Hiinal on peaaegu 1 triljoni dollari suurune rahastamispuudujääk. Selle täitmiseks on vaja rohkem võlga.

PEKING - Hiina valitsus seisab silmitsi kasvava sularahapuudusega, väidavad analüütikud, kuna nad ennustavad võla suurenemist, et täita puudujääk.

"Viimane Omicroni laine ja alates märtsi keskpaigast kehtinud laialdased sulgemised on kaasa toonud valitsuse tulude, sealhulgas maa müügitulu järsu vähenemise," ütlesid Nomura Hiina peaökonomist Ting Lu ja meeskond eelmisel nädalal avaldatud aruandes. .

Nende hinnangul on rahastamise puudujääk ligikaudu 6 triljonit jüaani (895.52 miljardit dollarit) – ligikaudu 2.5 triljoni jüaani tulude vähenemine maksutagastuste ja nõrgema majandustoodangu tõttu ning veel 3.5 triljoni jüaani maa müügitulu.

"Suur osa sissetulevatest "stiimulimeetmetest", olgu need siis valitsuse erivõlakirjad või poliitikapankade täiendavad laenud, kasutatakse lihtsalt selle rahastamislünga täitmiseks," ütlesid Nomura analüütikud.

See on 3.5 triljoni jüaani summa, mida nende hinnangul on raske täita, ja nad loetlesid mitmed meetmed, alates eelarvehoiuste kasutamisest kuni laenuvõtmise suurendamiseni, mida saaks kasutada puudujäägi korvamiseks.

Aprilli majandusandmed näitasid kasvu nõrgenemist, kuna Covidi kontrollid nõudsid. ütles peaminister Li Keqiang haruldase üleriigilise kohtumise ajal eelmisel nädalal, et mõnes mõttes olid raskused suuremad kui 2020. aastal.

Juba enne viimast Covidi puhangut on maamüük, mis on kohalike omavalitsuste oluline tuluallikas, langenud pärast Pekingi mahasurumist kinnisvaraarendajate suurele sõltuvusele võlgadest. Kohalikud omavalitsused vastutavad ka maksukärbete ja tagasimaksete rakendamise eest, millest Peking on majanduskasvu toetamiseks teatanud.

Jaapani pank ja teiste ettevõtete analüütikud ei jaganud konkreetseid andmeid selle kohta, kui palju lisavõlga võib vaja minna. Kuid nad viitasid kasvavale survele majanduskasvule, mis nõuaks rohkem võlatoetust.

Ilma maksukärbete ja -tagastusteta kasvasid rahandusministeeriumi teatel kohalikud eelarvetulud aasta esimese nelja kuuga võrreldes aastatagusega 5.4%. Hiina 31-st provintsitasandi piirkonnast kaheksas toimus selle aja jooksul fiskaaltulude langus, teatas ministeerium, nimetamata neid.

Wind Informationi perioodi mittetäielikud andmed näitasid, et Qinghai, Shandongi, Liaoningi, Hebei, Guizhou, Hubei, Hunani ja Tianjini piirkondades vähenesid eelarvetulud aasta esimese nelja kuu jooksul. Halvim oli Tianjin 27% langusega.

2021. aastal oli Tiibet Windi andmetel ainus provintsi tasandi piirkond, kus maksutulud vähenesid.

On "oluline märkida, et maksutulu vähenemine ei toimunud mitte ainult suletud linnades," ütles Pinpoint Asset Managementi president ja peaökonomist Zhiwei Zhang.

"Ka paljud linnad, kus pole Omicroni puhanguid, kannatasid, kuna nende majandus on seotud praegu lukustatud riikidega," ütles Zhang mai keskel saadetud meilis. "Majanduskulud ei piirdu vaid väikese arvu linnadega, see on riiklik probleem."

Alates märtsist on Mandri-Hiina püüdnud ohjeldada oma viimase kahe aasta kõige hullemat Covidi puhangut, kehtestades kojujäämise korraldused ja reisipiirangud paljudes riigi osades, eriti Shanghais ja seda ümbritsevas piirkonnas.

Kuigi finantsandmed pole paljude Hiina linnade kohta hõlpsasti kättesaadavad, avaldas Shenzheni lõunaosa tehnoloogiakeskus andmed, mis näitavad aprillis eelarvetulude 44% langust 25.53 miljardi jüaanini. See järgnes 7% langusele märtsis 22.95 miljardi jüaanini.

„Kohalikud omavalitsused seisavad silmitsi kasvava fiskaalsurvega. Nende kulud kasvavad, kuid tulud vähenevad, ”ütles Zhang. “Ka maamüük on järsult langenud. Ma arvan, et keskvalitsus peab võib-olla oma eelarvet üle vaatama ja rohkem võlgu väljastama, et kohalikke omavalitsusi aidata.

Peking teatas juba märtsis rahaülekande suurendamisest keskvalitsuselt kohalikele omavalitsustele. Maikuus küsides, kas seda laiendatakse, märkis rahandusministeerium, et osa järgmise aasta vahendeid kantakse enne tähtaega üle, et aidata omavalitsusi tänavu maksutagastuste ja -kärbetega.

S&P Global Ratingsi vanemdirektor Susan Chu on rohkem mures puudujäägi, tulude vähenemise ja kulutuste pärast. Ta ütles, et maa müük ei tekita puudujäägisurvet, märkides, et "suurem surve tuleneb infrastruktuuri kulutustest ja maksukärbete eraldamisest."

"Suurenev puudujääk tähendab, et tulevikus on võimalus võtta rohkem laenu või võlakoormust," ütles Chu selle kuu alguses antud telefoniintervjuus. Kuigi ta ei oota, et eelarveväline laen tagasi tuleks, ütles ta, et see on oluline signaal, mida riskide hindamisel jälgida.

Aprilli lõpus kutsus Hiina president Xi Jinping üles üleriigilisele survele arendada infrastruktuuri veeteedest pilvandmetöötluse infrastruktuurini. Ei olnud selge, millises mahus või ajakavas projektid ehitatakse.

"Sel aastal on üheks tagajärjeks see, et infrastruktuurikuludeks jääb vähem raha üle," ütles Moody's Investors Service'i asepresident ja vanemanalüütik Jack Yuan selle kuu alguses antud telefoniintervjuus.

Ta ütles, et kuna maa müük on olnud kohalike omavalitsuste infrastruktuurile tehtavate kulutuste oluline allikas, piiraks maamüügi langus ja eriotstarbeliste võlakirjade piiratud kasv infrastruktuuri kulutuste rahastamisvõimalusi.

"Me eeldame, et võlg jätkab sel aastal nende majandussurvete tõttu tõusu," ütles Yuan, märkides, et oodata on veel, kuidas Peking otsustab sel aastal majanduskasvu ja võla taset tasakaalustada.