(Bloomberg) – Hiinas levib arenevatel turgudel laiaulatuslik müük, mis ähvardab kasvu summutada ja kõik alates aktsiatest kuni valuutade ja võlakirjadeni alla tõmmata.
Enim loetud Bloombergist
Värsked Covidi puhangud – ja valitsuse karm poliitika nende ohjeldamiseks – hirmutavad globaalseid investoreid, kes kardavad, et Hiina tööseisakud kajavad kogu maailmas, vähendades nõudlust ja häirides tarneahelaid. See sunnib neid müüma mitte ainult Hiina valuutat, võlakirju ja aktsiaid, vaid iga arenguriigi varasid, mis sõltuvad suuresti kaubandusest suuruselt teise majandusega.
Tulemuseks on viimase kahe aasta järsem langus arenevatel turgudel, erinevalt 2015. aasta kokkuvarisemisest, kui Hiina hädad viisid nende võlakirjade ja valuutade kattumiseni, lisaks pühkis aktsiaväärtustest välja 2 triljonit dollarit. Sellest ajast peale on riigi mõju maailmamajandusele ainult kasvanud: praegu on see suurim kaupade ostja, mis tähendab, et selle madalseis võib mõjutada tooraine eksportijaid ja nende turge rohkem kui kunagi varem.
"Arvestades Hiina tähtsust ülemaailmsetes tarneahelates ja olulisust globaalsete kasvuväljavaadete jaoks, võivad riigi edasised pettumused kaasa tuua suurema nakkusohu," kirjutasid Singapuri William Blairi investeerimishalduse rahajuhid Johnny Chen ja Clifford Lau e-kirjas. "Me näeme riike, millel on Hiinaga tugevad kaubandussidemed, kui kõige haavatavamad."
Kui valgetes ülikondades jõustajate armeed laskusid aprilli lõpus Shanghaisse ja Pekingisse, et jälgida miljonite inimeste kohustuslikku testimist, langes avamere jüaan vähemalt 12 aasta halvima igakuise kahjumisse. MSCI arenevate turgude valuutaindeks, mille Hiina valuuta osakaal oli peaaegu 30%, langes paralleelselt. Jüaani 30-päevane korrelatsioon indeksiga tõusis tugevaima tasemeni alates septembrist, rõhutades valuuta mõju arenevate turgude müügis. Pärast seda, kui Shanghai teatas oma esimestest surmajuhtumitest pärast viimast haiguspuhangut, levis paanikamüük võlakirjadesse ja aktsiatesse.
Hiina järsk valuutalangus suurendab 2015. aasta paanika ohtu
Kahjude ulatus ajendas Hiina ametivõime sekkuma ja tagama turgudele, et nad toetavad majanduse taastumist ja suurendavad kulutusi infrastruktuurile. Samuti andsid nad märku valmisolekust lahendada regulatiivsed probleemid tehnoloogiasektoris. Need lubadused rahustasid investorite närve, kuigi ametivõimud ei loobunud karmist Covid Zero poliitikast, mis paanika esmalt tekitas. Kuigi aprilli viimasel kauplemispäeval jüaan tõusis, eeldab enamik analüütikuid, et valuuta jätkab oma langust.
Offshore-jüaani kurss langes esmaspäeval 0.6%, 6.6827 dollarile. Hiina kohalikud turud on puhkuse tõttu suletud.
Pekingi 2022. aasta 5.5% kasvueesmärk on nüüd küsimärgi all, mistõttu Standard Chartered Plc-st HSBC Holdings Plc-le analüütikud ennustavad järgmise kolme kuu valuutakahjumeid. See võib omakorda langetada kasvumäärasid sellistes riikides nagu Lõuna-Aafrika ja Brasiilia, just siis, kui neid tabavad ka USA kõrgemad tootlused, inflatsioonispiraal ja sõda Ukrainas.
"Kui Hiina majandus aeglustub märkimisväärselt, võivad arenevate turgude valuutad ja ka jüaan kogeda kõrge ja püsiva volatiilsuse perioodi," ütles New Yorgi Wells Fargo Securitiesi valuutastrateeg Brendan McKenna.
