Halbade uudiste hunnik aga aina suureneb. Morningstari investeerimisuuring alandas neljapäeval ETF-i reitingut Neutraalilt negatiivseks, viidates investeerimisühingu ARK riskijuhtimise strateegiaga seotud põhiprobleemidele.
See on karm armust kukkumine.
Esimesel neljal tegutsemisaastal oli ARK Innovation ETF-il (ticker: ARKK) üks tõeliselt silmapaistev aasta – 2017. aastal –, kuid muidu ei olnud selle tulemuslikkus laiema turu omast täielikult lahutatud.
S&P 500
indeks.
See kõik muutus 2020. aastal, kui tootlus oli jahmatav: ARK Innovation 150%, võrreldes S&P 16 500% tõusuga. See edu viis Cathie Woodi maine finantsturu peavoolu, andes talle sellise staatuse, mis toob aja järgi profiilid ja võrdlus Warren Buffettiga.
Selle eest võiksid investorid suuresti tänada tohutuid panuseid sellistele kiiresti kasvavatele aktsiatele – nagu Tesla (TSLA) –, mis tõusid Covid-19 pandeemia mahamüümise järel. See on nii hea kui see oli.
Kui eelmisel aastal oli börsi jaoks tohutu, kui S&P 500 marsib 27% kõrgemale, ei saa sama öelda ARK Innovationi kohta. Woodi juhtiv ETF kaotas 24. aastal 2021%, olles sellega USA-s 1,471 aktiivselt juhitud aktsia-ETFi seas 1,503. kohal. Barron arvutused.
Morningstari analüütiku Robby Greengoldi sõnul on vähe põhjust arvata, et pööre on tulemas. Ta ütles, et fondil on vähe märke oma riskijuhtimise parandamisest või võimest edukalt navigeerida uuritaval keerulisel territooriumil.
Greengold kirjeldab, kuidas Wood on oma ohtlikku lähenemist kahekordistanud, lootes 2020. aasta esitust korrata. Ta ütles, et fond on suurendanud oma riski, vähendades oma osalust 35-le 60-lt vähem kui aasta tagasi, suurendades aktsiaspetsiifilist riski, kuna see suurendab oma riskipositsiooni ettevõtetes, milles ta on suuraktsionär.
"Strateegia on muutunud vähem likviidseks ja haavatavamaks tõsiste kahjude suhtes, " ütles Greengold. "Wood'i lootmine oma instinktidele portfelli koostamisel on kohustus."
Veelgi enam, Morningstar näeb kriitilisi probleeme ARK Investment Managementi riskijuhtimisplaanides, mis juhib ARK Innovationi ja mitmeid teisi ETF-e, mis panustavad kiiresti kasvavatele sektoritele, nagu biotehnoloogia, robootika ja kosmoseuuringud.
Greengold ütles, et kontsernis ei ole riskijuhtimisega tegelevaid töötajaid, samuti on 66-aastase Woodi jaoks kehv järelkasvuplaan, kes on ettevõtte enamusomanik ja üksildane portfellihaldur.
Morningstar ütles, et vajaduse korral asendab teda ARK-i teadusdirektor Brett Winton, kuid tema kümneaastane kogemus tööstuses ei sisalda ühtegi fondijuhina. Lisaks on paljud ARK-i analüütikud tulnud ja läinud, ütles Greengold, ja enamikul neist, kes on jäänud, "puuduvad sügavad kogemused tööstuses".
"ARK saaks teha rohkem, et vältida jõukuse tõsist vähenemist ja tema hoolimatus selle teema suhtes on viimasel ajal paljudele investoritele haiget teinud," ütles Greengold. "See võib tulevikus rohkem haiget teha."
ARK Investment Management ei vastanud koheselt päringule Barron otsib Morningstari raporti kohta kommentaari.
Kirjutage Jack Dentonile aadressil [meiliga kaitstud]