Hiina valuutaga on probleeme arenevatel turgudel

(Bloomberg) -

Enim loetud Bloombergist

Vaid paar kuud tagasi valitses Hiina jüaan kui arenevate turgude enda varjupaik, kaitstes investoreid sõja turbulentsi ja kiire inflatsiooni eest.

Täna on see muutumas ohuks.

Maailma suuruselt teise majanduse kasvutempo ajal on selle valuuta langenud kahe aasta madalaimale tasemele ja ootab edasisi kaotusi. See sunnib Goldman Sachs Group Inc.-d SEB AB-le ennustama lööklaineid mitte ainult Hiina naabruses, vaid ka Aafrikas ja Ladina-Ameerikas – odavam jüaan tabab teiste riikide ekspordiatraktiivsust ja kutsub esile konkurentsi devalveerimise.

"Jüaani edasise nõrgenemise tõttu seisavad teised arenevad turud silmitsi oma valuutade langussurvega," ütles Skandinaviska Enskilda Banken AB arenevate turgude peastrateeg Per Hammarlund. "Mõju tunnevad kõige rohkem riigid, kes konkureerivad ekspordi osas otse Hiinaga."

Jüaan langes augustis kuuendat kuud järjest, lõpetades pikima kaotusteseeria pärast USA juhitud kaubandussõja kõrgpunkti 2018. aasta oktoobris. See langeb veelgi ja ületab sel aastal psühholoogilise piiri 7 dollari kohta, sealhulgas pangad, sealhulgas Societe. Generale SA, Nomura Holdings Inc ja Bank of America Corp.

See on vapustav tagasikäik valuutale, mis paistis silma oma vastupidavuse poolest Venemaa sõja puhkemisel Ukrainas. 24. veebruari invasioonile järgnenud päevadel oli jüaan ainus arenevate turgude vahetuskurss, mis vältis langust, kaubeldes MSCI Inc.-i võrdlusindeksi suhtes peaaegu nelja aasta kõrgeimal tasemel. Ülemaailmne nõudlus selle järele süvenes – sellistest riikidest nagu Venemaa ja Saudi Araabia, kes soovivad vähendada oma sõltuvust dollarist, kuni USA võlakirjainvestoriteni, kes otsivad uusi varjupaiku.

Lugu jätkub

Kuid viimase kuu jooksul on meeleolu muutunud. Hiina null-Covidi poliitika, õhus kasvav kinnisvarakriis ja majanduskasvu aeglustumine soodustavad väliskapitali väljarännet, isegi kui kodumaised inflatsiooniootused kasvavad. Hiina keskpank on püüdnud odavnemist tagasi lükata. See seadis jüaani fikseerimise oodatust tugevamale tasemele üheksandat järjestikust seanssi, kuid dollari tugevus õõnestab sellist kaitsetaktikat.

Ka selleks nädalaks kavandatud andmete avaldamine ei tundu paljulubav. Lisaks teenuste aeglustumisele võivad need näidata Hiina välisreservide ja ekspordi kasvu langust.

Liitus Hipiga

Nõrgemal jüaanil on laialdasemad tagajärjed arenevatele turgudele, mis on talunud kaks aastat kõrget inflatsiooni, Föderaalreservi rahapoliitika karmistamist ja majanduslanguse väljavaadet peamistel lääneturgudel. Hiina valuuta, mille kaal MSCI arenevate turgude valuutaindeksis on 30%, on nihutanud näpunäiteid halvimale aastale alates 2015. aastast. Tegelikult hõljub offshore-jüaani 120-päevane jooksev korrelatsioon areneva maailmaga kahe kõrgeima taseme lähedal. aastatel, rõhutades selle mõju.

Goldman ja Societe Generale väidavad, et nõrgem jüaan võib sellega kaasa tõmmata Lõuna-Korea vonni, Taiwani dollari, Tai bahti, Malaisia ​​ringgiti ja Lõuna-Aafrika randi. SEB näeb kõige haavatavamatena Mehhiko peesot, Ungari forintit, Rumeenia leud ja Türgi liiri.

"Kaubandus- ja finantssidemed on Hiina ja teiste arenevate turgude vahel viimase kümne aasta jooksul märkimisväärselt tugevnenud," ütles Societe Generale uuringute juht Phoenix Kalen. "Need sügavalt põimunud suhted muudavad olukorra palju raskemaks ülemaailmsete arenevate turgude valuutade lahtisidumise Hiinast."

Mida sellel nädalal vaadata:

• Hiina avaldab augustikuu andmed, mis võivad näidata välisvaluutareservide vähenemist, ekspordi aeglustumist ja tehasevärava inflatsiooni leebemat väljatrükki

  • Andmed võivad näidata, et valitsuse stiimulid aitasid kaasa laenude taastumisele

  • Hiina teenuste aktiivsuse kasv püsis augustis stabiilsena ja kasvas kolmandat kuud järjest, näitas esmaspäeval läbi viidud erauuring

• Malaisia, Poola, Tšiili ja Peruu keskpangad peaksid intressimäärasid tõstma

• Türgi, Ungari, Tai, Filipiinid, Mehhiko ja Colombia on valmis teatama inflatsiooninäitajatest

(Uuendused Hiina teenuste aktiivsuse kasvu kohta jaotises "Mida sel nädalal vaadata")

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP