Raharikkad USA naftatootjad jahivad pärast pikka ühinemis- ja ülevõtmisperioodi tehinguid

USA naftatootjad on pärast aastast suurt kasumit raha täis jahivad tehinguid, kuna kasvavad mured, et põlevkiviplatsi parimad puurimiskohad muutuvad üha napimaks, mis tekitab sektoris konsolideerumislaine.

Pankurid ja advokaadid on viimastel nädalatel teatanud aktiivsuse järsust tõusust, kuna ostjad ja müüjad kogu sektoris mobiliseerivad meeskondi tehingute tegemiseks pärast pikka kuiva perioodi – eriti laialivalguv Permi bassein Texase ja New Mexico, maailma viljakaim naftaväli.

"Teil on parv Ühinemised ja ülevõtmised aastal 2023,” ütles Pete Bowden, Jefferiesi energiapanganduse ülemaailmne juht ja üks tööstuse parimatest tehingute sõlmijatest.

"Nad ostavad seal rohkem inventari. Ja me oleme tagasi äris, et müüa suurepärase asukohaga Permi ettevõtteid keerukatele osapooltele tegelike hindadega. 

Eeldatav ühinemiste ja ülevõtmiste buum on viimane märk USA tugevast tervisest nafta ja gaas tööstus, mis on saanud rekordkasumit kõrgetest energiahindadest, mida õhutas Venemaa invasioon Ukrainasse.

USA kilda Konsultatsioonifirma Rystad Energy andmetel teenisid tootjad eelmisel aastal rekordiliselt rohkem kui 150 miljardit dollarit vaba rahavoogu, mis on selles sektoris tähelepanelikult jälgitav mõõdik. Naftakontsernid on viimase aasta jooksul tasunud kümneid miljardeid dollareid võlgu ja neil on tehingute tegemiseks piisavalt jõudu, ütlesid pankurid.

Oodatud tehingute buumi soodustamine on paljude tootjate seas kartus, et neil on parim kasvupind otsa saamas, kuna uute puuraukude saagikus langeb pärast kümnendit kestnud meeletut puurimist.

Sektor on endiselt väga killustatud, kümned ettevõtjad alates ühe puurimisseadmega erapuurijatest kuni supermajoriteni, mis rajavad suurimaid põlevkiviväljasid. Ettevõtted otsivad konkurente, kellel on parimad allesjäänud puurimisväljavaated.

"Kui saate osta ressursse mõistliku väärtusega ning teil on selle tegemiseks bilanss ja raha, siis teete seda nende hindadega," ütles Guggenheim Partnersi investeerimispanganduse vanemdirektor Muhammad Laghari.

Konsultatsioonifirma Enveruse andmetel järgib prognoositav tõus 13. aastal vaid 2022 tehingut, mis on madalaim näitaja alates 2005. aastast. 58 miljardi dollari suurune koguväärtus oli 13 protsenti madalam kui eelmisel aastal ja viiendiku võrra väiksem kui pandeemiaeelsel tasemel, kuna metsikud kõikumised. nafta ja maagaasi hinnad muutsid tehingute sõlmimise keeruliseks.

Eelmise aasta lõpus sõlmiti käputäis suuri piletitehinguid. Diamondback ja Marathon Oil maksid Permi ja Eagle Fordi vesikondades maa omandamiseks 3 miljardit dollarit. Jaanuaris tehti kogu sektoris veel umbes 5 miljardi dollari väärtuses tehinguid, sealhulgas ostis Matador Resources erakapitalil põhineva Permi puurija Advance Energy 1.6 miljardi dollari eest, mis pankurite sõnul viitab turu kuumenemisele.

Maailma suurim sõltumatu naftakaupleja Vitol võitis eelmisel kuul hulga suuri nimesid, et omandada eraomanduses Delaware Basin Resources.

Mitte ainult ostjad ei soovi tehinguid sõlmida. Söögiisu kasvab ka müüjate seas, seda nii avaliku kui erasektori tegijate seas. Erakapitali kontsernid on algatanud raha kogumise voorud, püüdes samas kõrgete hindadega väljuda varasematest investeeringutest.

"Ootame, et alates teisest kvartalist ja pärast seda näeme seda tegevust kindlasti rohkem, eriti erakapitali valdkonnas, kuna kuuleme ja näeme, et energia erakapitali vahendite kogumise aknad näivad avanemas," ütles Preston Bernhisel. M&A partner advokaadibüroos Baker Botts.

Pankurid ütlesid, et väiksemad börsil noteeritud nafta- ja gaasitootjad, eriti need, kelle turuväärtus on alla 10 miljardi dollari, on haavatavad, kuna neil on raske pääseda võla- ja aktsiaturgudele, samal ajal kui intressimäärade tõus suurendab laenukulusid.

"Me näeme üha enam väikese ja keskmise kapitalisatsiooniga ettevõtteid, kellel on piiratud võimalused omandada või müüa, nii et üksteisega ühinemine võib olla parim lahendus ulatuse ja asjakohasuse suurendamiseks," ütles Laghari.

Kuna naftahinnad stabiliseeruvad ligikaudu 80 dollari juures barreli kohta ja tööstusharu hinnad üldiselt tõusevad, on ettevõtted hinnaootustega rohkem kooskõlas kui eelmisel aastal, vähendades ostu-müügi vahesid.

“Praegu on ostjate ja müüjate vajadustega hea kokkulangevus. Tehingute tegemiseks on vaja vaid väikest koostööd hinna osas,” ütles Enveruse analüütik Andrew Dittmar.

Pankurid ütlesid, et tehingud piirduvad tõenäoliselt naftaga. Maagaasi hinnad on järsult langenud 2022. aasta tipptasemelt (umbes 10 dollarit miljoni Briti soojusühiku kohta) ja kaubeldakse ligikaudu 2.50 dollariga miljoni BTU kohta, jättes tootjatele vähem isu müüa nende arvates madalate hindadega.

Gaasitootjad on ka konkurentsiregulaatorite üha suurema tähelepanu all pärast a konsolideerimise hoog Apalatšide viljakate kildagaasibasseinide ettevõtjate seas. Ostjad ootavad Föderaalse Kaubanduskomisjoni läbivaatamise tulemusi riigi suurima THQ Appalachia tootja EQT kavandatava 5.2 miljardi dollari suuruse väljaostu kohta.

Kuid vähemalt nafta puhul ütlesid pankurid, advokaadid ja investorid, et tehingute tegemise hoog algab tõsiselt, mitte siis.

"Ma ei tea, mis see esialgne eelkäija saab olema – milline kellamäng saab olema –, mis ütleb: OK, uks avaneb," ütles Dallases asuva advokaadibüroo Haynes and Boone partner Buddy Clark. . "Aga kui see avaneb – olete seda näinud, kui olete seda 100 korda näinud –, tuleb see üleujutusega."