Boxi sumin ammu möödas, kuid aktsia kaupleb rekordi lähedal

Selles iganädalases sarjas heidab CNBC pilgu ettevõtetele, kes jõudsid 50 aastat hiljem avalikku Disruptor 10 nimekirja.

37-aastaselt on Aaron Levie olnud peaaegu pool oma elust samal töökohal. Ta on koostöötarkvara müüja tegevjuht Kast, mille ta alustas Lõuna-California ülikooli teise kursuse üliõpilasena.

Box, mis on kaugel sellest, kui ta oli alles äsja ühiselamutubade asutaja, annab praegu tööd enam kui 2,100 inimesele ja teenib ligi 900 miljonit dollarit. aastane tulu. Levie on vaatamata oma suhtelisele noorusele pilvetarkvara veteran – tööstusharu, millest koosnes Sales Force ja vähe muud sel ajal, kui Box alustas.

Levie on ka Wall Streeti draamade osas kogenud loomaarst ja tal on selle tõestuseks piisavalt arme.

Aastakümnel, mil Box tegi CNBC-d kõige esimene Disruptor 50 nimekiri, on ettevõte arvestanud a hilinenud IPO et õigustada oma majandust, pikendatud osa aktsiate alatootlusest ja eelmisel aastal tuli toime tulla a tuline lahing aktivistist investoriga Starboard Value, mis oli nõudlik ettevõte kas leiab ostja või vallandab oma tegevjuhi.

Levie säilitas oma töö ja lõpuks oli sõltumatu Box võidukas vahetusvõitluses Starboardiga. Lõpuks ometi näib, et investoritele meeldib see, mida nad näevad.

Ettevõte ületas hiljuti oma 2018. aasta kõigi aegade kõrgeima aktsiahinna ja Box on 2022. aastal algaval tehnoloogiaturul osutunud turvaliseks varjupaigaks. Bessemer Venture Partnersi pilveindeksi 76 ettevõtte hulgas on Box neljas. parim esineja ja üks seitsmest liikmest, kes on sel aastal seni tõusnud.

"See on imelik pretensioon kuulsusele," ütles Levie hiljutises intervjuus. "Olen sõna otseses mõttes jõudnud selle asja teise poole, mis tähendab, et majanduskasvu ja kasumi tervislik tasakaal on tegelikult väga hea asi."

Boksi aktsiad on sel aastal kolmapäevase sulgemisega tõusnud üle 5%, samas kui Nasdaq on selle perioodi jooksul langenud enam kui 11%. Aktsia tõusis 17. märtsil pärast seda, kui Box emiteeris a prognoos oma analüütikute päeval, mis nõudis 2025. aasta eelarve tulude kasvu 15% kuni 17% ja tegevusmarginaali 25% kuni 28%.

JMP analüütikud ütlesid oma aruandes, et ajakohastatud juhised "peegeldasid ettevõtte tugevat tegevust, juhtpositsiooni suurel turul ja väljavaateid jätkuvaks finantsparanduseks".

Isegi hiljutise hooga pole see koht, kus Levie arvas, et ta oleks, arvestades tema ettevõtte ümber 10 aastat tagasi levivat reklaami, kui see oli kõrvetav Silicon Valley idufirma. Selle turukapital on täna vaid 4 miljardit dollarit, mis on 1.7. aasta IPO ajal umbes 2015 miljardit dollarit. Riskiinvestorid hindasid 2. aastal ettevõtte väärtuseks 2013 miljardit dollarit Inc. Magazine pane Levie kaanele aasta ettevõtja.

Võrrelge seda mõne populaarseima nimega, mis liitusid Boxiga esimeses Disruptor 50 loendis. Airbnb on väärt 106 miljardit dollarit, Shopify on 83 miljardit dollarit, Square (praegu Block) on 75 miljardit dollarit ja Atlassian 73 miljardit dollarit. Sel aastal oli nimekirjas ka Boxi rivaal edastuskast, mis on olnud raskustes alates 2018. aasta IPO-st ja mille turuväärtus on nüüd alla 9 miljardi dollari.

"Kategooriliselt usume, et oleme alahinnatud," ütles Levie. Selle tõestuseks on ettevõte aktsiaid tagasi ostnud ja oma analüütikute päeval suurendanud oma tagasiostuplaani võrra $ 150 miljonit järgmise aasta jooksul.

"See on meie sõnum," ütles Levie. "Arvame, et aktsiad on meie jaoks väga atraktiivsed" ja "meil on edaspidi oluline tõus."

