(Bloomberg) – seistes silmitsi tulude vähenemise ja suure võlakoormusega, vähendavad ettevõtted aktsionäridele dividendimakseid, et parandada oma bilansi seisundit.
Enim loetud Bloombergist
Intel Corp., maailma suurim arvutiprotsessorite tootja, vähendas sel nädalal oma dividendimakse 16 aasta madalaimale tasemele, et hoida kokku sularaha ja aidata oma äri ümber pöörata. Sajandivanune rõivatootja Hanesbrands Inc. kaotas selle kuu alguses kvartalidividendid, mida hakkas maksma peaaegu kümme aastat tagasi. VF Corp., kellele kuuluvad Vans, The North Face ja teised kaubamärgid, on samuti viimastel nädalatel oma dividende kärpinud, kuna töötab oma võlakoormuse vähendamise nimel.
"Juhatus ja mina ei võtnud seda otsust kergelt," ütles Inteli tegevjuht Pat Gelsinger kolmapäeval.
Kasumite aeglustumisele ja sellest tulenevalt suuremale finantsvõimendusele võib järgneda rohkem ettevõtteid. Juhid on vaba rahavoo säilitamiseks sunnitud hoolikalt juhtima nii kulusid kui ka võlgu, kuna värske kapital on Föderaalreservi uue intressimäärade režiimi kohaselt kallim.
Eelkõige jaemüüjad seisavad silmitsi kasumi vähenemisega, kuna püsiv inflatsioon kahandab ka tarbijate kulutamisvalmidust.
Tänavu on Dow Jones USA kogu aktsiaturu indeksis oma dividende kärpinud koguni 17 ettevõtet, selgub Bloombergi koostatud andmetest. Sellegipoolest ei ole juhid seda otsust lihtsalt vastu võtnud, kuna see võib investoreid peletada ja ettevõtete aktsiahindu kahjustada.
Intel viitas hiljutisele avaldusele ja oma tulude avaldamisele ning keeldus täiendavatest kommentaaridest. VF ja Hanesbrands keeldusid kommentaaridest.
Serva kaotamine
Intel, mis oli kunagi kiipide vallas liider, on hädas personaalarvutite müügi langusega, mis toodab suurema osa tema tuludest. Reitingufirmad Moody's Investors Service, S&P Global Ratings ja Fitch Ratings on kõik Inteli võla reitingut langetanud.
Aeglustuvad IT-kulutused ja jätkuv turuosa vähenemine avaldavad tõenäoliselt survet ettevõtte kasumlikkusele ja krediidimõõdikutele, ütlesid Moody'si analüütikud. Lisaks dividendide vähendamisele kaotab Intel töökohti, kärbib juhtkonna palkasid ja aeglustab kulutusi uutele tehastele, et säästa 10. aasta lõpuks kuni 2025 miljardit dollarit.
Sellegipoolest on Intelil sularaha rohkem kui 28 miljardit dollarit, ütles finantsdirektor David Zinsner sel nädalal. Koguvõlg on ligikaudu 50 miljardit dollarit pärast seda, kui ettevõte müüs selle kuu alguses 11 miljardit dollarit võlakirju.
Lihtsam laenata
Ettevõte teatas, et Hanesbrandsi müük langes neljandas kvartalis 16% 1.47 miljardi dollarini, mis on tingitud tarbijate aeglasemast kulutamisest ja jaemüüjate väiksematest tellimustest. See koos kõrgemate finantseerimiskulude ja eelseisva üle 1 miljardi dollari suuruse tähtajaga 2024. aastal jättis ettevõttele piiratud valikuvõimalused 471. aastaks 2022 miljoni dollari suuruse negatiivse vaba rahavoo keskel, võrreldes 554 miljoni dollariga aasta varem.
Dividendide kärpimine ja muud säästumeetmed toovad ettevõtte andmetel 500. aastal kokku ligikaudu 2023 miljonit dollarit äritegevuse rahavoogu.
Loe lähemalt: Hanesbrandsi rekord langes pärast dividendi kaotamist kõige enam
Hanesbrands refinantseeris sel kuul võlgu, mis oleks tulnud tasuda järgmisel aastal kõrge tootlusega võlakirjade ja finantsvõimendusega laenupakkumistega. Mõlema tehingu puhul karmistas hinnakujundus Hanesbrandsi kasuks, mis viitab investorite suurele nõudlusele.
Dividendi määramine selle kuu alguses tõi tõenäoliselt kaasa Hanesbrandsi laenukasutuse kulude vähenemise, ütles ettevõttega seotud võlakirju ja laene omava Brandywine Global Investment Managementi portfellihaldur John McClain. "See oli õige sõnum, mida turuplatsile saata kui võimalikule laenuvõtjale, kes vajab mõistlikku kogust kapitali," ütles ta.
S&P krediidianalüütiku Amanda O'Neilli sõnul lõdvendas refinantseerimistehing finantsvõimendusega seotud lepinguid, piirates samal ajal dividendide väljamakseid ja tagasiostmist. "Nad on kapitali jaotamise seisukohast üsna piiratud selle muudatusega, et oma lepinguid lõdvendada," ütles O'Neill. Reitingufirma langetas hiljuti ettevõtte reitingut ühe pügala võrra BB-ni ja negatiivse väljavaatega.
Hanesbrands ütles eelmisel kuul, et finantsjuht Michael Dastugue astub perekondlikel põhjustel tagasi. Selle peaarvepidaja ja kontrolör Scott Lewis töötab ajutise finantsjuhina, samal ajal kui Hanesbrands otsib alalist asendajat.
Üllatuskulu
S&P andmetel on VF-is dividendide kärpimine osa jõupingutustest säilitada investeerimisjärgu reiting. Ettevõtte kasum on kannatanud kaubikute müügimahtude ja Covid-19 sulgemise tõttu Hiinas.
VF-i eesmärk on 2.5-kordne brutovõlg suurem finantsvõimenduse suhe korrigeeritud tulusse enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni, teatas ettevõte oma viimases tulude analüüsis. Ettevõtte andmetel on see sel kuul umbes 4.5 korda.
Bloomberg Intelligence'i analüütik Mike Campellone ütles, et selle võlg pärineb osaliselt suurte ja väikeste kaubamärkide "agressiivsest" omandamisest, sealhulgas 2.1 miljardi dollari suurusest tehingust tänavarõivabrändi Supreme jaoks 2020. aastal.
Seejärel oli ettevõte sunnitud võtma veel ühe miljardi dollari suuruse võla, et rahastada 1. aastal Timberlandi omandamisega seotud maksulahendust. See suurendas tema finantsvõimendust, mis ületab vahemikku, mida ta peab hoidma oma praegusel reitingutasemel ja avalikult oma reitingutasemel. S&P andmetel seatud eesmärk 2011.
– Eric Laubi, Tom Contiliano ja Olivia Rockemani abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html