Carvana aktsiad langevad kasutatud autode hinnalanguse tõttu

Peamised kaasavõtmised

• Kasutatud autode turul Carvana aktsia langes kahe päevaga 48% pärast kolmanda kvartali üüratut kasumit
• Carvana aktsia on aasta alguses (YTD) langenud peaaegu 97%, kuna ülekuumenenud autoturg näitab lõpuks jahenemise märke
• Kuigi madalamad autohinnad on tarbijatele kasulikud, võivad investorid tabada autotootjate kasumite ja prognooside vähenemist

Carvana aktsia tegi reedel tohutu tõusu, kui investorid kupee eest põgenesid. Interneti-autode jaemüüja aktsia hind langes päevaga 39%, samal ajal kui kauplemismahud saavutasid ettevõtte kõigi aegade rekordi 71 miljonit.

Pärast 18% langust esmaspäevases turueelses kauplemises oli nädala alguse tormiline sessioon märkimisväärne kauplemine peatub. Carvana aktsia langes esmaspäeval 15.6%, jõudes vaid 7.39 dollarini aktsia kohta, mis on pool neljapäevasest 14.35 dollarilisest sulgemishinnast.

Kokkuvõttes langes automüüja aktsia hind vaid kahe päevaga 48% ja aasta algusest on see langenud peaaegu 97%.

Süüdlane? Ebakindlus lõplikult langeva autoturu ümber – ja investorid muretsevad Carvana ärimudeli pärast pärast pettumust valmistavat kolmandat kvartalit.

Mis on Carvana?

Carvana on kasutatud autode edasimüüja, mis ühendab e-kaubanduse ja müügiautomaadid traditsioonilise edasimüüjate mudeli ostmiseks. Kasutajad saavad osta kasutatud autosid veebist ning nautida kauplemisvaba hinnakujundust ja kojutoimetamist. Mõnes kohas saavad ostjad külastada selgeid, mitmekorruselisi "müügiautomaate", mis väljastavad ootavatele klientidele sõidukeid.

Carvana eesmärk on autoostukogemust lihtsustada ja kaasajastada. Ja kuni viimase kvartalini tundus selle mudel töötavat ... enamasti.

Me käsitleme seda kõike allpool. Esmalt teeme natuke mälurada, et näha, miks "autoostude Amazon" on investorite seas takerdunud.

(Auto)probleemide maailm

Kui te just mootoriploki all ei ela, olete ilmselt kuulnud raevukast inflatsioonist, mis on maailma rahakotist haaranud.

Kuigi Covidi põhjustatud inflatsiooni põhjuseid on palju, võib väita, et esimesed jäljed hiilisid sisse väikese, mitte nii lihtsa seadmega: pooljuhiga.

Läheme hetkeks tagasi.

Pooljuhid ja autode hinnad: lahutamatu seos

2020. aastal langes autode müük, nagu enamik majaväliseid oste, järsult. Oma kahjude vähendamiseks vähendasid autotootjad tootmist. Lisaks nõudluse vähenemisele suurte asjade, näiteks terase ja rehvide järele, tühistasid või lükkasid nad edasi ka pooljuhtide tellimusi. (Autod toetuvad nendele pisikestele arvutikiipidele kõige jaoks, alates sisemise arvuti käitamisest kuni tulede sisselülitamiseni.)

Autotootjate tellimuste puudumisel ning arvestades suurenenud nõudlust arvutite ja muu elektroonika jaoks mõeldud suurema võimsusega kiipide järele, on paljud pooljuht tootjad paigaldasid oma tehased ümber. See võimaldas neil minna üle 40 aastat vana tehnoloogia autokiipide valmistamiselt elegantsematele ja kaasaegsematele seadmetele.

Kahjuks, kui autotootjad 2021. aastal tootmist suurendasid, et rahuldada kasvavat nõudlust, leidsid nad vähe tootjaid, kes suudaksid nende vajadusi täita. Vähe sellest, pooljuhtide tellimused esitatakse tavaliselt kuid ette – nii et igal autotootjal, kellel polnud reservi, ei vedanud.

Nii algas autode hinnatõus. Kuna nõudlus kasvas hüppeliselt, olemasolev pakkumine kahanes ja kiipide tootmine seiskus, pöördusid tarbijad kasutatud autode poole. Ühel hetkel tõusid kasutatud sõidukite hinnad peaaegu 40%, kuna edasimüüjatel oli raskusi kaubavarude hoidmisega.

