(Bloomberg) – Arenevatel turgudel on hea positsioon, et USA majanduslangust maha vaadata ja nad võivad isegi investoreid oma teele meelitada.
Enim loetud Bloombergist
See on rahahaldurite, sealhulgas JPMorgan Chase & Co ja Deutsche Bank AG sõnum, isegi kui hirm maailma suurima majanduse kokkutõmbumise ees põhjustab riigikassadesse ja muudesse varjupaikadesse sattumise. Nad ütlevad, et peale lühiajalise turbulentsi pehmendavad arenguriike odavad väärtused, kõrgemad tootlused, kiirem kasv ja ennekõike taastuv Hiina.
Arvestades arenevate turgude praegust kahjumit, kõlab see kõrge tellimusena. Aktsiaid ja võlakirju on haaranud järsem langus alates 1990. aastatest, samal ajal kui valuutad kannatavad rekordiliseima kaotuse käes, edestades isegi 2020. aasta Covidi hävitamist. Argentina varad on pärast majandusministri Martin Guzmani ja majandusminister Martin Guzmani äkilist tagasiastumist laupäeval suurema kontrolli all. tema asemele vasakpoolse majandusteadlase määramine.
Miks ootavad investorid, et arengumaailm näitaks üles USA majanduslanguse saabudes vastupidavust?
Ajalooline maru arenevatel turgudel külvab paremaid tulemusi
"Võime olla pessimismi tipu lähedal," ütles Oliver Harvey, kes juhib Deutsche Banki valuutauuringuid Kesk- ja Ida-Euroopas, Lähis-Idas, Aafrikas ja Ladina-Ameerikas. "On põhjust arvata, et arenevate turgude tulemused võivad püsida paremini kui varasemate majanduslanguste ajal, sealhulgas kohalike varade väga madal välisomand, suhteliselt kõrge intressimäärade lähtepunkt ja odavad hinnangud."
Ajalugu näitab, et pelgalt USA majandusprobleemide ootused põhjustavad arenevatel turgudel varajase müügi ja jätavad need odavalt hinnatud, kui kahanemine tegelikult saabub. Näiteks väljus USA nn suurest majanduslangusest alles 2009. aasta juunis, kuid arenevate turgude aktsiad ja võlakirjad olid saavutanud põhja 2008. aasta oktoobris ise, isegi enne seda, kui Föderaalreserv kvantitatiivse lõdvendamise alustas.
Majanduslanguse hirmud matavad inflatsiooni pärast inetut poolaastat
Pikk, mõõdukas ja valus: milline võib välja näha järgmine USA majanduslangus
Seekordne väljamüük arenevatel turgudel algas 2021. aasta esimeses kvartalis ehk terve aasta enne arenenud turgude algust.
"EM-varad on ajaloo ja arenenud turu kaaslastega võrreldes odavad," kirjutasid Grant Webster, Werner Gey van Pittius ja Peter Kent üheksakümne ühest e-kirjas. "Praegused hinnangud viitavad sellele, et kerge majanduslanguse hind on juba olemas ja raske majanduslangus – kuigi mitte meie baasjuhtum – pole kaugeltki hinna määramisel."
Stiimuli rahvas
Kõigist teguritest, mis investorite sõnul vähendaksid USA majanduse kahanemise mõju miinimumini, pole ükski Hiinast kõrgemal kohal. Nad panustavad maailma suuruselt teise majanduse taastumisele teisel poolel, kuna valitsus leevendab järk-järgult Covidi piiranguid ja poliitikakujundajad lõdvendavad rahaseadeid.
"Kui Hiina kasvab endiselt suhteliselt hästi, võib see osaliselt leevendada USA või Euroopa majanduslanguse kartusi," ütles M&G Investmentsi arenevate turgude võlaosakonna juht Claudia Calich. "Kuigi veel on võimalikud makrovastutuuled ja mõned nõrgemad riigid võivad seista silmitsi raskustega, on hinnad ja väärtused juba väga oluliselt kohanenud ning paljud negatiivsed tegurid on juba sisse arvestatud."
