(Bloomberg) – Hiina iga-aastane rahvuslik rahvakongress, mis on esimene pärast seda, kui Peking tegi järsu lõpu kolm aastat kestnud Covid Zero piirangutele, on alanud tagasihoidliku majanduskasvu eesmärgiga ja väheste vihjetega mineviku stiimulite ekstravagantsusele.
Enim loetud Bloombergist
Siin on kokkuvõte sellest, mida toorme- ja energiaturud peavad pärast koosoleku esimest päeva teadma.
Millised on Pekingi plaanid Covidi-järgse majandusega?
Valitsus kordas, et soovib majanduskasvu hoogustada sisetarbimise suurendamise ja ennetava eelarvepoliitikaga. Kuid selle hoiaku aluseks olevad 2023. aasta eesmärgid valmistavad pettumuse härgidele, kes loodavad majanduse taasavamisel ambitsioonikamat toetust.
Kuigi Peking lubas riigi kulutuste suurendamist ja suuremat eelarvepuudujääki, on SKP üldkasv ligikaudu 5% ootuste madalal tasemel. Ka kohalike omavalitsuste võlakirjade müügi eesmärk – infrastruktuuriinvesteeringute selgroog, mis juhib suuremat osa toorainenõudlust – oli tagasihoidlik, mis viitab sellele, et valitsus püüab leida tasakaalu majanduse toetamise vajaduse ja pingelise kohaliku tegelikkuse ning vajaduse vahel. et vältida jooksvat kaupade inflatsiooni.
Ükski pühapäeval avaldatud ametlik dokument ei viita isule sellise massilise tõuke järele, mis võeti kasutusele majanduse parandamiseks pärast finantskriisi või isegi pandeemia alguses, kui Peking viis materjalide, nagu vask ja rauamaak, turud 2021. aastal rekordilisele tasemele. , sundides ametiasutusi sekkuma.
Teatavat lohutust leiti retoorikast Hiina vajadusest suurendada tarbimist – see on hea uudis toorainetele, mis saavad kasu tarbimiskulutustest, sealhulgas nafta ja põllumajandustooted –, kuid konkreetseid meetmeid, millele osutada, oli vähe. Keskpank on ka kordanud, et ta ei rakenda ülemääraseid stiimuleid, vaid loodab tarbijate kindlustundele ja investeeringutele, mis paranevad majanduse tugevnedes.
Millised on kaubaturu prioriteedid?
Hiina mure selle pärast, et Hiina toetuvad ülemere tarnijatele, et toita oma tohutut elanikkonda ja tarnida vajalikke tooraineid, ei ole kunagi kaugel valitsuse poliitika esiplaanist, kuid Covidi häirete ja Venemaa sissetungi kombinatsioon Ukrainasse asetas mõlemad riigi edetabeli esikohale. selle aasta mured.
Osa lisakulutustest suunatakse energia- ja toiduga kindlustatuse suurendamise projektidele, sealhulgas riigi teraviljatootmisvõime suurendamisele. Valitsus soovib tugevdada ka selliste materjalide, nagu rauamaak terasetööstuse jaoks ja liitium, tarnimist elektrisõidukite akude jaoks, mida peetakse isevarustatuse edendamisel ülioluliseks.
Kaitsekulutuste suurendamine on samuti tõusnud esmatähtsaks prioriteediks ja kuigi hanked on tõenäoliselt väga salajased, võib see suurendada nõudlust haruldaste muldmetallide ja muude relvastuses kasutatavate metallide järele.
Kuidas keskkonna- ja kliimapoliitikal läks?
Keskkonnaeesmärgid hõlmasid energiamahukuse väikest langust aastaks – umbes 2% – ja lubadust kontrollida fossiilkütuste tarbimist, kuigi seda sõnumit moonutas söe kui riigi põhikütuse rolli eest hõiskamine.
Viimaste aastate ulatuslike elektrikatkestuste tõttu on valitsus viinud kõige mustema fossiilkütuse tootmise rekordtasemele. Tootmine kasvas eelmisel aastal 10%, 4.5 miljardi tonnini, samal ajal kui maagaas saavutas samuti kõigi aegade kõrgeima taseme ja toornafta tõusis esimest korda pärast 200. aastat üle 2015 miljoni tonni, aidates vähendada Hiina sõltuvust kalli energia impordist.
