Keskpangad panevad intressimäärad valutsooni, et võidelda inflatsiooniga

LONDON – püsivalt kõrgest inflatsioonist ülesaamiseks tuleb intressimäärad suruda valutsooni. Kuid kas ühelgi keskpangal on selleks närvi, on investeeringujuhi Man Groupi sõnul iseküsimus.

"Inflatsiooniga võitlemiseks peab keskpank näitama, et nad on valmis intressimäärasid valutsooni panema," ütles tegevjuht Luke Ellis esmaspäeval CNBC-le Geoff Cutmore'ile.

Ta tunnistas, et Föderaalreservi jaoks peaks see ülesanne olema suhteliselt lihtne, arvestades USA tugevat reaal- ja nominaalkasvu. Euroopa Keskpanga jaoks, kes võitleb nõrga kasvukeskkonnaga, on töö mõnevõrra raskem.

Siiski ütles Ellis, et kahtleb, kas isegi Fed on veendunud, et sel aastal liigub piisavalt agressiivselt – eriti kuna üldinflatsiooninäitajad näitavad vähenemise märke ja novembris lähenevad USA vahevalimised.

"Ma isiklikult kahtlen tõenäolisuses, et Fed liigub selle aasta jooksul tõeliselt agressiivselt, et tõsta intressimäärasid piisavalt kõrgele, et see sel aastal valu tekitab," ütles ta.

USA tarbijahinnad tõusis märtsis 8.5%. jõuda kolme aastakümne kõrgeimale tasemele, kuid väike alusinflatsiooni mõõn andis lootust, et inflatsioon võib läheneda oma haripunktile. Ellis arvas, et see võib aasta lõpuks langeda 5-6 protsendini.

"See tähendab, et inflatsioon kestab kauem, mis tähendab, et lõppvalu on suurem," jätkas ta. "Aga see on tahte küsimus, et nad suudavad inflatsiooni peatamiseks intressimäärasid tõesti tõsta."

Seetõttu soovitas fondijuht investoritel positsioneerida oma portfellid "pikendatud karmistamisprotsessi jaoks".

Ettevõtete tulud on seni üldiselt püsinud tugevad, kuna ettevõtted on tugevast nominaalkasvust kasu saanud, ütles Ellis.

Siiski on oht, et turud muutuvad rahuloluks.

"Kui teil on ettevõte, millel on mõningane hinnakujundusjõud ja finantsvõimendus, on see tegelikult üsna hea keskkond - kuni keskpangad sellega midagi ette võtavad," ütles Ellis.

Valikulised aktsiad nagu NetflixTa märkis, et eeskätt, mis on pandeemiajärgse tarbijakulude kärpimise tõttu surve alla sattunud, võib ees oodata eriti konarlik sõit.

"Kui teil on selline ettevõte nagu Netflix, millel pole hinnakujundusvõimet, siis ma mõtlen vabandust, aga head ööd."