Cisco on stabiilne ja siin on, kuidas sellesse investeerida

Kolmapäeva õhtul tegi Cisco Systems (CSCO) avaldas ettevõtte neljanda kvartali (2022) finantstulemused. 30. juulil lõppenud kolmekuulise perioodi kohta avaldas Cisco korrigeeritud EPS 0.83 dollarit (GAAP EPS: 0.68 dollarit) 13.1 miljardi dollari suuruse tulu juures. Mõlemad numbrid suutsid ületada Wall Streeti, samas kui tulude arv vähenes aastaga võrreldes veidi (-0.2%). Kasumit korrigeeriti peamiselt aktsiapõhise hüvitise ja soetamisega seotud immateriaalse põhivara amortisatsiooni osas. GAAP puhaskasum vähenes aastaga 6.45%, 2.815 miljardi dollarini.

Oodatust parem tulemus oli suuresti tingitud tarneahela tingimuste paranemisest. Tegevjuht Chuck Robbins ütles pressiteates: "Terve aasta tootetellimused ja mahajäämused on rekordkõrged ning peegeldavad suurt nõudlust, mida me jätkuvalt näeme meie innovatsiooni järele, ja üldist väärtust, mida pakume oma klientidele, kui nad kiirendavad oma digitaalset ümberkujundamist. ”

Finantsjuht Scott Heron lisas: "Meie tugeva elluviimise ja arvukate algatuste tulemusel ületas kogutulu neljandas kvartalis meie ootusi ja arvukaid algatusi, mida oleme teinud ülemaailmse tarneolukorra mõju vähendamiseks."

Kvartali GAAP-i kogubrutomarginaal oli 61.3%, aasta tagasi 63.3%, samas kui korrigeeritud kogu brutomarginaal oli 63.3% võrreldes eelmise aasta 65.6%. GAAP-i ärimarginaal langes 26.2% tasemele, samas kui korrigeeritud ärikasumi marginaal langes 32.4% tasemele.

Segmendi jõudlus

Toote kogutulu oli 9.688 miljardit dollarit, mis oli eelmise aasta sama perioodiga võrreldes võrdne, andes toote brutomarginaaliks 59.1% võrreldes 62.7%ga aasta tagasi.

Teenuste kogutulu oli 3.414 miljardit dollarit, mis oli eelmise aasta sama perioodiga võrreldes sama, andes teenuste brutomarginaaliks 67.5% võrreldes 66.2%ga aasta tagasi, comp.

Seejärel jagatakse toote kogutulu viieks ärivaldkonnaks:

Turvalised ja paindlikud võrgud teenisid 6.094 miljardit dollarit tulud, mis vähenesid aastaga 1%.

Internet tuleviku jaoks teenis 1.257 miljardit dollarit tulud, mis vähenesid aastaga 10%.

Koostöö teenis 1.164 miljardit dollarit tulud kasvasid aastaga 2%.

End-to End Security teenis 984 miljonit dollarit tulud kasvasid aastaga 20%.

Optimeeritud rakenduskogemused teenisid 185 miljonit dollarit tulud kasvasid aastaga 8%.

Geograafiliselt:

Ameerika teenis 7.47 miljardit dollarit tulud, mis on 3% vähem kui aasta varem, mis viis brutomarginaaliks 62.6%.

EMEA (Eur, Kesk-Ida, Aafrika) teenis 3.577 miljardit dollarit tulud kasvasid aastaga 8%, mis annab 64.4% brutomarginaali.

APJC (Aasia Pac, Jaapan, Hiina) teenis 2.055 miljardit dollarit tulud, mis on 2% vähem kui aasta varem, mis annab 63.6% brutomarginaali

Ülejäänud jõudluskohustus (RPO)

Ettevõtte RPO või lihtsalt öeldes, kui palju tulevast tulu on lepingu alusel, kasvas 2% 31.539 6 miljardi dollarini. Toote koguväärtus kasvas 14.09%, 1 miljardi dollarini. Teenuste RPO kogusumma vähenes 17.449%, 54 miljardi dollarini. Ettevõte loodab järgmise 12 kuu jooksul tunnustada 17% koguarvust. See maksab veidi rohkem kui XNUMX miljardit dollarit.

Arendus

Käesolevas kvartalis (FQ1 2023) näeb Cisco tulude kasvu aasta võrdluses 2% kuni 4%, korrigeeritud brutomarginaal 63% kuni 64%, korrigeeritud ärikasum 31.5% kuni 32.5% ja korrigeeritud EPS 0.82 dollarit. 0.84 dollarini. Wall Street otsis korrigeeritud EPS-i 0.84 dollarit.

Kogu eelarveaastaks (2023. majandusaasta) prognoosib Cisco tulude kasvu 4% kuni 6% ja korrigeeris EPS-i 3.49 $ kuni 3.56 $. See on tunduvalt kõrgem kui 3.36 dollarit, mida Wall Street ootas.