Värsked lootused, et USA leevendab Hiina impordi tariife, aitavad samuti kaasa meeleolu paranemisele.
Biden võib sel nädalal teatada otsusest Hiina tariife leevendada: DJ
Mõned kahtlevad siiski, kas Hiinal võib olla suur roll tärkavate majanduste kaitsmisel USA majanduslanguse eest.
"Hiina taastumine Covidi nulliga seotud seiskamisest oleks kindlasti kasulik," ütles Goldman Sachs Group AG globaalse valuuta ja intressimäärade uurimise kaasjuht Kamakshya Trivedi. "Ma kahtlen, kas see kaitseks arenevaid turge täielikult kahjulike mõjude eest, kuid see leevendaks mõju."
Kasvu diferentsiaal
Kui USA-sse ja Euroopasse suunatud ekspordist sõltuvad ning nõrga välistasakaalu ja madala reaaltootlusega riigid jäävad haavatavaks, siis tooraineeksportijaid võib kaitsta suurima ostja Hiina nõudlus, ütles Tai Hui. JPMorgan Asset Managementi Aasia turu peastrateeg.
Deutsche Banki andmetel jätkub arengumaade majanduskasv USA-st kiiremini, pakkudes tuge kohalikele valuutadele. Siiski on pilt mitmekesine. Kui kasvuriskid kasvavad sellistes riikides nagu Tšehhi Vabariik ja Tšiili, siis sellistes riikides nagu Poola on väljavaade tugev ning taastumine jätkub Lõuna-Aafrikas ja Mehhikos, teatas pank.
Üldiselt prognoosivad Bloombergi küsitletud majandusteadlased, et arenevate turgude kiirem kasvutempo kui arenenud turgudel kasvab 2.5. aastal enam kui kaks korda 2023 protsendipunktini. Kui ja kui USA langeb majanduslangusse, ei pruugi majanduskasvu jahtivatel investoritel tekkida kahtlust, kus nad peavad minema.
"Laiapõhjaline arenevate turgude majanduslangus ei ole meie lähtepunkt, isegi kui meie kolleegid ootavad seda USA-s," ütles Harvey.
Mida sellel nädalal vaadata:
Iisraeli, Malaisia, Pakistani, Peruu, Poola ja Sri Lanka intressiotsuseid jälgitakse tähelepanelikult, kuna poliitikakujundajad maadlevad hinnasurvega
Argentinas valis president Alberto Fernandez vasakpoolse majandusteadlase Silvina Batakise riigi uueks majandusministriks pühapäeval pärast tema eelkäija tagasiastumist. Turud jälgivad vihjeid Batakise majanduskavast, valitsuse 44 miljardi dollari suurusest programmist Rahvusvahelise Valuutafondiga ja sellest, kuidas ta kavatseb liikuda jagatud valitsevas koalitsioonis, mis lõpetas Martin Guzmani ametiaja.
Türgi inflatsioon tõusis juunis ligi 80%, näitavad ilmselt esmaspäevased andmed. Kuna president Recep Tayyip Erdoğan nõuab laenukulude alandamist – mitte karmistamist, mis võiks aidata inflatsiooni taltsutada –, riigi negatiivne reaalmäär ainult suureneb.
Venemaal võivad reedesed andmed näidata, et inflatsioon aeglustus juunis tarbijanõudluse vähenemise ja rubla tugevnemise tõttu veelgi.
Mehhiko avaldab neljapäeval oma tarbijahinnaindeksi aruande ja keskpanga poliitikanõupidamise protokolli
India, Venemaa, Saudi Araabia, Lõuna-Aafrika ja AÜE PMI andmed avaldatakse teisipäeval
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bruised-emerging-markets-battle-ready-160000024.html