Puhas energia jääb pikaajaliseks liidriks

Ülemaailmne aktsiate võrdlusindeks on -21% madalamal tasemel (-24%) oma hiljutise juuni madalaima tasemeni, nagu on näidatud allolevas Datagraph™-is.

Käimasoleval ülemaailmsel karuturul on suhteliselt tugevate piirkondade leidmine väljaspool kaitserühmitusi olnud eriti keeruline. Aktsiate müük on selle languse jooksul mingil hetkel tabanud kõiki valdkondi.

· Piirkondadest, mis juhtisid enne karuturgu, jätkavad paljud kauplemist mitte ainult kõrgetest tasemetest oluliselt madalamal, vaid ka väga kehva suhtelise tugevuse trendiga. Nende hulka kuuluvad muu hulgas tarkvara, e-kaubandus, hiljutised IPOd ja väikese kapitali kasv.

· Vaid mõned segmendid olid endised liidrid 2020. aasta märtsi madalaima ralli ajal ja juhivad endiselt 52 nädalat ja YTD põhjal. Nende hulka kuuluvad nafta- ja gaasitootjad, põllumajandusega seotud, infrastruktuur ja puhas energia. Hiljutine naftahindade langus ja aktsiate järsk langus tekitab aga küsimusi, kas fossiilkütuste ettevõtted on järgmises Bull Marketi tsüklis liidrid.

Nagu ülaltoodud tabelist näha, on mõned 2020. aasta märtsi madalaima taseme kõige tugevamad näitajad hilisemas languses kõige rohkem kannatanud. Eelkõige on suurimad kaotajad olnud e-kaubanduse aktsiad, uued IPOd ja biotehnoloogia. Lisaks on viimase aasta jooksul tugevalt paremaid tulemusi saavutanud paljud eelmisest tõusust mahajääjad, eriti need, mis on seotud inflatsiooni tõusuga. Täpsemalt läks hästi nafta- ja gaasitootjatel, põllumajandustootjatel, infrastruktuuril ja puhtal energial perioodil 2020. aasta märtsist kuni praeguseni. Allolevad andmegraafikud näitavad nende nelja rühma tugevat absoluutset ja suhtelist jõudlust.

USA nafta- ja gaasitootjad (XOP
Xop
)-Nädala diagramm

Põllumajandusettevõtte ETF (MOO
MOO
)-Nädala diagramm

USA infrastruktuuri ETF (IFRA) – nädalatabel

Ülemaailmne puhta energia ETF (ICLN
ICLN
LN
)-Nädala diagramm

Kuigi see pole enneolematu, oleks ebatavaline, et eelmise tsükli liidrid oleksid järgmises liidrid. Puhas energia on aga olnud üks populaarsemaid ülemaailmseid teemasid viimase paari aasta jooksul ja on seda ka praegu. Paljudes tööstusharudes toimub pikaajaline nihe keskkonnasõbralikumate tehnoloogiate poole, millest kõige olulisemad lõppturud hõlmavad kommunaalteenuseid, transporti ning ehitus- ja ehitusmaterjale. Seetõttu usume, et tegemist on ühe varasema juhiga, keda investorid peaksid uue Bull Marketi käivitamisel hoidma potentsiaalsete täienduste nimekirja tipus.

Soovitame vaadata ICLN ETF-i kui võimalust selle teemaga kokku puutuda. See ETF on kaalutud puhta energia (päikese-, tuule-, vesiniku) tootjate ja tootetootjate poole (teine ​​ETF, mis on rohkem kaalutud akude, liitiumi ja pooljuhtide poole, on First trust Clean Energy-QCLN).

Puhta energia jaoks on palju makro draivereid. Need on ajendatud nii regulatiivsetest, majanduslikest kui ka kliimamuutustega seotud probleemidest. Mõned neist võtmenäitajatest on järgmised:

· Rahvusvahelise Energiaagentuuri (IEA) andmetel peaks taastuvenergia netovõimsus suurenema 8. aastal 2022% pärast 6. aasta 2021% kasvu ja 40. aastal üle 2020% kasvu. Päikeseenergia (PV) seadmed jäävad endiselt peamiseks tõukejõuks. 2021. aastal peaks tuul taastuma pärast langusaastat. Hiina juhib taas peaaegu poolte uute rajatiste arvu, samas kui USA jääb ebakindlast regulatiivsest keskkonnast maha.

· Pärast aastaid kestnud ühikuhinna langust tõusid nii päikese- kui ka tuuleenergia uute paigaldamise kulud 2021. aastal kõrgemaks ja 2022. aastal peaksid need tõusma taas kõrgemate tooraine- ja logistikakulude tõttu. Arvestades aga fossiilkütuste hindade veelgi järsemat tõusu, paraneb päikese-/tuuleenergia kulukonkurentsivõime jätkuvalt.

