Hiina Online Ed Stocks Fizzled; Kas "EdTechi" turg on surnud?

Enamik õpilasi üle maailma õpib endiselt täiskohaga koolis. See pole enam 2020. Õnneks. Kuid see oli aeg, mil iga investor ostis kõike, mis oli seotud kodukasutusega – veebipõhised haridusplatvormid olid selle osa.

Arenevatel turgudel olid suurimad Hiina nimed. Kuid nad kõik on välja kukkunud, neid on tabanud skandaal ja geopoliitika, mis on peamiselt seotud Hiina tehnoloogiaaktsiatesse investeerimisega. Paljudel neist olid ADR-id, nii et jaeinvestoritel oli neile lihtne juurdepääs.

Nüüd, mil õpilased käivad koolis ja isegi president Biden, nagu ka Ameerika suurima linna uus linnapea Eric Adams New Yorgist, tahab neid seal hoida, kas 2022. aastal kujuneb esilekerkivate tehnoloogiliste mängijate jaoks igav turg?

Vaatame üht suuremat arenevat haridusturgu – Brasiiliat. Nad olid koos Hiinaga üks esimesi sisenejaid.

Viimase kuu jooksul on Brasiilia kolmel tulude järgi suurimal haridusettevõttel läinud kohutavalt. See näeb 12 kuu jooksul veelgi hullem välja.

Brasiilia aktsiaindeks IBov langes viimase kauplemiskuuga ligikaudu 3.6%. Kuid Cruzeiro do Sul (CSED3) on langenud 17.9%. Cogna Education (COGN3) on langenud 19.7%, lähenedes juba karu territooriumile, nagu ka Yduqs (YDUQ3), kuna investorid muretsevad selle võlakoormuse pärast.

Samas on need brasiillased palju paremas seisus kui 2.1 miljardi dollari suurune Hiina haridusettevõte TAL Education Group
TAL
. Nende aktsia hind langeb nelja nädalaga 34%. Mida kauem seda vaatate, seda hullemaks see läheb.

New Oriental Education & Technology Group (EDU), mille turukapital on 3 miljardit dollarit, vallandas kuu alguses kümneid tuhandeid oma töötajaid. Bloomberg teatas 10. jaanuaril, et tegemist oli "suurima koondamisega pärast seda, kui Hiina alustas eraettevõtete vastu ulatuslikku mahasurumist rohkem kui aasta tagasi". Pekingis asuva ettevõtte aktsia on viimase nelja nädalaga langenud 19%.

Miks tahavad venelased – nähes oma kaht suurimat ja viljakamat veebiharidusega BRIC-partnerit hädas – aktsiooni kaasata?

Kui vanal ütlusel "ostate siis, kui verd voolab tänavatel" on mingi tähendus, siis see võib olla õige aeg. Sest veebipõhised haridusaktsiad pole kunagi nii kurvad välja näinud. Viimase 12 kuu jooksul on MSCI China langenud 27.45%, kuid TAL ja EDU on langenud peaaegu 100%.

Vene rulett?

Venelased, kardate?

Ole nüüd, mees. Üks Moskva tuntumaid erakapitali investoreid on ostja Baring Vostok. Septembris juhivad nad 11 miljoni dollari suurust A-seeria rahastamisvooru Brasiilia töötajate koolitusettevõttele EBAC Online. Need kaks riiki teevad ruumis koostööd, vähemalt nii tundub see riskikapitali ning ühinemiste ja ülevõtmiste hiljutiste suundumuste põhjal.

Brasiilia veebikool Mentorama, mis liideti Venemaa suure EdTechi platvormiga Skillbox kaks kuud pärast EBAC rahastamisvooru novembris.

Skillbox oli Smart Rankingu andmetel eelmisel aastal Venemaa veebihariduse liider. Nad väidavad, et on 2021. aasta kolmandas kvartalis 2020. aastaga võrreldes kahekordistanud oma aastase tulu. Skillboxil on umbes 500 kursust, millest enamik on kutseõpe sellistes valdkondades nagu arvutiprogrammeerimine, turundus ja disain venelastele, kes otsivad uusi oskusi või oskuste täiendamine ilma kõrgkoolidesse kandideerimata.

