(Bloomberg) – 2022. aasta edenedes seisid Chicago pikka aega raskustes pensionifondid silmitsi uue puudujäägiga: kinnisvaramaksu laekumise viivitus jättis süsteemile piisavalt raha, et linna pensionäridele maksta.
Enim loetud Bloombergist
Pensionihaldurid võitlesid raske otsusega, kas pensionivarad maha müüa, et raha kiiresti koguda. Selle asemel said nad linnapea Lori Lightfooti administratsioonilt avanssi, et tühimik täita. Lõpuks eraldas Chicago vähemalt 512 miljonit dollarit, mis oli ette nähtud makseteks aasta lõpus ja 2023. aasta alguses.
Väljamakse oli Chicagos läbi aegade suurim ettemakse ühe aasta jooksul, mis on märk sellest, kui habras pensionisüsteem on, eriti ajal, mil turud liiguvad oma halvima aastatootluse poole alates 2008. aastast. Tulevikku vaadates võib öelda, et USA suuruselt kolmanda linna pensionid võivad saada 2023. aastal veelgi sügavama löögi, kui turuprobleem jätkab tulude vähenemist ja majandusteadlased hoiatavad ähvardava majanduslanguse eest Chicago tulude kahjustamise eest.
"Mõõnaperioodid ei ole kunagi head ja sellistel süsteemidel nagu Chicago ei ole palju liikumisruumi," ütles Bostoni kolledži pensioniuuringute keskuse osariigi ja kohalike uuringute direktor Jean-Pierre Aubry. «Teised pensionifondid peavad selle vastu. Chicago peab võib-olla reageerima agressiivsemalt ja kiiremini.
Kuidas Chicago sellesse punkti jõudis, on lihtne mõista ja seda on raske parandada. Lihtsamalt öeldes jäi see pensionäride – sealhulgas politseinike, tuletõrjujate, tööliste ja muude omavalitsuste töötajate – sissemaksetest maha aasta-aastalt, kuna ametnikud muutsid makseid. Nüüd on Chicago nelja pensionisüsteemi kaustamata kohustus 33.7 miljardit dollarit, mis on rohkem kui kaks korda suurem kui linna aastaeelarve.
Bostoni kolledži uuringu kohaselt on Chicago pensionidel piisavalt vara, et katta vaid umbes 25% võlgnevast summast, samas kui USA osariigi ja kohalike pensionide rahastamise suhtarv on keskmiselt 70%.
Need alarahastatud pensionid mõjutavad linna suutlikkust maksta väga vajalike teenuste eest. Ligikaudu 1 dollar igast Chicago eelarve viiest dollarist läheb pensionideks, mis on väljakutse linnas, kus tulud jäävad sageli kulutustest väiksemaks, 5% elanikkonnast elab vaesuses ja kuritegevus kasvab jätkuvalt – kõik tegurid, mis võivad ka Lightfooti võimalusi kallutada. veebruaris tagasivalimiseks, mil ta võib olla silmitsi kuni 17 linnapeakandidaadiga.
Suurenenud rahastamine
Linn on silmitsi üleskutsega luua rohkem vaimse tervise kliinikuid, suurendada rahalisi vahendeid kodutute abistamiseks ja suuremaid ressursse, et vähendada keskkonnaohtusid, nagu õhusaaste, mis on väidetavalt kahjustanud vaeseid linnaosasid ebaproportsionaalselt.
Ja asjaolu, et turud liiguvad viimase 14 aasta halvima aastakasumi poole, on muutnud 2022. aasta pensionifondide jaoks keerulisemaks. USA aktsiad on langenud 19% ja 10-aastase riigikassa võrdlusalus 12%.
Kõik see tuleb isegi siis, kui üks oluline reitingufirma tõstis hiljuti linna krediidireitingu prügist välja, kiites Lightfooti pingutusi suurendada ja kiirendada makseid pensionifondidesse. Kuid probleem seab jätkuvalt väljakutse Chicago suutlikkusele maksta väga vajalike teenuste eest.
Nüüd tekitab 2023. aasta majanduslanguse oht küsimusi linna suutlikkuse kohta teha ettemakseid – näiteks septembrist novembrini antud pool miljardit dollarit –, sest aeglustumine võib majandustegevuse aeglustumisel maksutulu vähendada. Chicago ostujuhtide indeks, piirkonna majandusseisundi baromeeter, on juba hakanud saatma majanduslanguse hoiatussignaale. Indeks langes 37-ni, alla ootuste ja tasemele, mis on ajalooliselt viitanud majanduslangusele.
