Kas Hiina miljardärid saavad 2023. aastal kergendatult hingata?

Hiina rikkaimate miljardäride jaoks oli möödunud aasta aastakümnete halvim. Covidiga seotud piirangud ja eraettevõtete rangem kontroll surusid maailma suuruselt teise majanduse kasvu maha, mis viis nende ühise jõukuse rekordilise languseni. Kuigi Hiina juhid muudavad praegu paljusid riigi kõige rangemaid poliitikaid, et turgutada raskustes olevat majandust, võib leevendus olla vaid ajutine.

Seda seetõttu, et analüütikud ennustavad, et valitsuse uusim turusõbralik poliitika võib sel aastal tuhmuda. "Kui majandustingimused stabiliseeruvad, ootan ma naasmist selle juurde, mis toimus enne 2022. aasta novembrit," ütleb Hongkongi ülikooli rahanduse professor Chen Zhiwu.

Chen viitab eelmise aasta mahasurumisele, mis kustutas paljude riigi suurimate tehnoloogiahiiglaste tulude kasvu ja vallandas kinnisvarasektoris maksejõuetuse laine, piirates arendajate juurdepääsu krediidile.

Nüüd majandusega järsult aeglustades ja töötuse määr tõustes uutesse kõrgustesse, on kõrvale jäetud varasem ideoloogiale ja kontrollile keskendunud lähenemine. Kuid võimud ei loobu sellest mingil juhul täielikult, nagu nad hiljuti näitasid, kui valitsusega seotud üksused kolis võtma nn kuldsed aktsiad veebihiiglaste Alibaba ja Tencenti kohalikes üksustes. Selle mehhanismi alusel omatavad osalused on tavaliselt väikesed (umbes 1%), kuid neil on eriõigused, mis võimaldavad ametnikel olulisi äriotsuseid mõjutada.

Sellegipoolest leiavad miljardärid kergendust, kui Peking püüab oma eesmärke paremini tasakaalustada. Jack Ma, kes hiljuti märgati Tais suhtlemisel on tema varandus kasvanud 2.3 miljardi dollari võrra 25.6 miljardile dollarile alates selle aasta algusest, kuigi ta on endiselt peaaegu 50% vähem kui 2021. aastal. Võimud kiitsid lõpuks heaks Ant Groupi 1.5 miljardi dollari raha kogumise plaan, pärast seda, kui 35. aasta lõpus tühistas fintech-hiiglase 2020 miljardi dollari suuruse esmase avaliku pakkumise pärast Ma kurikuulsat kriitikat Hiina pangandussüsteemi kohta.

Kuid aastakümneid tagasi Ant ja e-kaubanduse hiiglase Alibaba kaasasutanud 58-aastane mees on nõustunud vähendama oma hääleõigust Ant'is enam kui 6.2%-lt umbes 50%-le pärast seda, kui ettevõte on oma tegevuse lõpetanud. kirjeldab "Ettevõtte juhtimise edasise optimeerimisena". Antu osaluse muutus tähendab, et ta peab oma IPO uuesti esitamisega ootama veelgi kauem. Hiina A-aktsia turg Shanghais eeldab, et ettevõtted, mis läbivad omanikukontrolli muutuse, ootavad enne noteerimist kolm aastat ning Nasdaqi sarnasel STAR-turul (ka Shanghais) on see periood kaks aastat ja Hongkongi aktsiate puhul vaid üks aasta. vahetada.

"Tehnoloogiaettevõtete jaoks on hiljutine regulatiivne lõdvendus teretulnud, kuid nad jätkavad tegevust valdkondades, mille valitsus monopoliseeris, st sisu loomine ja maksmine," ütleb California ülikooli poliitökonoomia dotsent Victor Shih. San Diego. "Seega on järjekordne kokkupõrge tehnika ja peo vahel vältimatu."

Analüütikud ütlevad, et leevendus on lühiajaline ka kinnisvarasektori jaoks, kuigi võimud väidetavalt on kaaludes oma "kolme punase joone" poliitika leevendamist, mis kerkis esmakordselt esile 2020. aastal, et kehtestada laenamisele ülempiir, kuid hiljem vallandas eluasemete müügi järsu languse ja maksejõuetuse laine kogu sektoris. See täiendaks hiljutisi toetusmeetmeid, sealhulgas laenu tagasimaksete pikendamise lubamine ja sadade miljardite dollarite uue laenu lubamine. Mõnede kinnisvarafirmade aktsiad tõusid koos Longfori miljardärist kaasasutajaga Wu Yajun lisades oma rikkusele 282 miljonit dollarit ja Country Gardeni miljardärist kaasesimees Yang Huiyan aasta algusest 465 miljonit dollarit.

"Kinnisvara puhul tõusevad eluasemehinnad uuesti, kui lõdvendamine toimis, samal ajal kui võlg kuhjub," ütleb Shih. "Lõpuks peab keskvalitsus kursi ümber pöörama."

Siiski väidavad analüütikud, et turumeelne pöördepunkt aitaks Hiinal oma majandust turgutada. Detsembris muutis Nomura majandusteadlane Lu Ting oma riigi tänavuse SKT kasvu prognoosi 4.8%-lt 4%-le, öeldes uuringumärkuses, et teda julgustab riigi Covid-zero poliitika lõdvenemine ja toetus kinnisvarasektorile. samuti ametnikud, kes kordavad austust eraettevõtjate vastu.

Ka Hiina ettevõtjad on hiljuti avaldanud oma positiivseid väljavaateid majandusele ning tuntud ärijuhid, sealhulgas Alibaba tegevjuht Daniel Zhang, Wahaha Groupi miljardärist esimees. Zong Qinghou ja Zhejiang Chint Electricsi miljardärist asutaja Nan Cunhui teatasid eelmisel nädalal riiklikule ringhäälingule CCTV, et nad on optimistlikud riigi väljavaadete suhtes naasta kiire kasvu juurde.

Kuid esmaspäevasel kohtumisel korruptsioonivastase võitluse ametnikega hoiatas president Xi "igasuguse kapitali imbumise eest poliitikasse, mis õõnestab poliitilist ökosüsteemi või majandusarengu keskkonda", rõhutades tema jätkuvat kavatsust ohjeldada riigi suurimaid eraettevõtteid. New Yorgi linnaülikooli politoloogiaprofessor Xia Ming ütleb, et praegune juhtkond tugineb majanduse juhtimisel endiselt rohkem riigiettevõtetele, muutes üldise investeeringu vähem atraktiivseks.

Ettevõtlususaldus tuleb vahepeal veel taastada.

"Partei ja keskvalitsus on erasektorit taltsutanud, eriti viimase kahe aasta jooksul," ütleb HKU Chen. "Keegi ei julgeks valitsuse nõudmistele ära öelda ja erasektor ei usalda valitsust enam."