Kaubavalu
Rand kustutas nelja kuu väärtuses kasumi vaid kahe nädalaga, samal ajal kui Brasiilia reaal, Colombia peeso ja Tšiili peeso langesid eakaaslaste seas kõige järsemalt. Kaubanduskahjum kasvas hüppeliselt, ületades halvima näitaja alates novembrist.
Rahahaldurid asusid kiiresti oma arenevate turgude valuutaväljavaateid langetama. HSBC kärpis Hiina majandusraskustele viidates üheksa Aasia valuuta prognoosi. TD Securities ja Neuberger Berman ütlesid, et Lõuna-Korea vonn ja Taiwani dollar satuvad suurema surve alla.
"Jätkame Aasia valuutade suhtes ettevaatlikku hoiakut ja ootame suuremat volatiilsust, kuni mõned kasvuprobleemid kaovad," ütles Singapuri Neuberger Bermani arenevate turgude võlahaldur Prashant Singh.
Mitme vara marsruut
Valuutakahjumid põhjustavad ka kohalike võlakirjade müüki, mis vajus aasta rekordilise esimese nelja kuuni, kuna ainuüksi aprilli tootlus oli halvim pärast pandeemia haripunkti 2020. aasta märtsis. Peamiseks takistuseks oli siin taas Hiina. , mille osakaal Bloombergi varaklassi indeksis on 41%. Riigi võlakirjad näitasid suurimat igakuist taandumist alates 2008. aasta finantskriisist, põhjustades kahekohalisi kahjusid nii erinevates riikides nagu Lõuna-Aafrika, Poola ja Tšiili.
Ka aktsiatega ei hoitud kokku. Hongkongis noteeritud Hiina tehnoloogiaaktsiate katk kajas pool maailma Johannesburgis. Naspers Ltd., millele kuulub Tencent Holdingsis 28.8% aktsiatest, langes viie aasta madalaimale tasemele. Kolm nädalat kestnud madalseis, mis oli osaliselt tingitud paanikast Covidi juhtumite pärast Hiinas (ja osaliselt USA tootluse kasvust), viis arenevate turgude aktsiate turuväärtuse kaotamiseni 2.7 triljonit dollarit.
Hiina majandustegevus kahanes aprillis järsult, kuna Shanghai sulgemine suurendas muret ülemaailmsete tarneahelate edasise katkemise pärast. Tehaste aktiivsus langes enam kui kahe aasta madalaimale tasemele, kusjuures ametlik tootmise PMI langes 47.4-le märtsi 49.5-lt, selgub riikliku statistikaameti laupäeval avaldatud andmetest.
"Hiina aeglustumine suurendab väljakutseid tärkava majandusega riikide jaoks, mis seisavad silmitsi energiahindade hüppelise tõusu ja suuremate keskpankade rangema rahapoliitikaga," ütles Bank of Singapore Ltd peaökonomist Mansoor Mohi-uddin.
Xi lubadus majanduskasvu kiirendada, samal ajal kui sulgumine, tabas skeptitsismi
Siin on peamised asjad, mida järgmisel nädalal arenevatel turgudel jälgida:
Lõuna-Korea, Tai ja Taiwan avaldavad värskeimad inflatsiooniandmed aprilli kohta, märtsi hinnakasv on kõigis kolmes majanduses tõusnud vähemalt kümne aasta kõrgeimale tasemele.
Venemaa PMI uuring on üks esimesi pilguheite aktiivsusele aprillis, president Vladimir Putini Ukraina-vastase sõja teisel täiskuul.
Türgi inflatsioon peaks aprillis tõusma 65%ni, mis on kõrgeim alates 2002. aastast, kuid tõenäoliselt ei käivita see poliitiliselt piiratud keskpanga reageeringut.
Brasiilias on tuleva nädala tippsündmus rahapoliitika kohtumine, kus tulukõver näitab investorite usku, et keskpank täidab oma lubaduse tõsta poliitilisi intressimäärasid 100 baaspunkti võrra.
Tšiilis jätkab keskpank tõenäoliselt karmistamistsüklit mõõdukamas tempos ja tõstab baasintressimäära 8%ni.
(Värskendused avamere jüaani langusega seitsmendas lõigus)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html