(Bloomberg) – Olgu see kiiduväärt julgus või keeldumine reaalsusele näkku vaatamast, taanduv aktsiaturu mõõn on jätnud Wall Streeti analüütikud istuma hinnaennustuste ees, mille tõeks saamiseks läheb vaja rohkem kui veidi õnne.
Enim loetud Bloombergist
Aktsiapuudutajad prognoosivad, et Peloton Interactive Inc.-lt Coinbase Global Inc.-le karuturu kaotused kahekordistuvad, lähtudes Bloombergi koostatud konsensuseesmärkidest. See on sama lugu terve hulga roogitud aktsiatega, mille vaev ei ole igavesti optimistlikke analüütikuid nende bullishingust heidutanud.
Koroonaviiruse vaktsiini arendaja Novavax Inc. on valmis tõusma 193%, näitavad Bloombergi koostatud analüütikud. Uber Technologies Inc. suutmatus nelja aastaga kasumit teenida ei tohiks takistada seda 129% tõusmast, selle professionaalsed järgijad nõustuvad. Igaüks, kes on ärritunud Carvana Co. 90. aasta 2022% languse pärast, võib julgelt arvata, et eksperdid arvavad, et see on tingitud 218% tagasilöögist.
Kõik see tähendab, et turgudel toimunud jõhkrale kuuekuulisele ümberhindamisele on analüütikute prognooside märkimisväärselt kiirem ümberhindamine vastatud, mistõttu on paljud aktsiad sportlikud prognoosid, mille saavutamiseks on vaja kahekordistada või kolmekordistada.
"Investoritel on kogu asjast liiga kõrini, et sellist numbrit päriselt uskuda," ütles Yardeni Research Inc. president Ed Yardeni, kes küsis hiljuti, kas analüütikud on "petlikud" majanduskasvu aeglustumise märkide ajal tuluprognooside suurendamisel. "Kui investoritel on aktsia, mis on langenud 30% ja analüütik ütleb neile, et see kahekordistub aasta pärast, ei ole sellel palju usaldusväärsust."
Aktsiate müük on jätnud Russell 33 edetabelisse 1000 ettevõtet, kelle rallide prognoosid on 100% või rohkem. Aktsiad, mille ennustajad näevad konsensuse kohaselt 50% kasvu, on sadades. Kokkuvõttes on ettevõtete keskmine hinnasiht pärast indeksi 21% langust 32% kõrgem praegusest tasemest, võrreldes 12%ga aasta alguses.
Ajalugu on selge: kuigi vähestel võib õnnestuda suuri turupöördeid korraldada, ei tee tõenäoliselt ükski suurem prognoosijate kogukond sama. Analüütikute tänane seis on koopia olukordadest minevikus karuturgudel, sealhulgas aastal 2020, mil ligi 300 ettevõtet arvasid, et nad kahekordistuvad, ja 2009. aastal, mil seda tegi vähemalt 100 ettevõtet.
Paljud tegurid selgitavad suuri lünki hinnaprognooside ja aktsiate asukoha vahel, kõige ilmselgelt see, et analüütikud, kes on jälginud nende hõlmatud ettevõtete langust, võivad lihtsalt uskuda, et majanduslanguse ärevuse tõustes need taastuvad. Paljud aktsiad, mille hinnangud olid Covidi krahhi põhjas olnud hiiglaslikud allahindlused, tõusid lõpuks oma sihtmärgini.
Corporate America on samuti tuluhooaja eel, kus kirjeldatakse inflatsiooni ja Föderaalreservi intressitõusu mõju tarbijatarbimisele. Väärtpaberianalüütikud, kes liiguvad sihilikult parimatel aegadel, võivad oodata teise kvartali tulemusi, et otsustada, kui teravaks kirves oma seisukohtadele võtta.
"Turg on maha müüdud majanduse kokkuvarisemise ootuses, mis ei pruugi tegelikult realiseeruda," ütles Tigress Financial Partnersi analüütik ja investeerimisjuht Ivan Feinseth. "Me ei ole ikka veel saanud ettevõtetelt suurt tuluteatete lainet, mida kõik on kartnud."
Peale nende on teatud käitumispiirangud, sealhulgas ülbus, soovimatus tunnistada oma eksimust ja institutsionaalne rühmamõtlemine. "Analüütikud kardavad oma ootustes sensatsioonilist nihet," ütles Washington Crossing Advisorsi vanemportfellihaldur Chad Morganlander. "Karta on see, et kui olete esimene, kes oma hinnanguid madalamaks muudab ja te eksite, võite ka oma CV üle vaadata."
Kokkuvõttes prognoosivad üksikute ettevõtete alt-üles prognoosid Russell 31 kasvuks 1000%. Selle tõeks saamise jaoks ei pea indeks mitte ainult ületama jaanuaris püstitatud kõigi aegade kõrgeimat tippu, vaid eeldab ka üks kiiremaid tõuse, mis Bloombergi andmetes 2004. aastast pärinevad.
Nagu peaaegu alati juhtub, on aktsiate languse kiirus sel aastal Wall Streeti üllatanud. Kohandused on olnud aeglased, mitte ainult hinnaeesmärkide, vaid ka ettevõtete tulude prognooside osas. S&P 249 ettevõtete 2023. aasta oodatav kasum on 500 dollarit aktsia kohta, mis on sel aastal kasvanud ligikaudu 7 dollari võrra, mis on vastuolus kasvavate majanduslanguse hoiatustega.
Mõnede suurimate kaotajate jaoks ei ole analüütikud suutnud prognoose piisavalt kiiresti kärpida. Pelotoni keskmine hinnasiht on tänavu langenud 21 dollarile 74 dollarilt. Siiski, kuna aktsiad langevad, nagu see on olnud, viitab isegi langenud number hindade kahekordistumisele.
Sama kehtib ka Novavaxi ja veebipõhise kasutatud autode edasimüüja Carvana kohta, kes eeldatavalt tõusevad hinnanguliste tulude järgi Russell 1000 edetabelis esikohale.
Krüptoruumi kokkuvarisemine ei ole veel täielikult kõigutanud Wall Streeti usaldust Coinbase'i vastu. Kuigi Goldman Sachs Group Inc. alandas hiljuti digitaalse valuutavahetuse reitingut müügireitingule, peab enamik analüütikuid aktsiat endiselt soodsaks.
Kasumi puudumine pole probleem sõiduteenust pakkuvale ettevõttele Uber, mille aktsiaanalüütikute hinnangul kataks kõik oma eelmise aasta kahjumid.
Analüütikute seas on arvamus, et paljusid aktsiaid karistati põhjendamatult karistatud keskpanga ja Euroopa sõja tõttu.
Angelo Zino ettevõttest CFRA Research, kes loobus mais Uberist ostmast tugevast ostust, ütleb, et analüütikute latt uute investeerimispõhimõtete väljatöötamisel on palju kõrgem kui ülalt-alla makroprognoosijatel, kes võivad lihtsalt turu või majanduse põhja poole kutsuda, kui meeleolu muutub. .
"Ma ei saa sihthindu ja soovitusi muuta lihtsalt sellepärast, et teine kvartal võib olla halb," ütles Zino. "Peaaegu liiga hilja on hakata nimesid suurel määral alandama, välja arvatud juhul, kui nende ettevõtete või tööstusmaastiku konkurentsipositsioon on nii halb, et see õigustab."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-never-ended-analysts-202550667.html