Osa sellest potentsiaalsest kasvust tuleneb tulude kasvust, mis lõpuks kiireneb. Jaanuaris lõppenud eelarveaasta tulud kasvasid 13%, võrreldes eelmise aasta 11%ga. Enne seda oli kasv aeglustunud kaheksa järjestikust aastat, kuna koostöö- ja failide salvestamise tööriistade täiustamine hakati kasutama odavat tootlikkust. Google ja Microsoft.

Kolme aastaga 17% kasvu saavutamiseks loodab Box strateegilise nihkega, mis hõlmab klientidele rohkemate asjade pakkumist.

Boxi algusaegadel mängis ettevõte Microsofti otselaskmise rolli, mis oli siis lihtne sihtmärk. Tarkvaragigant ei olnud veel pilves kõikvõimalik ja selle SharePointi toode oli kohmakas koostöötööriist, mis ei töötanud paljudes mobiilseadmetes, mida tarbijad kasutasid.

Boxi rakendus hõlbustas inimestel dokumentide salvestamist ja jagamist pilves ning neile kõikjalt juurdepääsu. See oli lõbus, kui riskikapitalistid toetasid kasvu. Kuid konkurents oli kõikjal, jättes Boxile hinnakujundusvõimeta.

Kui Box's IPO prospekt maandus 2014. aasta märtsis, nägid investorid märke puudulikust ärimudelist. Tegevuskulud olid viimases kvartalis peaaegu kaks korda suuremad kui tulud. Nii lükkas Box oma pakkumisega edasi, kogus 150 miljonit dollarit erafinantseeringut ja 10 kuud hiljem jõudis turule oma finantsnäitajad näitavad jätkusuutlikumat suunda.

Järgnevatel aastatel investeeris Box palju, et liikuda tootelt platvormile. Koostöötarkvara müümise asemel pakub see nüüd sisupilveks nimetatavat teenuste komplekti dokumentide salvestamiseks ja jagamiseks, töövoo haldamiseks, failide turvamiseks ja kolmandate osapoolte tööriistade integreerimiseks. 2021. aasta alguses kulutas Box käivitamisele 55 miljonit dollarit SignRequest, lisades oma pilve e-allkirja tehnoloogia.

"Kümmekond aastat tagasi rääkisime ainult koostööst," ütles Levie. Nüüd ütles ta, et ettevõte "ehitab välja täieliku komplekti, mitte ühe võimekusega, mis kogu kasvu juhtis."

Box ütleb, et 100,000 rohkem kui 120 1 kliendist kulutavad aastas vähemalt miljon dollarit. Analüütikute päeva esitluse kohaselt näeb ettevõte oma kliendibaasi raames "7-kordset kasutajate laienemise võimalust", kuna selle tooted muutuvad töökohal oluliseks rohkemate inimeste jaoks.

Tarkvara kui teenuse või SaaS-i maailmas on investorid kuulnud paljusid ettevõtteid, kes reklaamivad mudelit "maa ja laiendage", müüvad väikesele arendajate või turundajate meeskonnale ja kasutavad seejärel seda jalajälge organisatsiooni sees laiemalt kasutuselevõtuks.

Box pani selle toimima koostöös, kuid sellel on veel pikk tee käia, et tõestada, et selle platvorm võib olla tuleviku ettevõtete komplekti võtmeelement. Kuigi aktsia on viimasel ajal olnud paremaid tulemusi saavutanud, kaupleb see endiselt ligikaudu neljakordse tähtpäevatuluga, mis asetab selle aktsia alumisse viiendikusse. BVP pilve indeks.

Hea uudis Levie jaoks on see, et aktivistid on seljataga ja mõõdikud paranevad seal, kus see kõige olulisem on: vaba rahavoog kasvas 41. aastal 2022%, 170.2 miljoni dollarini.

"Ma ütleksin kõigile asutajatele, et nad keskenduksid rohkem rahavoogudele, " ütles Levie.

Kui kodus on kaks väikest last, pole Leviel enam palju aega noortele ettevõtjatele, kes püüavad praeguses turuolukorras navigeerida, juhendamiseks. Kuid ta on õppinud mõningaid asju läbi seda tüüpi lahingute, mida paljud tehnoloogiaettevõtjad on seni vältinud.

Ja kui tal on mõni tark nõuanne, siis see:

"Silicon Valley on mõõnad ja voolud," ütles Levie. Vaadake alati pikaajalist majandust ja "kuidas te tulevikus rahavoogu loote," lisas ta, "sest see tulevik võib tulla kiiremini, kui arvate."