· Bloomberg New Energy Finance'i rohelises stsenaariumis, mis on nende kõige agressiivsem taastuvenergia laienemise stsenaarium, seab see 85. aastaks eesmärgiks 2050% primaarenergiast taastuvatest energiaallikatest 12. aasta vaid 2019%-lt. Selleni jõudmiseks peaks maailm suurendada iga-aastast päikeseenergia paigaldamist 150 GW-lt aastas praeguselt 630 GW-ni aastas, tuuleenergia aastane paigaldamine 100 GW-lt 800 GW-ni aastas. Päikese / tuule laienemise parimaks täiendamiseks oleks vaja tohutult suurendada aku salvestusruumi. Samuti muutuks vesinikust põhikomponent, mis moodustab praegusest põhimõtteliselt nullist üle 20% energiajaotusest.

· Kuigi maailm ei ole kaugeltki lähedal sellisele agressiivsele laienemisele, mida oleks vaja nn rohelise stsenaariumi saavutamiseks, on süsinikdioksiidiheite vähendamise tõuge kindlasti kiirenenud, eriti Euroopas.

• Euroopa Komisjon (EK) kaalub oma taastuvenergia osakaalu eesmärgi tõstmist 45%-lt 40%-le 2030. aastaks 22%-lt, 2020%-lt XNUMX. aastal. Ukrainas käimasoleva sõja taustal kaalub EÜ uut ettepanekut Venemaa maagaas ja keskenduda tuule/päikeseenergia kasvu kiirendamisele ning biogaasi ja rohelise vesiniku tootmise eesmärkide loomisele. Üks osa kiirema kasvu suunas oleks uute projektide reguleerimisprotsessi kiirendamine, mis näib olevat kasulik väljakujunenud arendajatele.

· USA on sammus, et saavutada 33. aastaks 2030% elektrienergiast taastuvatest energiaallikatest ja paljud usuvad, et 50% on võimalik. President Bideni administratsioon on seadnud väga agressiivse eesmärgi, et 100. aastaks toodetaks elektrit 2035% taastuvatest energiaallikatest. Kuigi puhtale energiale suurt rõhku pannud Build Back Better (BBB) ​​seaduseelnõu on takerdunud, kavatseb Bideni administratsioon võtta XNUMX. aastaks uusi meetmeid. tulevased nädalad.

Investeeritavate puhta energia aktsiate ülemaailmne universum ei ole tohutu, kuid see laieneb. Soovitame keskenduda peamiselt arendajatele/tootjatele ja tootefirmadele, kes kasvavad järjekindlalt oma tipptasemel ja on kasumlikud, kuid ei alistu marginaalide halvenemisele, arvestades paljude toodete kulude langust. Meile meeldivad ka elektrisõidukid (EV) kui puhta energia teema, kuid soovitame enne juhtiva autotootja uuesti külastamist oodata paremat üldist majanduskeskkonda.MKR
s/varuosade tarnijad ja elektrisõidukite akumaterjalide pakkujad.

Praegu on meie lemmiknimed:

Parim päikeseenergia tootevalik:

· Enphase EnergyENPH
(ENPH) – 29 miljardi dollari suurune turukapital – Põhja-Ameerika suurim mikroinverterite pakkuja tulude järgi. Mikroinverterid on päikesepaneelide põhikomponent, mida kasutatakse päikeseenergia muundamiseks kodumajapidamistes ja ärihoonetes kasutatavaks energiaks. ENPH müüb ka akusalvestussüsteeme ja sideseadmeid toetavaid päikesesüsteeme. 2025. aasta lõpuks eeldab ENPH teenuste osutatava adresseeritava turu (SAM) tõusu 23. aasta 4 miljardilt dollarilt 2020 miljardile dollarile. Turu suuruse kasvu põhjustavad uute toodete turule toomine, nutikate energiasüsteemide integreeritus ja geograafiline laienemine (Euroopas). , LatAm) lisaks jätkuvale kahekohalisele iga-aastasele päikeseelektriliste seadmete arvu kasvule. Selle viie aasta aastane müügi/EPS-i kasv on vastavalt 43% ja 227% ning konsensus eeldab, et 50. aastaks on ülemine/alumine kasv ~2022%.

