(Bloomberg) – Hiina keskpank alandas ootamatult oma baasintressimäärasid, kuna see suurendab toetust majandusele, mida kaaluvad Covidi sulgemised ja süvenev kinnisvara langus.
Enim loetud Bloombergist
Võlakirjade tootlused langesid pärast seda, kui Hiina Rahvapank alandas oma üheaastaste laenude intressimäära 10 baaspunkti võrra 2.75%-le ja seitsmepäevase pöördrepo intressimäära 2%-le 2.1%-lt. Kõik 20 Bloombergi küsitletud majandusteadlast prognoosisid, et üheaastase keskmise tähtajaga laenuintressimäära jäetakse muutmata.
Vajadust täiendavate stiimulite järele rõhutati vahetult pärast keskpanga üllatuslikku sammu, kui ametlikud andmed näitasid juulikuu jaemüügi, investeeringute ja tööstustoodangu numbrid, mis ei vastanud majandusteadlaste hinnangutele.
Tööstustoodang kasvas aastatagusega võrreldes 3.8%, teatas statistikaamet, mis on madalam kui juuni 3.9% ja majandusteadlaste prognoositud 4.3% tõus.
Jaemüük kasvas oodatust aeglasemas tempos, 2.7%
Põhivarainvesteeringud kasvasid aasta esimese seitsme kuuga 5.7%, mis on samuti halvem kui majandusteadlaste prognoositud 6.2%.
Uuritud töötuse määr langes 5.4 protsendilt 5.5 protsendile
"Juuli majandusandmed on väga murettekitavad," ütles Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Suur-Hiina majandusteadlane Raymond Yeung. "Covid Zero poliitika mõjutab jätkuvalt teenindussektorit ja pärsib kodumajapidamiste tarbimist."
Hiina 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus langes viis baaspunkti 2.675-ni, mis on madalaim tase alates 2020. aasta maist. Offshore-jüaan suurendas kahjumit, langedes 0.3% 6.7607-ni dollari kohta. Aktsiad olid hommikusel istungil kõikuvad. Võrdlusindeksi CSI 300 indeks oli Shanghais kella 10 seisuga vähe muutunud, pärast seda, kui see tõusis pärast PBOC intressikärpeid 11%.
Riigi pühendumus Covid Zerole on muutnud raskelt saavutatud majanduse edusammude säilitamise raskeks, kuna korduvate piirangute ja taasavamise oht ähvardab jätkuvalt. Augustis suurenes haigestumiste arv Hainani kuurortsaarel, kus võimud on sulgenud puhkajad, peatanud lennud ja sulgenud ettevõtted nakkuste tõkestamiseks.
Kuigi intressimäära alandamine oli väike, "see on pigem signaaliefekt", mis näitab, et võimud on valmis tegutsema, ütles Pinpoint Asset Management Ltd peaökonomist Zhang Zhiwei. "Selle meetme ulatuse osas on see üsna piiratud. Turu ootuste ümberpööramiseks ja langusspiraali murdmiseks peavad nad tegema palju rohkem.
Keskpank eemaldas samal ajal pangandussüsteemist likviidsuse, emiteerides 400 miljardit jüaani MLF-i vahendeid, mis vaid osaliselt ületas sel nädalal tähtajaga 600 miljardi jüaani laenu. See oli kooskõlas majandusteadlaste prognoosidega.
Mida ütleb Bloomberg Economics ...
Hiina Rahvapanga otsus langetada oma üheaastast baasintressi saabus veidi varem, kui ootasime, kuid kiireloomulisus on arusaadav – juuli laenulangus oli murettekitav ja saatis võimsa sõnumi, et majandus vajab rohkem tuge, et tulla toime süvenev kinnisvara langus ja Covid-Zero piirangud.
David Qu, Hiina majandusteadlane
Täieliku aruande jaoks klõpsake siin.
PBOC samm järgib reedeseid oodatust nõrgemaid juulikuu laenukasvu andmeid, kuna uute laenude ja ettevõtete võlakirjade emissioon aeglustus. Need arvud suurendavad likviidsuslõksu ohtu, kus rahapoliitika lõdvendamine ei suuda majanduses laenuandmist stimuleerida.
"Kasvu valitsev langusrisk ja nõrgad krediidiandmed ajendasid PBOC-d poliitikaintresse langetama," ütles Mizuho Bank Ltd. Aasia valuutavahetusstrateeg Ken Cheung.
Kärbe suurendab lahknevust PBOC leevendava hoiaku ja teiste suuremate keskpankade vahel, kes karmistavad rahapoliitikat hüppelise inflatsiooni ohjeldamiseks. See suurendab jüaani riske, kuna kapitali väljavoolu surve suureneb.
See on ka üllatus, kuna PBOC hoiatas hiljuti inflatsiooni tõusu ohu eest, kuigi sisenõudlus on endiselt pehme, hoides üldist hinnasurvet praegu kontrolli all.
Intressimäära vähendamine rõhutab kasvuprobleemide tõsidust. Hiina tippjuhid lubasid eelmisel kuul, et saavutavad sel aastal "parima võimaliku tulemuse" majanduskasvuks, järgides samal ajal ranget Covid Zero poliitikat, ning vähendasid ametlikku eesmärki, milleks on umbes 5.5% kasv. Bloombergi küsitletud majandusteadlased prognoosisid, et majandus kasvab sel aastal vaid 3.8%.
(Värskendused juulikuu andmetega kolmandast lõigust)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html