Pole üllatav, et kasutatud autode veebimüüjana oli Carvanal ainulaadne positsioon pandeemia ajal õitsenguks. Tõusvad autohinnad soodustasid ettevõtte kasvu, kuna müüjad kasseerisid või kauplesid kõrgemate hindadega, samas kui ostjad hankisid varusid nii kiiresti, kui ettevõte suutis tehinguid teha.

Kõik head asjad peavad lõppema

Kuid nagu paljude pandeemiaajastu trendide puhul, kahanes ka Carvana õnn lõpuks.

Mõnes piirkonnas tõusid kasutatud autode hinnad nii kõrgele, et keskmine tarbija jäeti turult täielikult välja. Sarnane inflatsioon teistes tööstusharudes ajendas Föderaalreservi intressimäärasid tõstma, et vältida kulutusi ja laenu võtmist.

Aja jooksul on see kombinatsioon kasutatud autode nõudlust söönud. Mõnel juhul leidsid ostjad end pidevalt tõusvatest kleebiste hindadest mõne dollari võrra puudu. Teistes riikides keeldusid tarbijad autofinantseerimise intressimäärade tõusust.

Ja kuna pooljuhtide tõrked on aeglaselt lahti harutatud, suurendasid autotootjad tootmist, surudes autode hindu alla (või vähemalt stabiliseerides neid) teise nurga alt.

Need tegurid koos annavad häid uudiseid tarbijatele… ja vähem häid uudiseid investoritele. Viimase aasta jooksul on kasutatud autode hinnad tõusnud langes 10.6%, söömine edasimüüjate hindadesse. Juba praegu on riiklikud frantsiisid nagu Lithia Motors ja AutoNation teatanud turutingimuste pehmenemisest.

Nüüd näib, et ka Carvana aktsiate jaoks on tulnud rahaline arvestus.

Carvana on väga halb nädal

Pole üllatav, et kõikuv kasutatud autotööstus sööb kasutatud autode edasimüüja kasumimarginaali. Kahjuks juhtus Carvana aktsia puhul täpselt nii.

Ettevõtte aktsiate langus algas eelmisel neljapäeval pärast postitamist pettumust valmistavad kolmanda kvartali finantstulemused.

Tulud moodustasid 3.39 miljardit dollarit oodatu 3.71 miljardi dollari vastu, samas kui kahjum aktsia kohta ulatus 2.67 dollarini. Kogu puhaskahjum kasvas aastaga 32 miljonilt dollarilt 282 miljonile dollarile.

Kokkuvõttes langes Carvana brutokasum 31% vaid 359 miljoni dollarini, kuna jaemüük vähenes 8% 102,570 1,100 sõidukini. Investoreid valmistas pettumuse ka brutokasum osaku kohta, mis langes üle 3,500 dollari XNUMX dollarini.

Kuid võib-olla kõige murettekitavam on ettevõtte sularahapositsioon. Kui eelmisel aastal oli Carvana sularaha ja ekvivalendid kokku 1.05 miljardit dollarit, siis nüüd on see oma nimele vaid 316 miljonit dollarit.

Carvana juhtkond süüdistas taskukohasuse probleeme, märkides, et kasutatud autode klientide igakuised maksed on võrreldes pandeemiaeelsete numbritega kasvanud 160%.

Carvana tegevjuht ja kaasasutaja Ernest Garcia III märkis ka, et autooste rahastavate klientide jaoks oli kolmanda kvartali lõpp ostjate jaoks "kõige taskukohasem punkt üldse". "Autod on väga kallid ja intressimäärade suhtes väga tundlikud," ütles ta. (Carvana märkis, et 3-aastane riigikassa tootlus, mis kasvas aastaga 2%, on auto intressimäärade jaoks kindel võrdlusalus.)

Kuid Carvana juhtkond on positiivne, et suudab laeva ümber pöörata… vähemalt lõpuks. Ettevõte ennustab, et järgmine aasta tuleb "raske", kuna kasutatud sõidukite hinnad normaliseeruvad ja tarbijad kohanevad intressimääradega. Ta kavatseb nende majanduslikult ebakindlate aegade läbimise tulemusena olla "parem ettevõte".