Parim vesiniku valik:

· Diagrammitööstused (GTGT
LS) – 6 miljardi dollari suurune turukapital – pakub energiaturu jaoks kõrgelt konstrueeritud seadmeid. Cryo-Tanki lahendused (CTS, 33% pööretest) hõlmavad hulgi- ja mobiilseid ladustamis-, aurustamis- ja jaotusseadmeid; Eritoodete (SP, 31%) hulka kuuluvad vesiniku/heeliumi ladustamis- ja transpordiseadmed, veeldatud maagaasi sõidukite mahutisüsteemid ja süsiniku kogumise seadmed. Ta eeldab, et SP segmendi adresseeritav koguturg (TAM) kasvab 43. aastaks 2030 miljardi dollarini, võrreldes ~7 miljardi dollariga 2021. aastal (17. aasta esimeses kvartalis tõusis TAM 1%). Peamised tegurid on vesinik, süsiniku kogumine, veepuhastus ja veeldatud maagaasi transpordi lõppturu kasv. Selle viie aasta aastane müügi/EPS-i kasv on vastavalt 2022% ja 10%. Consensus ootab 33. aastal kiirendust 33% müügini ja 90% EPS-i kasvu, millele järgneb 2022. aastal 23% müük ja 555 EPS kasv.

Parim tuuletootmise valik:

· Boralex (BLX.CA) – 4 miljardi dollari suurune turukapital – Põhja-Ameerika suuruselt teine ​​tuuleenergia tootja. Sellel on tuule- (83% pööretest), päikese- (10%) ja hüdroenergia (7%) tootmisrajatised Kanadas, Prantsusmaal ja USA-s. See müüb elektrit peamiselt pikaajaliste fikseeritud lepingute alusel, mille keskmine hind on 12 aastat jäänud. Viie aasta jooksul kuni 2021. aastani kahekordistas see oma installeeritud võimsust 2.5 GW-ni. Selle eesmärk on 4.4 GW võimsust 2025. aastaks ja 12 GW 2030. aastaks. Eeldatakse, et tuule/päikeseenergia muutub ligikaudu võrdseks, samas kui USA ja Prantsusmaa on peamised kasvavad turud. Samuti on selle eesmärk 825. aastaks EBITDA ~2025 miljonit dollarit, 490. aasta 2020 miljonilt dollarilt, CAGR on 12%. Eeldatakse, et valikulised rahavood kahekordistuvad 2021. aasta tasemelt 2025. aastaks 250 miljoni dollarini.

Parim valik päikeseenergia tootmiseks:

· Solaria Medio y Ambiente (SEM.ES) – 2.5 miljardi dollari turukapital – üks kiiremini kasvavaid päikesefarmide arendajaid maailmas. Tal on ligikaudu 1 GW võimsust, mis töötab peamiselt Hispaanias ja Portugalis, rohkem kui 10 kordaZRX
kasvada vaid kolme aastaga. Plaanid jõuda 2. aasta lõpuks 2022GW-ni ja 18. aastaks 2030GW-ni. Hispaania, Itaalia ja Portugal on peamised laienemisturud. Need kolm riiki on sihiks seadnud 80. aastaks 2030 GW uusi päikeseenergiaseadmeid praegu paigaldatud 40 GW pealt. Solaria viie aasta aastane müügi/EPS-i kasv on vastavalt 30% ja 33%. P/T marginaalid saavutasid 59. aastal kõigi aegade kõrgeima taseme – 2021%, 17. aasta 2019%-lt. Konsensus eeldab, et 2022. aasta müügi/EPS-i kasv on 93% ja 68%, millele järgneb 2023. aasta müügi/EPS-i kasv 48% ja 42%. vastavalt.

Täiendavad nimed, mis sobivad tugeva kasvuprofiiliga, on järgmised: NextEra ja SolarEdge-USA, EDP Renovaveis-Portugal, OX2-Sweden, Neoen-France, Encavis ja RWE-Germany, Alerion Clean Power-Itaalia, Acciona-Hispaania, Neste-Soome ja GCL tehnoloogia - Hongkong.

Kokkuvõtteks võib öelda, et kuigi on ebatavaline, et ühe Bull Marketi tsükli juhid juhivad järgmist, usume, et Clean Energyl on ainulaadne kogum fundamentaalseid investeeringute tõukejõude, mis muudavad selle tõenäoliselt järgmise tsükli tipprühmaks. Need tegurid hõlmavad regulatiivseid, majanduslikke ja kliimamuutusi. Oluline on märkida, et uute energiaehitiste puhul on paljudes piirkondades puhta energia tootmiskulud praegu samaväärsed või madalamad kui uutel ehitatud fossiilkütustel. Kuigi tehniliselt ei ole paljudel nendel aktsiatel ostmiseks klassikalisi O'Neili graafikuid, tahame olla valvsad nende suhteliste ja absoluutsete hindade paranemise suhtes. Antud juhul eelistaksime tugevat temaatilist tausta arvestades pigem varakult kui hiljaks jääda.