Võimetus lapsi saada ei ole nišiprobleem. Ligikaudu 19% 15–49-aastastest naistest väidab, et kannatavad haiguste tõrje ja ennetamise keskuste andmetel viljatuse all, ja see on osaliselt tingitud sellest, et nad otsustavad hilisemas elus lapsi saada. CDC andmetel moodustasid 35-aastased või vanemad naised USA-s 19. aastal 2019% elussündidest, 14. aastal aga 2000%. See on tähendanud, et üha enam pöördutakse abistava reproduktiivtehnoloogia poole, viljakuskliinikute kõnepruugi ja muude meetodite poole, mis aitavad naistel rasestuda. Viljatusprotseduuride ja -ravide arv on alates 26. aastast kasvanud hinnanguliselt 2017% aastas ning Barclaysi andmetel peaks see jätkuma ka kümnendi lõpuni.
| Peakorter | New York |
|---|
| Viimane hind | $41.95 |
| YTD muutus | -16.7% |
| Turuväärtus (bil) | $3.9 |
| 2022E Müük (milj.) | $752.5 |
| 2022E puhaskasum (milj) | $15.4 |
| 2002 EPS | $0.13 |
| 2022 P/E | 322.7 |
E = hinnang
Allikas: FactSet
Sisestage Progyny (tähis: PGNY). 3.8 miljardi dollari suuruse turukapitaliga ettevõte ostab kliinikutelt teenuseid ja müüb ettevõtetele soodsaid plaane neile, kes vajavad abi viljatuse korral. Kuna selline hooldus on tüüpilistes ravikindlustusplaanides piiratud, on Progyny äri jõudsalt tõusnud, kusjuures praegu oma teenuseid pakkuvate ettevõtete arv on viimase seitsme aasta jooksul enam kui kahekordistunud. Progyny on nii kasumlik kui ka kiiresti kasvav. Selle aktsiad on aga viimase kuue kuu jooksul langenud 28%, kuna Covid-19 hoidis inimesi oma kliinikutest eemal ja investorid müüsid kallid kasvuaktsiad maha. See on loonud ostuvõimaluse.
"See on üks kiiremini kasvavaid tervishoiuteenuste ettevõtteid," ütleb Alex Ely, Macquarie Asset Managementi USA kasvukapitali investeerimisjuht ja portfellihaldur.
Delaware'i keskmise suurusega kasv
fond (DFCIX), millel on ligi 5% osalus Progyny aktsiates. "Nad on viljakuse ruumis selged, mängulised liidrid."
Tööandjad ei paku Progyny teenuseid oma südamesõbralikkuse tõttu. Kuna ettevõtted võitlevad töötajate pärast, on paremad hüved võtmerelv. Paljud tööandjad on samuti jõudnud järeldusele, et sellise kindlustuskatte mittepakkumist võib pidada diskrimineerivaks, märgib Barclaysi uuring. Enamik terviseplaane ei paku siiski toimivaid lahendusi; Progyny täidab lüngad.
Covid pole Progyny vastu lahke olnud. See piiras oma teenuste kasutamist ja tõi 500.6. aastal müügiks 2021 miljonit dollarit, analüütikute ootustest 508.3 miljonit dollarit. 2021. aasta viimases kvartalis oli Progyny kasutusmäär 0.46%. See väike möödalaskmine põhjustas müügi puudujäägi, ütleb Berenbergi analüütik Dev Weerasuriya. "Mis aktsiaid tagasi hoidis, oli kasutuse kvartaalne kõikumine," ütleb ta.
Sellegipoolest kasvas müük 45. aastaga võrreldes 2020% ja prognooside kohaselt on see jätkuvalt tugev, ennustavad analüütikud, 50. aastal 2022% ja 39. aastal 2024%. See on mõistlik, arvestades Progyny kasutajate lisandumise kiirust. "Uued kliendid on peamine asi, millele tähelepanu pöörata," ütleb Barclaysi esindaja Sarah James, kellel on ülekaaluline reiting ja Progyny aktsiate sihthind 80 dollarit, mis on 91% kõrgem neljapäevasest 41.95 dollarist.
Infolehe registreerimine
Barroni eelvaade
Nädalavahetuse Barroni ajakirjast saate ülevaate eelolevatest lugudest. Reede õhtud ET.
Progynyl oli 2021. aasta neljanda kvartali lõpuks neli miljonit liiget, aasta varem peaaegu kaks korda; et kasv peaks samuti jätkuma. Ettevõte ütles väärtpaberi- ja börsikomisjoni avalduses, kui ta 2019. aastal börsile tuli, et võib aja jooksul saada 70 miljonit klienti. Paljud analüütikud eeldavad, et kasutusmäär on ligikaudu 0.5% ja keskmine kulu nutikale tsüklile on umbes 20,000 7 dollarit. Kokkuvõttes näitavad need numbrid, et adresseeritav turg on veidi üle 6.7 miljardi dollari aastas. SVB Leerink analüütik Stephanie Davis kasutab sarnaseid numbreid ja hindab varsti turu suuruseks XNUMX miljardit dollarit, kuigi ta märgib, et see võib olla suurem.
Kui liikmeskond kasvab, peaksid ka marginaalid kasvama. Progyny loodab aja jooksul müügi- ja turunduskulusid protsendina tuludest vähendada. Samuti ei pea ta palkama nii palju hoolduskoordinaatoreid, kes suudavad tegeleda rohkemate klientidega. Tulemus: kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni ehk Ebitda marginaalid suurenevad 15. aastal 2025%-lt 13. aastal eeldatavasti üle 2021%-ni. Kasum aktsia kohta peaks vastavalt kasvama 0.66 dollarilt 2021. aastal 2.49 dollarini 2025. aastal. FactSetile. "PGNY kasvuprofiil on võrreldamatu," ütleb JP Morgani analüütik Anne Samuel.
Need ootused peaksid aitama aktsial väärtushinnangusse kasvada. Selle müügitulu on 3.7 korda suurem kui 2023. aasta oodatav müük, mis on veidi üle 1 miljardi dollari. Kuid ettevõtted, mis kasvatavad müüki sellise kiirusega ja kasvavad marginaalid, kauplevad tavaliselt kõrgemate kordadega – isegi intressimäärade tõustes. "See ei vääri siin kauplemist," ütleb SVB Leerinki Davis. "Mitu nime saate selle kasvuprofiiliga selle mitmekordse eest osta?" Tal on aktsiate sihthind 59 dollarit, mis on 40% kõrgem kui neljapäeval.
Kirjuta Jacob Sonenshine kl [meiliga kaitstud]