Tegevjuht Garcia lisas ka, et "kuigi edusammud on harva lineaarsed, oleme jätkuvalt teel, et saada suurimaks ja kasumlikumaks automüüjaks."

Analüütikute hinnang lülitub madalale käigule

Vaatamata juhtkonna optimismile tabas üks reitingute langus eriti Carvana aktsiat.

Mõjukas Morgan Stanley analüütik Adam Jonas tõmbas reedel oma varasema 68-dollarise Carvana hinnasihi. Jonas ütles kliendi teates: "Kuigi ettevõte jätkab kulude kärpimist, usume, et kasutatud autode turu halvenemine koos ebastabiilse intressimäära/rahastamiskeskkonnaga (võlakirjadega kauplemine 20% tootlusega) lisab olulise riski väljavaadet, mis aitab kaasa paljudele tulemustele.

Mis puudutab selle tulemuse suurust, soovitas Jonas, et Carvana aktsiad võivad langeda kuni 1 dollarini või ulatuda 40 dollarini.

Mis puutub Carvana aktsiatesse, siis on tõenäoline, et Joonase ebakindel aruanne aitas kaasa reedesele äärmisele volatiilsusele.

Hea tarbijatele... vahendusfirmadele ja investoritele, mitte nii väga

Carvana armust langemine on kasutatud autode turul laieneva trendi lävel.

Kuna autohinnad langevad, hingavad tarbijad kergendatult. Tõuseb intressimäärasid ja räägime a võimalik majanduslangus võib neile langustele täiendava tõuke anda.

Kuid investorite jaoks on uudised vähem rõõmsad. Madalamad hinnad ja vähenenud nõudlus toovad kaasa väiksema kasumi ja suuremad kulude kärpimise meetmed, mis mõlemad ajavad lühiajalised investorid närvi.

Eelkõige Carvana investorid võivad leida rohkem põhjust oma investeeringut higistada.

Ainult kasutatud autode esindusena sõltub ettevõtte mudel kasutatud autode ostmisest odavamalt, kui ta neid müüb. Kuid hindade langemise ajal on hiljuti ostetud varude väärtus tõenäoliselt deflateeritud, jättes väiksemad kasumimarginaalid või üldse mitte.

Nagu kolmanda kvartali kasumiaruanne näitas, on selle ühiku kasum juba kahanenud üle 3 dollari tükist ning kasutatud autode turu suundumuste jätkumisel on tõenäoline, et see halveneb veelgi.

Kas olete tüdinud Covidi panustest nagu Carvana aktsia? Proovige selle asemel Q.ai-d

On tõenäoline, et Carvana aktsia on keset lühiajalist tõrget, mis nagu kasutatud autode hinnadki aja jooksul ühtlustub. Sel juhul tõestaks ettevõte, et ta – nagu paljud aktsiad – sobib kõige paremini pikaajaliseks panuseks. (See tähendab, et teie tehtud investeering teenib tulu aastakümnete, mitte aastate või kuude jooksul.)

Vahepeal Carvana, nagu paljud kõikuvad Covid-ajastu edu-cum-mitte-päris-ebaõnnestumise lood (vt ka: Zoom, Peloton, DocuSign ja isegi Meta ja Shopify) peavad õppima maadlema kaasaegse turu nüanssidega.

Aga kui olete väsinud nägemast, kuidas teie portfell on pandeemiate kallikeste poolt räsitud – ja me ei süüdista teid; oleksime ka meie – Q.ai pakub lahenduse.

Ei, me ei saa teie portfelli olla pandeemia-, inflatsiooni-, majanduslanguse- ega kahjumiskindel. (Ausalt öeldes ei saa keegi.)

Mida me võimalik see aitab teil investeerida tulevikku, olenemata sellest, mis see endaga kaasa toob. Erinevate tehisintellektiga toetatud investeerimisstrateegiate käeulatuses Q.ai aitab investoreid nagu teete õigeid näidendeid pikaajalise rikkuse loomiseks.

alates võitlus inflatsiooniga investeerimiseks tulevane innovatsioon, meil on igaühele midagi. Ja kui investeering läheb kõhuli, Portfelli kaitse on seal, et kaitsta end halvima languse eest.

Kaasaegse investori jaoks on see lihtne investeerimine.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 50 dollarit.