Teine tegur siin on keskpangad, kes ostavad kulda. Pangad kogusid eelmisel aastal rekordilise koguse metalli, aidates selle hinda toetada, kuna varad mujal kraatrisid.

Kuid nagu kõik varad, sõltub see sellest, mida Fed lõpuks teeb. Majandusteadlased on eriarvamusel, millal intressikärped toimuvad ja kui kiiresti saab inflatsiooni piirata.

Minu tunne? Ma ei oleks üllatunud, kui keskpangad 2023. aastal hulluks lähevad, kui majanduslanguse hirmud süttivad ja on sunnitud intressimäärasid langetama. See nõme poliitika teeks kullaga imet, mis tõstaks varem arutatud inflatsiooni lõhkuva narratiivi. Kuid aeg näitab ja nagu enamik asju tänapäeval, tuleb esmalt läbi kahlata kuradima palju ebakindlust.