Cathie Woodi ARKK on odav, kuid kas see on soodne?

Arki fondiga (ARKK) langenud sel aastal 65%, on nüüd küsimus: kas Cathie Woodi lipulaev börsil kaubeldav fond on soodne?

Idee on ahvatlev, eriti keset aastalõpu maksukahjumüüki.

Vaatame aga kunagi nii populaarset fondi, et näha, kas tasub nüüd raha panna.

Lähedal vaatlusel näeme esimest hoiatusmärki: ETF on koondunud sektoritesse, mis olid osa erinevatest aktsiaturumullidest, mis tõenäoliselt ei kordu. Mullijärgsed aktsiad haldavad tavaliselt ainult surnud kassi põrke pikema aja jooksul. Fondi suurimad osalused on täis pandeemiatähti, mis on vahepeal langenud, sealhulgas Zoom (ZM), Teladoc (TDOC), Roku (ROKU), Shopify (POOD) ja Robinhood (HOOD) . Kõigil pandeemia võitjatel on elujõulised ettevõtted, kuid tõenäoliselt ei taastu aktsiad suuremat haaret enne, kui need on kindlalt rahavoog positiivsed ja kauplevad mõistlike kordadega.

Robinhood oli ka tohutu kasusaaja kolmest mullist: kultuslikud "meemi" aktsiad, krüpto ja pandeemia. Kui HOOD 2021. aastal avalikuks tuli, tuli üle poole tema krüptotulust ainuüksi Dogecoinilt. Pandeemia ajal tekkinud meemivarude maania ajendas uusi kontosid avama ja tellimise eest tasumisest tulenevat ootamatut tulu. Pole lihtsalt lootust, et Robinhoodi äri saaks palju tõmbejõudu, ilma et need mullid uuesti paisuksid – see on ebatõenäoline sündmus –, mis jätaks HOODi aastateks virelema, kuna puudub kasv, innovatsioon või hindamistoetus. mündibaas (MÜND). Sarnaselt Robinhoodiga, ehkki 2021. aasta IPOga võrreldes on Coinbase'i aktsiad tõenäoliselt parimal juhul nõrgemad.

Konteksti jaoks, pärast 2000. aasta Nasdaqi mulli, Cisco (CSCO) kaotas 90% oma väärtusest ja saavutas põhja alla 20, samal ajal kui rahavoog oli kindlalt positiivne. Alles pärast stabiilset aktsiate tagasiostmist ja äritegevuse taastamist hakkasid aktsiad kosuma – see on kurjakuulutav ajalugu mitmete ARKK portfelli mullijärgsete aktsiate jaoks.

Üks ARKK suurimaid osalusi Tesla (TSLA), oli vaieldamatult osa elektrisõidukite mullist, mis on sel aastal langenud 55%. Tõepoolest, pikk nimekiri EV aktsiatest on maa peale kukkunud, sealhulgas Rivian (RIVN), mis on 77% langenud aasta alguses, ja Lucid Motors (LCID), on aastaga 80% vähem. Kuigi Tesla tulud ja tulud on kiiresti kasvanud, on aktsiad saavutanud jätkuvat edu ka tulevikus. Tõenäoliselt kannatavad aktsiad jätkuvalt konkurentsi, küsitava enesejuhtimise, hajutatud juhtimise, aeglustunud kasvu ja endiselt rikkaliku 500 miljardi dollari suuruse turukapitali, umbes 5-kordse müügi tõttu.

Investeerimine on kunst, mitte täppisteadus

ARKK mittetehnoloogiaga seotud tippvarade Täppisteaduste potentsiaal (EXAS), CRISPR Therapeutics (CRSP) ja Beam Therapeutics (BEAM), ei saa tagasi lükata. Kuid portfell on tehniline. See vähendaks tõenäoliselt oluliselt nende biotehnoloogiaga seotud ettevõtete positiivset mõju.

ARKK viimase kolme aasta tootlust võiks kõige paremini võrrelda 20. aasta Nasdaqi mulli Janus 2000 fondiga. See kõrgelennuline fond oli Wall Streeti jaeinvestorite toost, mis meelitas mulli ajal 1998. ja 1999. aastal kaasa tohutuid vahendeid, kuid jäi aastaid vankuma, vähenedes aastatel 2000–2002 igal aastal kahekohalise numbri võrra. Sarnaselt 20. jaanuariga on ARKK-l ilmselt veel üks aasta või kaks kesist tulemust koos paljude mullijärgsete katkiste aktsiate hoidmisega.

Lähinädalatel on võimalusi maksukahjumüüki kapitaliseerida, võib-olla isegi ARKK-s, kuid tõenäoliselt jätkab see fond 2023. aastal üldiselt raskusi. Arki lipulaevafondil on palju volatiilseid spekulatiivseid aktsiaid, nii et fond liigub vastavalt. , kuid üldiselt tallab see tõenäoliselt vett. See turg eelistab tõenäoliselt endiselt aktsiaid, millel on kindel vaba rahavoog, tagasiostud, dividendid, aktsiapõhise hüvitise minimaalne lahjendus ja mõistlikud hinnangud - kirjeldus, mis jätab suurema osa ARKK portfellist kõrvale.