Cleveland-Cliffsi aruanded: siin on, kuidas ma seda vahetan

Cleveland-Cliffs (CLF) avaldas reede varahommikul ettevõtte neljanda kvartali majandustulemused. Tulemused olid palju-palju paremad kui aasta tagasi, võrreldaval perioodil. Lihtsalt mitte see, mida Wall Street ootas.

Ettevõte avaldas korrigeeritud EPS-i 1.78 dollarit (GAAP EPS: 1.69 dollarit). See on 0.24. aasta neljandas kvartalis 4 dollarit, kuid see jäi umbes veerand dollari võrra alla ootustele. Ettevõte teenis kolme kuu jooksul ka 2020 miljardit dollarit tulu. See oli 5.35% aastaseks kasvuks piisavalt hea. See jäi ka umbes 136.7 miljoni dollari võrra alla Wall Streeti plaanile. Aktsia müüdi üleöö maha.

Cleveland-Cliffs püstitas terve aasta tulude (20.4 miljardit dollarit), puhaskasumi (3 miljardit dollarit), korrigeeritud EBITDA (5.3 miljardit dollarit) ja äritegevuse rahavoogude (2.8 miljardit dollarit) aastarekordid. Mida sa minu heaks viimasel ajal teinud oled? Neljanda kvartali korrigeeritud EBITDA oli 1.5 miljardit dollarit, võrreldes 286 miljoni dollariga aasta tagasi. Ettevõte omandas ka Ferrous Processing and Trading Company, maksis umbes 150 miljonit dollarit põhivõla ja vähendas ettevõtte pensionikohustusi ilma varadeta umbes 1 miljardi dollari võrra.

Lisaks on ettevõtte juhatus andnud loa uue aktsiate tagasiostu loa andmiseks, mis lubab, kuid ei kohusta ettevõtet omandama kuni 1 miljardi dollari väärtuses käibelolevaid lihtaktsiaid.

Terasetootmine

Ettevõte müüs 3,384. aasta neljandas kvartalis 4 netotonni terasetooteid, kasvades 2021. aasta IV kvartali 1,858 netotonnilt. Kaupade maksumus kasvas 4 miljardilt dollarilt 2020 miljardile dollarile, kuna keskmine müügihind tõusis 1.867 dollarilt netotonni kohta 3.907 dollarini. Aasta keskmine müügihind tõusis 880 dollarilt 1,423. aastal 947 dollarini 2020. aastal.

See võib lisaks puuduvatele hinnangutele olla põhjus, miks aktsiad on teatud surve all. Pressikonverentsilt… „Tänu asjakohaste fikseeritud hinnaga müügilepingute edukale uuendamisele, mis põhineb praegusel 2022. aasta futuurikõveral, mis tähendab, et ülejäänud aasta jooksul on kuumvaltsitud spiraalterase indeksi keskmine hind 925 dollarit netotonni kohta, Ettevõte eeldab, et 2022. aasta keskmine müügihind on umbes 1.225 dollarit tonni kohta. Kuigi see müügihind tõuseks kenasti üle 2021. aasta, langeks see järsult ka 4. aasta IV kvartaliga võrreldes.

Eelarve

Bilanss ei ole üldiselt halvas seisus. See pole täiuslik, kuid see on juhitav. Raha netopositsioon on väike, langedes 48 miljonile dollarile, võrreldes 112 miljoni dollariga aasta varem. Tean, et ettevõte on pannud tööle palju raha ja kasutanud raha olemasolevate kohustuste haldamiseks. Sellepärast saavad nad minult selle saalipileti. See ei ole bilansikirje, kuid Cleveland-Cliffsil on ABL-krediidi raames juurdepääs umbes 2.5 miljardile dollarile, kui uksed kukuvad ära.

Kõik see tähendab, et käibevara on viimase aasta jooksul kasvanud 7.653 miljardi dollarini nõuete ja varude näol. See vähendab lühiajalisi kohustusi, mis on kasvanud aeglasemalt ja ainult võlgnevuste kasvu tõttu. Varade kogusumma 18.975 13.201 dollarit ületab kergesti kohustuste kogusumma, millest on lahutatud omakapital 5.238 XNUMX miljardit dollarit. Pikaajalise võla vähendamiseks, mis on endiselt XNUMX miljardit dollarit, tuleb teha rohkem tööd.

Graafik

Ausalt öeldes olen ka varem CLF-iga kaubelnud ja see nimi on mulle meeldinud. Tegelikult asusin selle artikli kirjutamise ülesandesse isikliku eelarvamusega. Lootsin veenda ennast selle dipikastme ostma. Tabel on mind sellest kuidagi ära kõnetanud. Huvitaval kombel moodustasid aktsiad topeltpöörde, kus kaks tippu, august ja oktoober, tõusid samal kohal… sendini (26.51 dollarit).

Sealt edasi on aktsiad moodustanud allapoole kalde, mis näib hästi ühte minu Pitchforki mudelisse sobivat. Jah, ma näen täielikku stohhastilist ostsillaatorit. Ei suhteline tugevus ega igapäevane MACD ei räägi seda hoiatavat lugu. Sellegipoolest üritas CLF tulu teenimise eesmärgil Pitchforki ülemisest kambrist välja murda. Ülemine trendijoon lõikub siinsamas CLFi 200-päevase SMA-ga. See peaks tekitama tõsist vastupanu.

Aktsia seisukohast ostaksin selle nime pigem 200-päevasest joonest kõrgemal kui siin. Dividende ei maksta, seega pole millestki ilma jääda, kui olete kannatlik. Ma arvan, et 18. aprilli dollari hind teeb kauplemiseks umbes 1.05 dollarit ja 15. aprilli dollari hind, mille hind on umbes 0.35 dollarit, näib olevat küps müügiks, mis seab investori pigem diskonteeritud aktsiariski alla kui tavaline vana aktsia risk.