Ostke Opendoori aktsiaid. iBuyer on soodne.

Teksti suurus

Kui

Zillow grupp

loobus kodude internetist ostmisest novembris, investorid kõndisid. Zillow väljumine lõi aga ka poole aktsiatest maha

Opendoori tehnoloogiad

ja

Offerpadi lahendused
,
kaks teerajajat kodude ostmisel kasutatavate algoritmide kasutamisel – nn iBuying. Meie kirjutas siis et 15 dollari eest olid Opendoori aktsiad mõistlik panus sellele, et rohkem kodumüüjaid võtavad vastu Opendoori kohesed veebipakkumised.

Olime liiga optimistlikud – vähemalt aktsia suhtes. Möödunud nädalaks oli Opendoor (ticker: OPEN) langenud 4.50 dollarini karuturu, tõusvate hüpoteeklaenude intressimäärade ja kodumüügi aeglustumise mõjul. Kuid oleme selle väljavaadete suhtes kindlad.

Praeguse hinnaga on Opendoori väärtus ligikaudu 3 miljardit dollarit, mis ei ole palju suurem kui selle bilansis olev raha või teise võimalusena selle bilansiline väärtus. Kord kvartalis oma kodude laoseisu ümber andes on ettevõte tootnud usaldusväärselt umbes 5% kasumit kodu kohta. Pärast aastaid kestnud käivituskahjumit teenib see nüüd ärikasumit ja sai oma esimene puhaskasum sellel aastal.

FactSeti küsitletud analüütikud eeldavad, et Opendoor teenib sel aastal ligikaudu 400 miljardi dollari suuruse müügi pealt üle 18 miljoni dollari kasumit enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni ehk Ebitdat, millele lisandub aktsiakompensatsioon. Alates 2021. aasta algusest on Opendoor enam kui kahekordistanud oma tegutsevate metrooturgude arvu enam kui 50ni. Jätkuv laienemine peaks 26. aastaks tõstma müügi ligi 675 miljardi dollarini ja Ebitda 2024 miljoni dollarini, ütleb JP Morgani Dae Lee, kes alustas kajastust neljapäeval ostureitingu ja 9-dollarise eesmärgiga.

Opendoori president Andrew Low Ah Kee ütleb, et ettevõte võib mõistlikult pürgida 4% osaluseni 100 eluasemeturul, mis tooks tulu 50 miljardi dollarini. Laenuandjad on seda laienemist toetanud ettevõtte eluasemeinventuuriga tagatud regressiväliste laenudega.

Kodumüüjatel oli viimastel aastatel hea, sest hinnad tõusid kiiresti. Kasu said ka Opendoor, mis läks börsile 2020. aasta lõpus, ja selle eakaaslased. Kuid hindade kallinemine on aeglustunud ja Opendoor seisab nüüd silmitsi küsimustega, kas selle arvutiga arvutatud koduhindade kujundamine võib olla edukas ilma eluasemeturu tõusuta.

Opendoor ütleb, et selle hinnamudelid on igal aastal paremini toiminud. Koos kõigi kinnisvaramaaklerite analüüsitud mitme nimekirjaga andmebaasidega on ettevõttel andmeid oma tegevuse kohta, mis hõlmab miljoneid kodusid. Arvutimudelid teavitavad edasimüügiprotsessi igast etapist hinna määramisest kuni pakkumiste hindamiseni. Traditsioonilised kinnisvaramaaklerid on uhked oma subjektiivse hinnangu üle, kuid Opendoori portfellihaldurid saavad kasu süstemaatilisest distsipliinist.

Opendoori investeerimisdirektor Daniel Morillo ütleb, et majanduslangus aeglustab tehingute mahtu. Kuid ta ütleb, et viimase 50 aasta jooksul toimunud tosina aeglustumise tõttu langes keskmine USA kodu hind vaid paar aastat pärast 2008. aasta finantskriisi – ja siis kõige halvemas kvartalis vaid 3%. Tarbijate võlgade tase ja kodude pakkumine on nüüd teistmoodi.

Investorid on kaotanud kannatuse kasvavate ettevõtetega, mis ei ole veel kasumlikud. JP Morgani Lee loodab, et Opendoor näitab sel aastal umbes 15 senti kasumiosa (v.a sularahata kulud, nagu aktsiaoptsioonid), tõustes 40. aastal üle 2024 sendi.

Kirjuta Bill Alpert kl [meiliga kaitstud]