Hiina kasvab Aasiast aeglasemalt esimest korda 30 aasta jooksul

Sellenädalasel pressibriifingul heitis Aasia Arengupanga peaökonomist Albert Park maha geopoliitilise pommuudise: Hiina kasvab esimest korda enam kui kolme aastakümne jooksul aeglasemalt kui Aasia arenevad majandused.

Tõsi küll, see ei tohiks olla üllatav, arvestades, kuidas president Xi Jinpingi "null-Covid"-gambit kahjustab Hiina sisemajanduse koguprodukti. Kuid ADB prognoos, et Xi majandus kasvab sel aastal vaid 3.3%, võrreldes Aasia areneva 4.3%ga, muudab 2023. aasta pimeneva tee järsult kergemaks.

"Arenev Aasia taastub jätkuvalt, kuid riskid on suured," ütles Park 20. septembril ajakirjanikele. "Maailma majanduse märkimisväärne langus kahjustaks tõsiselt nõudlust piirkonna ekspordi järele. Arenenud majanduste oodatust tugevam rahapoliitika karmistamine võib kaasa tuua finantsebastabiilsuse. Ja [Hiina] majanduskasv seisab silmitsi väljakutsetega, mida põhjustavad korduvad sulgemised ja nõrk kinnisvarasektor.

Kõik see tähendab, et "Aasia arengumaade valitsused peavad jääma nende riskide suhtes valvsaks ja astuma vajalikke samme inflatsiooni ohjeldamiseks ilma majanduskasvu rööbastelt maha võtmata," järeldas Park.

Siiski jäetakse rääkimata, kuidas Hiina juhid näivad olevat seadnud Aasia 2023. aasta õõnestamise, et mitte tunnistada, et nad oleksid pidanud oma Covidi strateegiaid juba ammu ümber kalibreerima. Inimesed võivad nääkleda USA presidendi Joe Bideniga, öeldes, et " pandeemia on möödas.” Kuid Hiina valitsus näib olevat 2020. aasta septembris lukus. Tundub, et ta ei ole märganud, et tabalukk ei peata tänapäeval levivamaid ja vähem surmavaid variante 65 miljonit inimest korraga kodus.

Xi meeskond soovib aga näida tugev ja resoluutne oktoober 16, kui kommunistlik partei alustab kaks korda aastakümnes toimuvat kongressi. Seal on Xi täiesti kindel, et kindlustab norme rikkuva kolmanda ametiaja juhina. Loodetavasti suudavad epidemioloogid pärast seda Xi veenda, et kõik, mida Covid null sisaldab, on kasv.

ADB numbrite asi on see, et need võivad olla liiga optimistlikud. Pidage meeles, et Aasia suurim majandus kasvas teises kvartalis aastatagusega võrreldes vaid 0.4%. Pangad, alates Nomura Holdingsist kuni Morgan Stanleyni, on sel aastal alla 3%.

Kindlasti on Xi meeskond stiimuleid suurendanud – ja on märke, et see töötab. Augustis, Jaemüügi tõusis aastaga 5.4%, mis on kaks korda suurem kui juuli 2.7%. Tööstustoodang hüppas augustis oodatust paremini 4.2%. Aasta esimese kaheksa kuuga kasvasid investeeringud põhivarasse 5.8%. Siiski on põhjust muretsemiseks, et Xi Covidi absolutismi vastutuul ületab kõik Pekingi stiimulid.

Pekingis räägitakse sellest, et kui Xi mehed on järjekordse ametiaja punktide saavutamises kindlad, hakkavad lõpuks Covidi sulgemist leevendama. Hiina ametnikud võivad näiteks väita, et riigi teadlased on täiustanud uut ja täiustatud vaktsineerimistehnoloogiat. Piisavalt õiglane, aga mis majandusliku hinnaga?

3.3% tempo, mida ADB sel aastal Hiinale ootab, võib muutuda normiks. Või ehk isegi madalam. Osaliselt tänu Xi Covidi omaväravale arvab Oxford Economics, et Hiina võib järgmisel kümnendil leida end keskmiselt 3% aastas kasvamas, võrreldes praeguse 4.5% kasvuga.

Covid ei ole ainus endale tekitatud haav, mille Xi sisering on kõige suurema rahvaarvuga rahvale peale surunud. 2020. aasta novembris tehtud otsus näidata tehnoloogia asutajatele, nagu Alibaba Groupi Jack Ma, kes on ülemus, jätkab mandri innovatsiooni vallas üha suuremaid jahedaid jõupingutusi.

Selle aasta alguses hakkasid analüütikud ja investorid Hiina Interneti-ettevõtetele helistama "investeerimatu.” Xi meeskond kulutas suure osa sellest aastast selle punkti tõestamisele.

Jüaan on alla 11% sel aastal, kui pealinn suumib ühtsematele karjamaadele. Pekingi kinnisvarakriis, väljakutse, mida Covidi sulgemised teravdasid, ei aita kindlasti investoreid rahustada.

See on muidugi keeruline. Föderaalreservi kõige agressiivsem karmistamistsükkel alates 1990. aastate keskpaigast on dollari tõusu tõttu Aasiat üles keeranud. Just Föderaalreservi intressitõusud aastatel 1994–1995 muutsid Bangkokis, Jakartas ja Soulis dollari sidumise võimatuks kaitsta.

Mida rohkem Föderaalreservi juhi Jerome Powelli meeskond pidurit vajutab, seda enam õõnestab tootlus globaalset kasvu ning lööb Hiina ja ülejäänud Aasia areneva riigi tasakaalust välja.

Samuti on murettekitav, et Aasia piirkonna välisvaluutareservid on kiiresti ammendumas. Standard Chartered Banki majandusteadlased hoiatavad, et Aasia riigid, välja arvatud Hiina, istuvad madalaimad reservtasemed SKP suhtes alates 2008. aastast. See jätab piirkonnale vähem puhvreid, kui maailmaturud 2023. aasta lähenedes uuesti värisevad.

Vähesed arengud rõõmustaksid Aasia valitsusi või investoreid rohkem kui stabiilne ja kasvav Hiina. Kuid nagu ADB soovitab, võib eelolev aasta olla üks desorienteerivaid rollide ümberpööramisi. Mitte rohkem kui Hiina ametnikud, kes peavad oma naabruskonnas majanduskasvu kasutama – mitte seda tagama.