Murranguline laienemine paneb proovile kaevurite piire ja mure ohutuse pärast on taas uudistes pärast seda, kui eelmisel kuul Põhja-Hiinas hukkus surmav kaevandus, mis tõstis tähelepanu ohtudele, mis on omased riigi jõupingutustele seada söetootmise suurendamise kaudu esikohale energiajulgeolek.
Valitsus jätkab oma plaane ulatuslike päikese- ja tuuleenergiaprojektide jaoks sisemaal ning elektrivõrkude uuendamisega. Süsinikdioksiidi andmepettuste tõkestamine on samuti prioriteet, kuna ametivõimud teevad tööd, et tugevdada riigi raskustes olevat heitkogustega kauplemise süsteemi enne kavandatud laienemist.
Kuidas on lood kinnisvara ja infrastruktuuri väljavaadetega?
Kohalikel omavalitsustel lubatakse müüa 3.8 triljoni jüaani (550 miljardi dollari) väärtuses uusi erivõlakirju, mida kasutatakse peamiselt infrastruktuuri kulutuste rahastamiseks. See on rohkem kui eelmise aasta koosolekul määratud 3.65 triljonit jüaani, kuid madalam kui tegelik 4.04 triljoni jüaani emissioon 2022. aastal. Bloomberg Economicsi hinnangul tähendavad valitsuse kulutuste plaanid eelarvepuudujääki, sealhulgas kohalike omavalitsuste võlakirju, 5.9% võrra. 5.8% SKTst 2022. aastal – oodatust suurem.
Infrastruktuur moodustab suurima osa Hiina terasetarbimisest, nii et see sektor saab kasu rohkematest avalikest ehitustöödest, et toetada majanduse taastumist ja leevendada kinnisvaratööstuse kriisi.
Kuid investeeringute liik muutub, kuna kulutused pöörduvad vanast majandusest uude. See tähendab rohkem päikeseenergiafarme, energiasalvestisi ja võrgu laiendamist, kasutades võib-olla vähem terast ja tsementi, kuid vajavad rohkem materjale, nagu vask ja alumiinium, mida peetakse energia üleminekul kriitiliseks.
Näiteks valitsuse toetus raskustes olevale kinnisvaraturule, mis moodustab peaaegu kolmandiku Hiina terasenõudlusest ja koguni viiendiku isust mitteväärismetallide, nagu vask, alumiinium ja tsink, järele oli kahemõtteline. Peaminister Li Keqiang ütles, et Hiina peab ära hoidma sektori korratu laienemise, kuna poliitikakujundajad püüavad tõmmata olulist majanduskasvu hooba ilma finantsriske kuhjamata.
Pühapäevased plaanid näitavad, et Peking ei ole päris rahul sellega, et laseb majandusel omal jõul liikuma hakata pärast tehasetegevuse ootamatult jõulist elavnemist veebruaris. Kuid see ei vabasta vana üleküllust.
Nädala päevik
(Kogu aeg Peking, kui pole märgitud.)
Esmaspäev, märts 6
Teisipäev, Märts 7
Hiina 1. aasta esimesed kaubandusandmed veebruarini, sealhulgas terase, alumiiniumi ja haruldaste muldmetallide eksport; terase, rauamaagi ja vase import; sojaoa, toiduõli, kummi ning liha ja rupsi import; nafta, gaasi ja söe import; naftatoodete import ja eksport. ~2023:11
Hiina välisreservid veebruaris, sealhulgas kuld
BNEF Hiina foorum Pekingis, 14:30
TULU: MMG Ltd.
Kolmapäev, märts 8
CCTD iganädalane veebipõhine infotund Hiina söeturu kohta, kell 15
Hiina põllumajandusministeeriumi igakuine põllukultuuride pakkumise ja nõudluse aruanne (CASDE)
Neljapäev, märts 9
Hiina inflatsiooniandmed veebruaris, 09:30
Hiina avaldab veebruari koondrahastamise ja rahapakkumise 15. märtsiks
Wilsoni keskuse veebiseminar puhta energia ülemineku seisukohalt kriitilise tähtsusega mineraalide geopoliitikast
TULU: CATL
Reede, märts 10
Hiina iganädalased rauamaagi sadamavarud
Shanghai iganädalane kaubavarude vahetus, ~15:30
Mysteeli Indoneesia nikli tarneahela tippkohtumine Jakartas
– Luz Dingi, Dan Murtaughi, Hallie Gu ja Kathy Cheni abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html