Maksuarved
Kasvav inflatsioon lõi juba praegu alla ühe Lightfooti ettepaneku lünga täitmiseks. Linnapea veenis linnavolikogu 2020. aasta lõpus siduma iga-aastased kinnisvaramaksutõusud tarbijahinnaindeksiga, kuid 2023. aastaks otsustas nelja aastakümne kõrgeima inflatsiooni tõttu sellest tõusust loobuda.
Lisaks said iga-aastased kinnisvaramaksu arved, mida oodati umbes augustis, alles detsembri alguses. Kuudepikkuse venitamise tõttu jäi üks suuremaid pensionifondide rahastamisallikaid seisma.
Pärast seda, kui linn ei suutnud pikka aega pensionidesse piisavalt sissemakseid teha, tõstis endise linnapea Rahm Emanueli ja Lightfooti juhitud linn kinnisvara ja teenuste, nagu vesi ja kanalisatsioon, makse, et tõsta pensionimakseid riigi nõutud 90% tasemele umbes nelja aastakümnega. Linna iga-aastased sissemaksed kasvasid viimase kolme aasta jooksul 1 miljardi dollari võrra ning see üritab teha miinimumist rohkem, tehes ettemakseid ja makstes 242. aasta eelarves pensionideks täiendavalt 2023 miljonit dollarit.
Linnaelanikud on väljendanud muret kinnisvaramaksu tõusu pärast, mida nad ei näe teenustes. Ligikaudu 80% linna kinnisvaramaksudest läheb pensionideks ja 10% muude võlgade eest.
Sellegipoolest viisid suurenenud panused linna esimese krediidireitingu tõstmiseni kümnendi jooksul, tõmmates Chicago rämpsu territooriumilt välja. Kuid selle reitingute tulevik, mis mõjutavad linna laenukulusid, võib sõltuda nende pensionisüsteemide tervisest. Moody's Investors Service'i andmetel jäävad pensionid Chicago krediidiriskiks ja rahastamata osa on selle kõige olulisem pikaajaline kohustus.
"Kui säästame pensionifonde, säästame linna," ütles Chicago laekur Melissa Conyears-Ervin, kes jälgib umbes 10 miljardi dollari suurust linnavara.
Linna pensionifondid on juba ammu võtnud kasutusele meeleheitlikud abinõud: jooksvate kulude katteks oma varad maha müünud.
Chicago neljast fondist suurim munitsipaaltöötajate annuiteedi- ja hüvitisfond müüs finantsaruannete kohaselt eelmisel aastal varasid umbes 321.3 miljonit dollarit, 366.3. aastal 2020 miljonit dollarit ja 471.1. aastal 2019 miljonit dollarit.
Varade müük
Bostoni kolledži Aubry sõnul võib varade müümine turu languse ajal suurendada tõenäosust, et fondid kannavad oma investeeringutelt kahjumit, ja väiksem varade baas tähendab, et ka tulevane kasum võib olla väiksem.
Teise tuluallika kasutamiseks andis linnavolikogu sel kuul lõpliku loa Bally's Corp.-le ehitada Chicago esimene kasiino meelelahutuskompleksi osana. Ettevõte andis ette 40 miljonit dollarit ja linn ootab 200 miljonit dollarit aastas tulu pärast alalise kasiino avamist. Kasiino tulu suunatakse politseisse ja pensionifondid vallandatakse, kuid Illinoisi hasartmänguamet peab siiski projekti heaks kiitma.
"Üks kriitilisi tegureid on see, et linn peab kinni uuest rahastamispoliitikast ja jätkab sellel tugeval tasemel," ütles Moody'si analüütik David Levett, kes novembris tõstis linna reitingu ühe taseme võrra tasemele Baa3, vabastades Chicago oma positsioonist. üks mitteinvesteerimisjärgu reiting esimest korda pärast 2015. aastat.
Teine probleem, millega Chicago silmitsi seisab, on see, et püsikulud, sealhulgas võlad ja pensionihüvitised, on võrreldes tema tuludega palju suuremad kui tema eakaaslastel. Moody'si viimaste võrreldavate andmete kohaselt oli Chicago fikseeritud kulude suhe 2020. aastal 41.6%, võrreldes linnade keskmisega 12%. 2021. aastal langes Chicago püsikulude suhe 36.5%-ni.
Chicago finantsjuht Jennie Bennett märkis, et kinnisvaramaksud pole tõusnud peaaegu kaks aastakümmet, kuid kulud tõusid. Kinnisvaramaksud hakkasid tõusma alates 2015. aastast.
Bennett ütles, et linn jätkab fondide toimimise jälgimist ja kavatseb kinni pidada oma uuest poliitikast rahaliste vahendite lisamiseks, et hoida rahastamata kohustuste kasvu, kuid ta ei võta kohustust teha ettemakseid samal tasemel kui tänavu.
"Osa meie pensionifondide väljakutsest on see, et ronite alati ülesmäge," ütles Bennett.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html