Cathie Wood hoiatab, et Fed on teinud "tõsise vea", kuna tootluskõvera inversioon järsub – siin on põhjus, miks mõned eksperdid ei nõustu

Topline

Kõrgetasemeline aktsiate valija Cathie Wood, varahalduri Ark Investi juht, esitas kolmapäeval Föderaalreservi agressiivse inflatsioonivastase võitluse plaani, ühinedes mõne eksperdiga, kes arutlevad, et keskpanga intressimäärade tõstmise tagajärjed võivad lõppkokkuvõttes kasu üles kaaluda, kuid teised hoiatavad täpselt vastupidise ohu eest.

Peamised faktid

Kolmapäeva hommikuses sarjas tweets, Wood, kes on olnud keskpanga intressimäärade tõstmise suhtes kriitiline enne, ütles, et võlakirjaturg "näib andvat märku, et Fed teeb tõsise vea", kuna 10-aastaste võlakirjade tootlused langevad 80 baaspunkti võrra madalamale 2-aastaste võlakirjade omadest, mis tähistab järseimat tulukõvera inversiooni alates 1980. aastatest.

Tootluskõvera inversioone on pikka aega peetud ähvardava majanduslanguse märguandeks, mis viitab sellele, et investorid on tuleviku suhtes karmimad kui lähitulevikus, ning kolmapäeval väitis Wood, et praegune inversioon "on täna Föderaalreservi jaoks palju rohkem punane lipp kui see oli 80ndate alguses, kui majandus seisis silmitsi kahekohalise inflatsiooniga (versus 7.7% oktoobris).

"Deflatsioon on palju suurem risk kui inflatsioon," ütles Wood, väites, et paranevad tarneahelad ja langevad naftahinnad viitavad sellele, et Fed on teinud piisavalt hindade tõusu ohjeldamiseks ja viitas negatiivsele inflatsioonile, mis LED suure depressiooni tõendina võimaliku riski kohta.

Vastavalt Fed majandusteadlased, kuna inflatsioon langeb majanduslanguse alguses, võivad inimesed hakata ootama, et inflatsioon langeb rohkem – ootused, mis võivad majanduslanguse süvenedes ja pikemaks muutudes intensiivistuda, tuues kaasa hindade alanemise ja lõpuks majanduskriisi süvenemise, nagu juhtus Suure Depressiooni ajal.

Contra

Mõned majandusteadlased on väitnud, et Fed võiks olla riskides tarbetu majanduslangus, kuid paljud pole ka nii kindlad, et inflatsioon on piisavalt aeglustunud. Bank of America Michael Gapen ütleb, et mis tahes hilinenud tarneahela täiustused võivad inflatsiooni venitada kauemaks, kui Fed eeldab, ja et praegune poliitika soodustaks tõenäoliselt ainult "kerget" majanduslangust. Lisaks ütlesid Goldmani majandusteadlased hiljutises märkuses, et usuvad, et Fed tegutseb tõenäoliselt oodatust agressiivsemalt, kuna inflatsioonisurve püsib, kuid majandus on tõenäolisem, kui ei väldi majanduslangust tänu tarbimiskulutustele, mis peaksid jääma tugevaks.

Üllatav fakt

Tootluskõver on olnud ümberpööratud – kui pikaajalised tootlused langevad alla pikemaajalise tootluse – alates juunist, kuid inversioon on viimastel kuudel järsemaks muutunud keset pikaajalist inflatsiooni ja kasvavat majanduslanguse hirmu. Fedi uuring 2018. aastal avastatud igale majanduslangusele viimase 60 aasta jooksul on eelnenud tulukõvera inversioon.

Peamine taust

Fedi intressimäärade tõstmine – ja keskpanga karmistamine kogu maailmas – on vallandanud järsu languse eluaseme- ja aktsiaturgudel ning kasvanud ekspertide arvu. muretsema segadus võib lõpuks põhjustada sügava ülemaailmse majanduslanguse. Sellegipoolest on poliitikakujundajad jäänud suures osas vankumatuks oma pühendumuses võidelda inflatsiooniga, mis on endiselt peaaegu neljakordne Fedi ajalooline 2% eesmärk. Nende viimases teadaanneKeskpanga ametnikud vihjasid, et võivad sel kuul tõusutempot aeglustada, kuid Föderaalreservi juht Jerome Powell ütles sellele järgnenud pressikonverentsil, et majandusandmed viitavad sellele, et Fed võib lõpuks viia intressimäärad septembris prognoositust kõrgemale tasemele ja et risk tõstab intressimäärasid liiga vähe, mitte liiga palju.

Mida vaadata

Fedi järgmine intressimäärade teadaanne on kavandatud järgmisel kolmapäeval. Goldmani majandusteadlased ennustavad, et keskpank annab loa poole punkti võrra tõusuks, millele järgneb järgmisel aastal kolmveerandpunktine tõus. See tõstaks kõrgeima laenuintressi 5.25%ni, mis on kõrgeim tase alates 2007. aastast. Teisipäeval laekuvad inflatsiooniandmed võivad aga neid prognoose langetada või tõsta.

Lisalugemist

Cathie Woodi Ark ostab 60 miljonit dollarit Bitcoini, krüptovarud pärast FTX-i kokkuvarisemist isegi siis, kui analüütikud kardavad nakkusohtu (Forbes)

Ark Investi tegevjuhi Cathie Woodi netoväärtus vähenes 65%, kuna tehnilised panused 2022. aastal hapud (Forbes)

Aktsiaturu müük intensiivistub: Dow langeb 350 punkti võrra pärast seda, kui Big Banki tegevjuht hoiatas eesseisvate konarlike aegade eest (Forbes)

Fedi esimees Jerome Powell – keda kummitab Paul Volckeri kummitus – võiks majandust pidurdada (Forbes)