Eelarve

30. juuli seisuga oli Cisco sularaha netopositsioon 19.267 miljardit dollarit ja varud 2.568 miljardit dollarit. See jättis käibevaraks 36.717 miljardit dollarit. Lühiajalised kohustused on trükitud 25.64 miljardi dollari väärtuses, sealhulgas 1.099 miljardit dollarit lühiajalist võlga. See jätab ettevõtte praeguseks suhteks 1.43, mis on hea ja kiire suhtarv 1.33. See on ikka tervislik.

Varade kogusumma oli 94.002 40.873 miljardit dollarit, sealhulgas 43.5 54.229 miljardit dollarit firmaväärtust ja muid immateriaalseid varasid. Seda on minu jaoks natuke palju. Mulle ei meeldi, kui immateriaalne vara moodustab umbes 8.416% koguvarast. Kohustuste kogusumma, millest on maha arvatud omakapital, lõppes kvartali lõpul XNUMX miljardi dollariga, sealhulgas XNUMX miljardit dollarit pikaajalist võlga.

See on tugev bilanss. Mulle ei meeldi intensiivne hea tahte kirje, kuid iga kord, kui ettevõte suudab kogu oma võlakoorma oma taskust ära maksta, pole palju kurta.

Wall Street

Vau. Kas Wall Street on CSCO-s kunagi jagatud. Olen leidnud 15 müügipoolset analüütikut, kellele mõlemale on TipRanksi hinnangul neli või rohkem tärni, ja olen selle aktsia kohta avaldanud mis tahes arvamust pärast nende tulude avaldamist eile õhtul. Neist 15 analüütikust hindab kuus pärast muudatuste tegemist CSCO-d kui "ostmist" või nende ettevõtte samaväärset ostu, kaheksa hindab CSCO-d kui "hoidmist" või nende ettevõtte samaväärset hoidmist ja meil on üks otsene "müümine". ” soovitus. Neli 15-st keeldusid sihthinna määramise võimalusest. Kõik need neli valiti "hoia" rühmast.

Ülejäänud 11 keskmine sihthind on 53.64 dollarit, kõrgeim hind on 65 dollarit (Sami Badri Credit Suisse’ist) ja madalaim 44 dollarit (Jim Suva Citigroupist, kes on meie müük). Kui kõrge ja madal väärtus kõrvale jätta, on ülejäänud üheksa keskmine 53.44 dollarit.

Minu mõtted

Okei. Need tulud on kindlad. Tarneahela probleemid paranevad. Tellimuste laekumine on haripunktis. Need kõik on positiivsed. Kasv ei lähe metsikuks. Ettevõte loodab näha konsensust kõrgemat, kuid siiski väga jalakäijate müügi kasvu. Minu arvates on Cisco Systems omamoodi utiliit. Püsiv. Ärge oodake, et Robbins tabab suure slämmi. Ärge oodake, et Robbins teeb suuri vigu.

Ettevõte kohtleb aktsionäre hästi. Kvartali vaba rahavoog, kuigi üsna tugev (3.5 miljardit dollarit), langes aastaga võrreldes siiski oluliselt (-19%). Siiski ostis Cisco kolme kuu jooksul tagasi 2.4 miljardi dollari väärtuses lihtaktsiaid keskmise hinnaga 44.02 dollarit. Ettevõte jätab oma praegusele loale 15.2 miljardit dollarit. Cisco maksis dividendidena välja ka 1.6 miljardit dollarit ja tootlus on praegu 3.21%. Vaata. Umbes nagu utiliit.

Ärge laske CSCO-l kaua oodata kasvu, beetaversiooni ja loodetavasti natuke alfat. Hankige pikka CSCO-d (huvi korral), kui otsite kaitsvat nime kasvavas tööstuses, mis võib turgude ralli jätkudes passiivselt kaasa lüüa. Käsitlege CSCO-d kui madalamat beetaversiooni sissetulekut.

Hea uudis on see, et CSCO täitis selle tühimiku täna hommikul alates maikuust. Halb uudis on see, et tänahommikune avamine on jätnud CSCO-le uue tühimiku, mida täita... negatiivseks pooleks. Nüüd võitlevad aktsiad potentsiaalse vastupanuga detsembri lõpust juuli alguseni toimunud 38.2% Fib-i tõusu järel.

Ma näen, et aktsiad jäävad tõenäoliselt selle koha ja selle enda 21-päevase EMA vahele. Isiklikult, selle asemel, et aktsiat taga ajada (ja ma arvan, et sa tahad aktsiat, kui see on selle nimel, sest nii saab inimene 3.2% tootluse), müüksin pigem paljaid putke eesmärgiga veidi koguda. tainas, et vähendada panuse alust, kui varu on kauplejale pandud.

Minu idee oleks minna oktoobrini ja müüa (kirjutada) 47.50 dollariseid esemeid, mis aeguvad 21. kuupäeval, umbes 1.15 dollari eest. Kui aktsiad kunagi sisse ei tule, paneb kaupleja taskusse 115 dollarit lepingu kohta. Kui see nii läheb ja kaupleja omab aktsiaid, on need kauplejad maksnud vähemalt 46.35 dollarit.