(Bloomberg) – Hiina panku ähvardab halvima stsenaariumi korral 350 miljardi dollari suurune hüpoteeklaenude kahjum, kuna usaldus riigi kinnisvaraturu vastu langeb ja võimudel on raskusi süveneva segaduse ohjeldamisega.
Enim loetud Bloombergist
Seiskunud projektide spiraalne kriis on kahandanud sadade tuhandete koduostjate usaldust, vallandades enam kui 90 linnas hüpoteeklaenude boikoti ja hoiatanud laiemate süsteemsete riskide eest. Suur küsimus ei ole praegu, kas, vaid kui palju see riigi 56 triljoni dollarilist pangandussüsteemi kahjustab.
Halvima stsenaariumi korral on S&P Global Ratingsi hinnangul ohus 2.4 triljonit jüaani (356 miljardit dollarit) ehk 6.4% hüpoteekidest, samas kui Deutsche Bank AG hoiatab, et ohus on vähemalt 7% kodulaenudest. Seni on börsil noteeritud pangad teatanud vaid 2.1 miljardi jüaani rikkumata hüpoteeklaenudest, mida boikotid on otseselt mõjutanud.
"Pangad on vahele jäänud," ütles Hongkongi ülikooli ärikooli finantsprofessor Zhiwu Chen. "Kui nad ei aita arendajatel projekte lõpetada, kaotavad nad palju rohkem. Kui nad seda teevad, teeks see valitsuse muidugi õnnelikuks, kuid nad suurendavad oma kokkupuudet hilinenud kinnisvaraprojektidega.
Majanduskasvu aeglustumisest, Covidi häiretest ja rekordiliselt kõrgest noorte tööpuudusest tingitud vastutuulte tõttu juba raputatud Peking seab finants- ja sotsiaalse stabiilsuse oma prioriteetide hulka. Seni kavandatud jõupingutused hõlmasid hüpoteegimaksete ajapikendust ja keskpanga tagatud fondi arendajatele rahalise toetuse andmiseks. Mõlemal juhul eeldatakse, et pangad mängivad kooskõlastatud riigi päästmises aktiivset rolli.
Siin on viis diagrammi, mis näitavad, miks kriis võib eskaleeruda ja õõnestada finantsstabiilsust:
Hiina pankade kokkupuude kinnisvarasektoriga ületab mis tahes muu majandusharu. Hiina Rahvapanga andmetel oli märtsi lõpus 39 triljonit jüaani tasumata hüpoteeklaene ja veel 13 triljonit jüaani laene arendajatele.
Kinnisvaraturg on Hiina finantsstabiilsuse ülim alus, ütles Teneo Holdingsi tegevdirektor Gabriel Wildau selle kuu teates.
Kuna ametiasutused hakkavad riske kontrolli all hoidma, võivad kõrge riskitasemega laenuandjad olla suurema tähelepanu all. 34. aasta lõpus moodustasid Post Savings Bank of China Co. ja China Construction Bank Corp. laenudest hüpoteegid ligikaudu 2021%, ületades suurimate pankade regulatiivse 32.5% ülempiiri.
Deutsche Banki analüütiku Lucia Kwongi sõnul võib maksejõuetuse levimine mõjutada umbes 7% tasumata hüpoteeklaenudest. Ta ütles, et see hinnang võib siiski olla konservatiivne, arvestades piiratud juurdepääsu teabele lõpetamata projektide kohta.
Bloomberg Intelligence'i analüütikute Francis Chani ja Kristy Hungi aruande kohaselt võiks Hiina kasutada oma kümne suurima laenuandja ülemäärast kapitali ja laenude ülejääki, mis on kokku 10 triljonit jüaani.
Kohalikud pangad – linnade ja maapiirkondade kommertslaenuandjad – võiksid varasemate päästeprojektide ja ka tugevamate sidemete tõttu kohalike omavalitsustega kanda suuremat vastutust kui riigi eakaaslased, kuigi nende kapitalipuhvrid jäävad valdkonna keskmisest kõvasti alla.
Hiina pangad on kaasanud esimesel poolel võlakirjade müügist rekordiliselt kapitali, valmistudes potentsiaalseks hapu laenude kasvuks.
Laenuandjate halvad laenud, mis ulatusid märtsi lõpus 2.9 triljoni jüaanini, võivad jõuda uute rekorditeni ja veelgi pingestada majandust, mis kasvab kõige aeglasemas tempos alates Covidi puhangu algusest.
Kuigi Hiina koguvõla suhe SKT-sse tõuseb sel aastal prognooside kohaselt uue rekordini, ei ole tarbijad soovinud rohkem finantsvõimendust kasutada. See on tekitanud arutelu Hiina sattumise ohu üle "bilansilangusesse", kus kodumajapidamised ja ettevõtted kärpivad kulutusi ja investeeringuid.
Kasutatava tulu kasv aeglustub, kahjustades veelgi koduostjate võimet oma võlgu teenindada. Hiina koduhindade nõrkus oli juunis levinud 48 suuremasse linna 70-st, võrreldes 20-ga jaanuaris.
S&P Global prognoosis, et eluaseme müük võib sel aastal hüpoteeklaenude boikoti tõttu langeda kuni 33%, mis vähendab veelgi raskustes olevate arendajate likviidsust ja toob kaasa rohkem maksejõuetuse. Teneo andmetel on viimase aasta jooksul 28 suurimast arendajast umbes 100 jätnud võlakirjad maksmata või pidanud võlausaldajatega läbirääkimisi võla pikendamise kohta.
Kinnisvarainvesteeringud, mis suurendavad nõudlust kaupade ja teenuste järele, mis moodustavad umbes 20% riigi sisemajanduse koguproduktist, langesid juunis 9.4%.
Panga tulud on kaalul. Pärast seda, kui eelmisel aastal registreeriti kiireim kasumikasv peaaegu kümne aasta jooksul, seisavad riigi laenuandjad 2022. aastal ees väljakutseid esitav, kuna valitsus sunnib neid majandust tulude arvelt toetama.
Judy Zhangi juhitud Citigroupi analüütikud hindasid 10. juuli aruandes, et kinnisvarainvesteeringute kasvu aeglustumine 28 protsendipunkti võrra tähendab üldiste halbade laenude kasvu 17 baaspunkti võrra, mis tähendab nende 2022. aasta tulude 19% langust.
Mandri pankade Hang Sengi indeks on sel kuul langenud 12%.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html