Foot Lockeri (ticker: FL) neljas eelarvekvartal oli eelmisel reedel tulemuste avaldamise ajal oodatust tugevam, kuid turg keskendus selle asemel tossude jaemüüja väljavaadetele, mis nõudis kogu aasta tulude vähenemist, kuna ettevõte müüb vähem peamise tarnija tooteid.
See oli esimene märk sellest, et Nike võib Foot Lockerist distantseeruda, ja see hirmutas investoreid. Aktsiad langesid sel päeval peaaegu 30% ja on sel nädalal jätkanud langust, saavutades värske 52 nädala madalaima taseme, kuna paljud analüütikud alandasid aktsia reitingut ja langetasid oma hinnanguid. Sel aastal on aktsia langenud umbes 29% ja viimase 39 kuu jooksul 12%. Aktsiad suleti neljapäeval 0.1% tõusul 30 dollarini.
See on halb uudis – ja see on murettekitav. Kuid on ka häid uudiseid, eriti soodsa hinnaga jahtijatele.
"Nike'ist eemaldumine on müügile lähiajal vastutuul, kuid ettevõtte mitmekesistamise jõupingutused peaksid minu arvates jätkuvalt tooma kasumlikku kasvu ja muud kaubamärgid, mida Foot Locker müüb, peaksid jätkuvalt edu saavutama," ütleb Jefferies. analüütik Corey Tarlowe.
Kuigi Nike'i uudised on löök, pole see kindlasti üllatus. Nike on juba katkestanud sidemed paljude teiste müüjatega, alates
Amazon.com
(AMZN) kaubamajadesse ja on aastaid suurendanud otsemüüki tarbijatele.
Kuigi ettevõte oli varem teatanud, et kavatseb oma Foot Lockeri suhet jätkata, on Nike'i tagasitõmbumine olnud pikka aega karu juhtumi selgroog ja Foot Lockeri juhtkond näib olevat teelehti lugenud. Ettevõte on viimastel aastatel teinud mitmeid investeeringuid ja omandamisi ning suurendab oma suurema marginaaliga jaemüügimärgi pakkumisi. Ja see on juba loonud aluse oma tuluvoo mitmekesistamisele: Foot Lockeri tootevalikus oli 75. aasta eelarveperioodil 2020% Nike, kuid see langes 65. aastal 2021%ni ja selle aasta lõpuks peaks see langema 55%ni või alla selle.
See on murettekitav, kui arvate, et Foot Locker on lihtsalt Nike'i pood. Kuid ettevõtte mitmekesisem tootevalik näib olevat tarbijatele vastukaja. Mitte-Nike võrreldav müük kasvas viimases kvartalis enam kui 30%. Foot Locker registreeris ka kahekohalise arvu aksessuaaride ja rõivaste arvu, kuna see ulatub oma jalatsite juurtest kaugemale.
See võib kasvada, arvestades jätkuvat üleminekut sportlikule tegevusele ja püsivamale kaugtööle, mis mängib ettevõtte tugevaid külgi. "Foot Locker on USA-s tossude jaoks valitud sihtkoht kõigis demograafilistes tingimustes, eriti Z-põlvkonna ja Millennial kohortide puhul, kus Foot Locker domineerib kõigis teistes kontseptsioonides," kirjutab Cowen & Co analüütik John Kernan.
Kõik see ei pruugi Nike'i korvamiseks piisavalt tunduda ja risk jääb alles, kuid reaalsus on see, et pärast aktsia tohutut langust on nüüd palju odavam kihla vedada, et Foot Locker suudab selle ära teha. Foot Locker vahetab omanikku vähem kui seitsmekordse tulevikutulu eest, mis on tunduvalt madalam oma viie aasta keskmisest 10-kordsest tulust ja mitte kaugel oma ligikaudu neljakordsest madalseisust.
Samuti väärib märkimist, et Foot Lockeri kahe hiljutise jalatsimängijate WSS-i ja atmose omandamisel on tulud kiiresti kasvanud ning tema investeering GOAT-i näib olevat mõistlik, kuna viimaste rahastamisvoorude kohaselt on tossude edasimüüja väärtus viimastel aastatel enam kui kahekordistunud.
"See näitab tarbijate suurenenud nõudlust edasimüügi järele ja Foot Lockeri jätkuvat strateegilist mõtlemist oma kohaloleku suurendamiseks selles õitsevas ruumis," ütleb Jefferies' Tarlowe. "On palju erinevaid äriaspekte, mis muudavad selle atraktiivseks investeeringuks."
Foot Locker ütles ka, et samade kaupluste müük jäi jaanuaris samale tasemele, hoolimata rasketest võrdlustest aastataguse perioodiga ja konsensuslikest ootustest eelarve esimese kvartali üldise languse kohta.
Tõepoolest, ootused on dramaatiliselt langenud, mis võib ettevõtet järgmistel kvartalitel aidata. Nüüd kaupleb Foot Locker umbes 25% kõrgemal kui 23 dollarit, mis on tänava madalaim sihthind, kuigi viimase kümnendi jooksul on see nii madalale langenud vaid korra. Seevastu peaks selle forward-kordaja tõusma vaid 8.5-kordsele tasemele – mis on siiski alla viie aasta keskmise –, et aktsia kaubeldaks taas üle 40 dollari.
Lõppkokkuvõttes näitab ainult aeg, kas Foot Locker suudab taastuda, kuid müügiga võib liialdada, arvestades, et ettevõttel on ka puhas bilanss, 5.5% dividenditootlus ja terve vaba rahavoog. See poleks esimene allajääja, kes turgu üllatab.
Kirjuta Teresa Rivas kl [meiliga kaitstud]
