Hiina kinnisvaraaktsiad tõusid keset hoiatusi nõrga reaalsuse ja kõrgete ootuste taustal

PEKING – Hiina kinnisvarasektor ei ole veel kiireks taastumiseks valmis, hoolimata suuremate kinnisvaraarendajate aktsiate sel kuul toimunud rallist.

Selle põhjuseks on asjaolu, et Pekingi hiljutine toetus ei lahenda otseselt kodude müügi ja hindade languse peamist probleemi, väidavad analüütikud.

Eelmisel nädalal tõusid kinnisvaraarendaja aktsiad järsult pärast uudist, mille keskpank ja pangandusregulaator andsid välja meetmed, mis julgustasid panku kinnisvaratööstust aitama. See tuleb koos muude toetusmeetmetega selle kuu alguses.

Aktsiad Maa-aed, mis on müügilt Hiina suurim arendaja, on novembris enam kui kahekordistunud ja aasta Igatsema on tõusnud umbes 90%. Aktsiad on juba osa selle kuu kasumist tagasi andnud.

Samal ajal rauamaagi futuurid tõusis sel kuul umbes 16% – Morgan Stanley analüütikud ütlevad, et umbes 40% Hiina terasetarbimisest kasutatakse kinnisvaraehituses.

Olukord on "tugevad ootused, kuid nõrk reaalsus" ja turuhinnad on põhialustest kõrvale kaldunud, ütles Nanhua uurimisinstituudi mustmetallide analüütik Sheng Mingxing hiina keeles, mille tõlgib CNBC.

Sheng ütles, et on oluline jälgida, kas korterid valmivad ja tarnitakse ehituse kõrgperioodil märtsis ja aprillis.

Uued meetmed, millest Hiinas on laialdaselt teatatud, kuid mida ametlikult ei avaldatud, näevad ette laenupikendused, nõuavad arendajate samaväärset kohtlemist olenemata sellest, kas nad on riigi omanduses või mitte, ja toetavad võlakirjade emiteerimist. Kumbki reguleeriv asutus ei vastanud CNBC kommentaaritaotlusele.

"See on tõesti ajutine leevendus seoses sellega, et arendajad peavad lähitulevikus täitma vähem võlgade tagasimaksmise vajadusi – pigem ajutine likviidsuse leevendus kui põhimõtteline pööre," ütles Hongkongi analüütik Samuel Hui, Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna ettevõtete direktor. Fitch Ratings ütles kolmapäeval.

"Peamine on see, et meil on endiselt vaja põhilist alusmüügituru paranemist," ütles ta ja märkis, et koduostjate usaldus sõltub sellest, kas arendajad suudavad korterite ehitamise ja tarnimise lõpetada.

Selle aasta alguses paljud koduostjad keeldus jätkamast korterite hüpoteeklaenude maksmist kui ehitus hilines. Hiinas müüakse kodusid tavaliselt enne valmimist, mis loob arendajatele suure rahavoo allika.

Analüütikud on eriarvamusel, millal võib Hiina kinnisvaraturg taastuda.

Fitch ütles, et ajakava "jääb väga ebakindlaks", samas kui S&P Global Ratingsi vanemdirektor Lawrence Lu eeldab, et taastumine võib toimuda järgmise aasta teisel poolel.

"Kui see poliitika viivitamatult ellu viiakse, peatab see arendajate allakäiguspiraali, mis aitab taastada investorite usaldust arendajate vastu," ütles ta.

Aasta esimese 10 kuu elamispindade müük langes aastatagusega võrreldes 28.2%, teatas statistikaamet eelmisel nädalal. S&P Global Ratings teatas juulis, et eeldab 30. aastaks müügi 2022% langust. hullem kui 2008. aastal, mil müük langes umbes 20%.

Majanduskasvu aeglustumine, ebakindlus käimasolevate Covidi kontrollide osas ja mure tulevaste sissetulekute pärast on vähendanud isu kodude ostmiseks.

Neid muresid suurendavad hinnalangused.

Goldman Sachsi kolmapäeval avaldatud andmete analüüsi kohaselt langesid elamispindade hinnad 70 linnas oktoobris 1.4% võrreldes aastatagusega.

"Hoolimata viimastel kuudel võetud kohalikest eluaseme leevendamise meetmetest," ütlesid analüütikud, "me usume, et madalama tasandi linnade kinnisvaraturud seisavad endiselt silmitsi tugevate vastutuultega, mis tulenevad suurtest linnadest nõrgemast kasvust, sealhulgas elanikkonna netoväljavoolust ja võimalikest ülepakkumise probleemidest."

Aruandes öeldakse, et eluasemehinnad tõusid suurimates 1. tasandi linnades oktoobris võrreldes septembriga 3.1%, samas kui kolmanda taseme linnades langesid selle aja jooksul 3%.

Umbes kaks aastat tagasi hakati Pekingis vastumeetmeid võtma arendajate suur sõltuvus võlgadest. . riigi enim võlgades arendaja Evergrande, jättis maksejõuetuse eelmise aasta lõpus kõrgetasemelises võlakriisis, mis raputas investorite usaldust.

Sellest ajast peale on mures teiste kinnisvarafirmade suutlikkuse pärast oma võlga tagasi maksta levinud kunagi tervetele arendajatele.

Kauplemine Evergrande, Kaisa ja Shimao aktsiatega on endiselt peatatud.

Kuigi Covidi kontrollid on Hiina majanduskasvu sel aastal alla tõmmanud, Märkimisväärse panuse on andnud ka kinnisvaraturu võitlused.

Kinnisvarasektor, sealhulgas sellega seotud tööstusharud, moodustab analüütikute hinnangul umbes veerandi Hiina SKTst.

"Ma arvan, et kinnisvarasektor ei takista 2023. aastal majandust vähem," ütles Commerzbank AG Hiina vanemökonomist Tommy Wu kolmapäeval.

"On veel vara öelda, kas seni kasutusele võetud meetmetest piisab kinnisvarasektori päästmiseks," sõnas ta. "Kuid praegu tundub see kindlam, sest tundub tõenäolisem, et kui kinnisvaralangus lähikuudel siiski mõttekaks ei muutu, võetakse kasutusele jõulisemad meetmed."

Lõppkokkuvõttes toimub Hiina kinnisvaratööstus riiklikult suunatud ümberkujundamine – majanduse väiksem osa ja ärimudel, mis ei sõltu palju vähem korterite müügist enne nende valmimist.

Kinnisvaraturg on eelmise aastaga võrreldes kahanenud ligikaudu kolmandiku võrra ja jääb tõenäoliselt sama suureks ka järgmisel aastal, ütles S&P Lu.

Riigile kuuluvatel arendajatel on majanduslanguse ajal paremini läinud, märkis ta.

Aasta esimese kolme kvartali jooksul langes Lu sõnul riigile kuuluvate arendajate müük 25%, võrreldes riigile mittekuuluvate arendajate müügi vähenemisega 58%.

Ja hoolimata hiljutistest poliitilistest sammudest, jääb Pekingi hoiak mastaapse koduostmise heidutamisel kindlaks.

Olenemata sellest, kas tegemist on riikliku statistikabüroo või Hiina keskpanga sõnumitega, kinnitasid selle kuu ametlikud teadaanded, et majad on elamiseks, mitte spekuleerimiseks – see mantra, mis tähistas kinnisvaraturu madalseisu algust.