Hiina kinnisvaraprobleemid levisid kunagiste tervete arendajateni, nagu Shimao

PEKING – Hiina üks tervemaid kinnisvaraarendajaid on väidetavalt jätnud maksejõuetuse, mis on märk sellest, kuidas suurtes võlgades tööstust ootab ees veel valus.

Shimao Groupi aktsia langes reedel korraks enam kui 17% pärast seda, kui Reuters teatas, et kinnisvaraarendaja ei suutnud usalduslaenu täielikult tagasi maksta. Ettevõtte tütarettevõte teatas hiljem oma avalduses, et peab makse lahendamiseks kõnelusi. Hongkongi aktsiad langesid enam kui 5% madalamal, samal ajal kui enamik suuremaid arendajaid avaldas päeva kasumit.

Hiina tohutu kinnisvaratööstus on sattunud surve alla, kuna Peking on viimase kahe aasta jooksul püüdnud vähendada arendajate sõltuvust võlgadest. Ülemaailmsed investorid on viimastel kuudel keskendunud peamiselt Hiina Evergrande võimele oma võlg tagasi maksta ja selle võimalikule mõjule Hiina majandusele.

Viimastel kuudel on finantsraskustest teatanud ka mõned teised arendajad. Kuid Shimao mured paistavad silma.

"Põhjus, miks turg on selle juhtumi pärast rohkem mures võrreldes teiste [hätta sattunud] arendajatega, on see, et Shimaot peetakse suhteliselt tervislikuks nimeks," ütles Natixise Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna majandusteadlane Gary Ng. reedel telefoniintervjuus.

Ta märkis, et Shimao vastas kõigile kolmele Pekingi peamisele nõudele arendajate võlatasemete osas – nn kolme punase joone poliitikale, mis seab võlgadele piirangud seoses ettevõtte rahavoogude, varade ja kapitalitasemega.

Ng ütles ka, et ettevõtte võitlused peegeldasid laiemat survet ettevõtte ümberkujundamiseks praeguses keskkonnas.

Allikas: CNBC, uudised

Eraldi avalikustas väiksem rivaal Guangzhou R&F Properties selle nädala alguses, et tal ei olnud piisavalt raha võlakirja tagasiostmiseks. Ettevõte põhjendas puudujääki varade müümise ebaõnnestumisega.

Natixise patenteeritud analüüsi kohaselt on turu sentiment Hiina kinnisvaraarendajate suhtes viimaste kuude jooksul muutunud järjest negatiivsemaks.

Enne kui laiem turg hakkas Evergrandele tähelepanu pöörama, pidas turg juunis negatiivseks vaid 15% arendajatest, selgus analüüsist.

Detsembris tõusis see näitaja 35%-ni, kuna Evergrande lõpetas investoritele õigeaegse maksmise ja rohkem arendajaid hakkas teatama finantsraskustest.

Natixis Ng viitas ka usalduslaenude andmetele, mis näitavad, et kinnisvaraettevõtetel on raskem saada rahastamist. Kuigi Hiina usalduskategooria kapitali kogumaht on tõusnud, on kinnisvara osakaal langenud 15. aasta lõpu 2019 protsendilt 12. aasta septembris 2021 protsendile, ütles ta.

"Tulevikus [ma] ei oleks üllatunud, kui võlgnevusi on rohkem kui võlakirjad, laenud ja erinevad tooted," ütles Ng.

Ta ütles, et kõige tõenäolisem viis selles sektoris investorite muret leevendada on uudised riigi tagatud fondi kapitalisüstist.

Evergrande jättis detsembri alguses maksejõuetuse ilma turušokita, mille pärast investorid paar kuud varem muretsesid. Kuid kogu tööstus on olnud raskemas olukorras.

«Vaatamata sellele, et nii keskvalitsus kui ka mõned kohalikud omavalitsused rakendavad leebendeid
meetmete tõttu ei suutnud Hiina kinnisvaraturud detsembris oluliselt paraneda; see oli eriti nii madalama astme linnade puhul,” ütlesid Nomura analüütikud 4. jaanuari teates.

Ettevõtte hinnangul seisavad Hiina arendajad esimeses kvartalis silmitsi 19.8 miljardi dollari väärtuses USA dollarites vääringustatud offshore-võlakirjade aegumistähtaega ja teises kvartalis 18.5 miljardi dollari väärtuses. Nomura andmetel on see esimese kvartali summa peaaegu kaks korda suurem kui neljanda kvartali 10.2 miljardit dollarit.