(Bloomberg) – Hiina aktsiate ja ülejäänud arenevate turgude aktsiate vahel on viimastel nädalatel tekkinud lõhe, kuna pandeemia taastumine on lahknenud. Fondijuhid ütlevad, et see lahkuminek on tõenäoliselt lühiajaline.
Enim loetud Bloombergist
Hiina aktsiaid nähakse kaotamas, kuna äärmuslik pessimism riigi majanduse suhtes taandub ja võimud astuvad täiendavaid samme kogeleva majanduskasvu elavdamiseks. Samal ajal võib kogunev entusiasm teiste arengumaade aktsiate üle globaalse majanduskasvu aeglustumise ajal hääbuda, põhjustades nende korrelatsiooni Hiinaga.
"Olen seda lahtisidumise lugu viimase kahe aastakümne jooksul korduvalt näinud, kuid see ei lähe kunagi välja," ütles Zhikai Chen, BNP Paribas Asset Managementi Aasia ja ülemaailmse arenevate turgude aktsiate juht, kes jälgis ülemaailmselt 504 miljardit dollarit. juuni lõpus. "Kaubandusvoogude ja Hiina majanduse kaubanõudluse seisukohast tundub see kangelaslik oletus."
MSCI Hiina indeks on viimase kuu jooksul langenud umbes 6%, samas kui sarnane MSCI mõõdik, mis jälgib ülejäänud arenevaid turge, on samal perioodil hüpanud 7%. Sama ebavõrdsus on ilmnenud ka võlakirjaturgudel, kus Hiina võlg on alla 1%, võrreldes arenevate turgude 4% tootlusega tervikuna.
Hiina aktsiate hinnangud on muutunud nii madalaks, et olukorra stabiliseerumisel on palju ruumi tagasilöögiks. Võimud andsid eelmisel nädalal märku oma kavatsusest majanduskasvu toetada, kui keskpank langetas ootamatult baasintressimäära. Valitsus võib enne sel aastal eeldatavasti toimuvat Rahvusliku Partei Kongressi kasutusele võtta rohkem kasvu toetavaid meetmeid, kuna president Xi Jinping taotleb kolmandat ametiaega.
Samal ajal tõusevad kahtlused ülejäänud arenevate turgude suhtes.
Dollar on hakanud selle kuu alguses madalalt taas tugevnema, aeglustades välisfondide sissevoolu arenguriikidesse tervikuna. Finantstingimused karmistuvad ka kogu maailmas, kuna keskpangad tõstavad inflatsiooni ohjeldamiseks intressimäärasid, mis avaldab raskusi paljude tärkava majandusega riikide kasvuväljavaadetele. Tootlikkust vähendavad ka tihedad seosed USA majanduse aeglustumisega.
LUGEGE: Dollar lõpetab tugeva nädala kõrgel nootil, et alustada arutelu tipptasemel
Arenevad turud väljaspool Hiinat on vastu pidanud "peamiselt liigse optimismi tõttu, et USA majandus ei aeglustu nii palju kui varem arvati ja et Fed ei pea rahapoliitikat nii palju karmistama," ütles David Chao. ülemaailmse turu strateeg Hongkongis Invescos, mille järelevalve oli juuli seisuga 1.45 triljonit dollarit. "Ma pole kindel, kas ma selle ostan."
Aasias paistavad Lõuna-Korea ja Taiwan eriti haavatavad, kuna nende suurimate klientide, nagu Apple Inc., kulutuste vähenemine rõhutab nõudluse aeglustumist kiipide järele, mille tootjad on indeksi raskekaallased.
Sellegipoolest võivad mõned sektorid väljaspool Hiinat turumajanduses jätkuvalt ületada, Indoneesiat ja Brasiiliat toetavad energiaaktsiad ning Indiat finantssektorid, mis õitsevad keset sisenõudluse elavnemist.
Taastamise põhjused
Hiina ja teiste arenevate turgude vaheline lahknevus hakkab samuti taanduma, kuna maailma suuruselt teise majanduse aeglustumine kandub edasi ka tema lähimatele kaubanduspartneritele, nagu Korea ja Malaisia.
LUGEGE: Lõuna-Korea tehnikaeksport langeb ülemaailmse nõudluse jahenemise märgiks
"Kas arenevad turud suudavad pikemas perspektiivis "lahti siduda" aeglustuvast Hiinast parema tootlikkuse saavutamiseks, sõltub nende algväärtustest ja sellest, kas neil on Hiina majade ja infrastruktuuri ehitamiseks väljaspool toorainete eksportivaid kasvutegureid," ütles fondijuht Ian Samson. Hongkongis Fidelity Internationalis.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html