Edu kasutatud autole soodsa hinnaga, kuid selle saate kasutatud autode edasimüüja laost
See aasta on olnud autode aktsiate jaoks halb ja automüüja Lithia (tähis: LAD) pole erand. Madal toodang on tõstetud hinnad uutele ja kasutatud sõidukitele aga ka piiratud müük, sest autosid on olnud liiga vähe müüa. Nüüd on mure selles, et autode hinnad on tõusnud koos automüüjate kasumimarginaaliga, samas kui võimalik majanduskasvu aeglustumine võib tähendada, et autode müük ei taastu, isegi kui pakkumist on piisavalt.
Sisse viskama muret konkurentsi pärast sellistest nagu
Vroom
(VRM) ja
Carvana
(CVNA) ja teised veebipõhised jaemüüjad ning Lithia aktsiad, millele kuulub üleriigiliselt umbes 280 edasimüüjat ja mille turukapitalisatsioon on 8.2 miljardit dollarit, on viimase 27 kuu jooksul langenud 12%.
Need mured tunduvad ülepaisutatud. Ore osariigis Medfordis asuv Lithia kasvab kiiresti, samas kui marginaalid, mis nappuse tõttu tõusid, võivad olla vastupidavamad, kui turg seda tunnustab. Samal ajal astub Lithia samme, et konkureerida kasutatud autode internetimüüjatega. Ühekohalise hinnanguga näeb Lithia välja nagu väärtusaktsia, kuid sellel on aktsia kasvupotentsiaal.
See kindlasti kasvab nagu kasvuaktsia. Müük on viimase viie aasta jooksul kasvanud keskmiselt umbes 20% aastas, samas kui tegevustulu on kasvanud umbes 38% aastas samal ajavahemikul, mis ei jää palju alla
Amazon.com
(AMZN), mis on samal perioodil suurendanud müüki 28% ja äritulu 43%. Ja Lithia, mis peaks 29. aastal tootma umbes 2022 miljardit dollarit käivet, kavatseb 50. aastaks teenida 2025 miljardit dollarit, mis tähendab, et aktsiakasum jääb vahemikku 55–60 dollarit.
Kuid kuna börsil kaubeldakse vaid kuuekordse 12-kuulise tuluga, ei näi turg uskuvat, et need eesmärgid on saavutatavad. Üks põhjusi on selle kasumimarginaalid. Lithia brutokasum ühiku kohta ulatus 6,825. aasta esimeses kvartalis 2022 dollarini, võrreldes umbes 3,600 dollari suuruse pandeemiaeelse marginaaliga. Investorid on mures, et marginaalid taanduvad ajaloolisele keskmisele.
See ei pea juhtuma korraga, ütleb Wells Fargo Securitiesi analüütik Colin Langan, kes eeldab, et marginaalid püsivad kõrgel oodatust kauem, osaliselt tänu Lithia Driveway veebiärile, mis on möödunud jaanuaris kasvanud 2,000 tehinguni 550 tehingu pealt. juunil, kuigi Carvana müüs 35,000. aasta esimeses kvartalis keskmiselt umbes 2022 XNUMX sõidukit kuus. „Meie arvates on [Lithia] mitmekanaliline strateegia mõjuv, kuna see võimendab oma olemasolevaid tegevusi veebiklientide paremaks teenindamiseks, andes neile võimaluse võrgus eelise. jaemüüjad,” ütleb Langan.
Investorid on muretsenud ka bensiinimootoriga sõidukitelt elektrisõidukitele ülemineku pärast, kuna see võib tähendada vähem hoolduseks vajalikke osi. See on potentsiaalne probleem Lithia jaoks, kes teenis 2021. aastal umbes veerandi oma brutokasumist oma varuosade ja teenuste ärist. Kuid finantsdirektor Tina Miller ei ole mures. Barron et kuigi Lithia näeb elektrisõidukitega poekülastusi vähem, näeb see ka suuremat klientide hoidmist. Samuti loodab ta, et vananedes avaneb võimalus EV akusid hooldada. Lithial on ka kaldus elektrifitseerimise trendi GreenCarsi algatuse kaudu on suurel määral ühendatud elektrisõidukite õpperessurss, elektrisõidukite turg ja tasuta elektrisõidukite laadimisvõrk.
Lithial on ka teisi kasvuhooge, mis peaksid võimaldama eesmärkide saavutamist. Ta investeerib oma põhitegevusse, ostes viimase kolme aasta jooksul umbes 30 olemasolevat edasimüüjat, tasudes omandamiste eest peamiselt olemasolevate tegevuste rahavoo arvelt. Lisaks võib Lithia autolaenuäri, tuntud kui Driveway Finance, kasvada 15%-ni müüdud autodest, praeguselt umbes 4%-lt. See on "meie jaoks marginaali suurendamise mäng … [ja] suurendab meie kasumlikkust," lisab Miller.
Kui kõik klõpsab, võib Lithia 57. aastaks teenida 2025 dollarit aktsia kohta, ütles Morningstari analüütik David Whiston, mis on ettevõtte juhiste keskel. Ta hindab Lithia aktsia kohta 467 dollarit ehk 10 korda 2022. aasta hinnangulist tulu, mis on umbes 46.60 dollarit, mis on praegu vaid kuus korda suurem. (See võib tunduda äärmuslik, kuid see on ligikaudu Lithia viie aasta keskmine.) Whistoni hind oleks 65% kõrgem reedesest 283.13 dollarist. Isegi kaheksakordne hinnanguline tulu tähendaks aktsia umbes 375 dollarit.
„Lithia ei kasva mitte ainult väga hästi tänu vastutustundlikult tehtud omandamistele – ilma liigsete võlgade või massilise lahjenduseta –, vaid [kasvab] ka orgaaniliselt,“ ütleb Whiston. "Sama poe brutokasum kasvas esimeses kvartalis 32%, näiteks 12% tulude kasvuga."
Nüüd on nipp panna investorid uskuma, et 2025. aasta võib nii hea välja näha. Lithia ajaloo põhjal tundub see mõistlik panus.
Kirjuta Al Root kell [meiliga kaitstud]