Skillboxi asutaja ja tegevjuht Dmitri Krutov ütles, et venelased on nüüd omaks võtnud veebipõhise õppe kontseptsiooni.

Teised Venemaal asuvad haridusplatvormid hõlmavad Like Centerit, mille tulud kasvasid 400. aasta kolmandas kvartalis enam kui 2021%, ja SkyEng, mis on teine ​​​​keskklassidele suunatud veebiharidusettevõtte Baring Vostoki portfelliettevõte. Nad teatasid, et eelmise aasta kolmandas kvartalis kasvas tulu 12% võrreldes 200. aasta sama ajaga, mil kõik olid Covidi eest peitu pugedes kodus. SkyEngi toode, nagu SkySmart, on veebipõhine täiskasvanute koolituse ülikool Sky Pro.

Kõik need on praegu privaatsed.

Venemaa riskikapitali uudisteportaalis VC.Ru avaldatud aruande põhjal kasvab Venemaa veebiturg maailma keskmisest kaks korda kiiremini. Väidetavalt kasvab see 25% aastas, võrreldes 13.5% kogu maailmas.

Yandexi oma
YNDX
Coding Bootcamp Euroopas, Aasias ja Ameerika Ühendriikides viitab sellele, et ka nemad astuvad areenile, kuid Yandex (YNDX) ei tee seda hariduse jaoks. Nende liikumine sinna näitab lihtsalt suurt, ettevõtete investorite huvi püsib, kuna Yandexi sulgemisest pole kuulda.

Venemaa on jätkuvalt odava tehnoloogia talentide kasvulava. Kui nad neid veebipõhiseid haridusplatvorme ei loo, õpivad nad nende peal, saavad neile nõuetekohase sertifikaadi ja palgatakse pärast nende kättesaamist kaugtööle. Teoreetiliselt tekitab see suuremat huvi veebipõhiste haridusteenuste vastu täiskasvanutes, kes soovivad kaugtööd teha või otsivad võimalusi mitte-Venemaa ettevõtetes, lootes rännata, või lihtsalt kodus töötades, ilma et peaksid elama kulukas Moskvas või Peterburis.

Ikka USA turg. Hiina nr 2.

Veebiharidus kasvas tänu pandeemiale. Kuid see on mõnda aega olnud kasvav turg, mis on mõeldud eelkõige spetsialistidele, kes ei tahtnud oma igapäevatööst loobuda, et kolledži tundides osaleda. Interneti-hariduse turg tekkis nende vajaduste rahuldamiseks.

2021. aasta esimesel poolel suunasid riskikapitalistid EdTechi ettevõtetesse rekordilised 10 miljardit dollarit, mis suurendas sektori ükssarvikute koguarvu 27-ni.

Viimased kuud on olnud kurjad.

Möödunud aasta märtsis kogus Californias asuv veebipõhine haridusettevõte Coursera (COUR) 518 miljonit dollarit ja viis nende väärtuse 4.3 miljardi dollarini. Teine Californias asuv veebihariduse idufirma Udemy (UDMY) kogus oktoobris umbes 3 miljardit dollarit. Mõlemad varud on purustatud, kuna K-12 õpilased pole enam köögilaual oma Chrome'i raamatute külge liimitud. Isegi kui neil ettevõtetel pole K-12 turuga midagi pistmist (UDMY kindlasti mitte), teeb tajumine neile haiget. Mõlema ettevõtte aktsiahinnad on alates nende debüüdist Wall Streetil langenud peaaegu 50%, mis on halvem kui selle ruumi arenevate turgude ettevõtetel.

Technavio hiljutiste uuringute kohaselt peaks EdTechi turg siiski aastatel 113–2020 kasvama ligi 2025 miljardi dollari võrra. Peaaegu poole sellest kasvust peaks andma USA.

Arenevad turud on koht, kust uusi tulijaid otsida, nagu Venemaa, mis näib olevat lähitulevikus uute nimede koht. Kui aga otsite hädas olevaid aktsiaid, võivad ülalnimetatud kaks USA ettevõtet olla sama verised kui tulevad.