Kas teid huvitaks varaklass, mis toodab pikaajalist tulu, mis on peaaegu sama hea kui aktsiaturg, kuid ei ole aktsiaturuga sama korrelatsioonis kui võlakirjad?
Muidugi teeksid. Kuid kas selline varaklass on olemas?
Jah, ja see on otse meie nina all – sõna otseses mõttes: elamukinnisvara.
See on eriti väärtuslik teave nüüd, mil aktsiad on langenud karuturule ja võlakirjad ei ole suutnud pakkuda seda pehmendust, mida investorid lootsid. 13. juunil, päeval S&P 500
SPX
Vanguard Long-Term Treasury ETFi hinnangul olid pikaajalised riigikassa 20. jaanuaril enam kui 3% madalamal tasemel – 22.1%.
VGLT,
Seevastu elamukinnisvara mitte ainult ei pidanud vastu aktsiate langusele, vaid tegelikult ka väärtus tõusis. Me ei tea kasumi täpset suurust, kuna majade hindu ei noteerita iga päev. Kuid S&P Case-Shiller 10-City Composite Index tõusis FactSeti andmetel 8.9. jaanuarist 3. juunini 13%. Selle indeksiga seotud hetkefutuurleping kasvas samal perioodil 9.8%.
See õnnelik tulemus pole juhus.
Mõelge suure uurimisprojekti järeldustele selle kohta, mida selle autorid nimetavad "Kõige tulusus.” Andmebaasi, mis ulatub 1800. aastate lõpuni, koostas Òscar Jordà San Francisco Föderaalreservi pangast; Katharina Knoll Berliini Vabaülikoolist; Dmitri Kuvšinov Pompeu Fabra ülikoolist; Moritz Schularick Bonni ülikoolist; ja Alan M. Taylor California ülikoolist, Davis.
Nad leidsid, et nendel kalendriaastatel alates 1891. aastast, mil USA aktsiaturg langes, tootis USA elamukinnisvara keskmiselt 6.4%. Teadlaste sõnul on see ligi kaks aastapõhist protsendipunkti parem kui USA pikaajaliste valitsuse võlakirjade võrreldav tootlus. Veelgi enam, elamukinnisvaral läks aastail, mil aktsiaturg tõusis, isegi paremini kui võlakirjadel, edestades USA pikaajalisi valitsuse võlakirju 4.7 aastapõhise protsendipunkti võrra.
Selle "pead-võidan-võidan-võidan-veelgi-rohkem" ajaloo tulemus tähendab, et elamukinnisvara on riskiga arvestatuna ületanud tohutult nii aktsiaid kui ka võlakirju. Selle Sharpe'i suhtarv – riskiga korrigeeritud tootluse näitaja – oli 76% parem kui USA aktsiate ja 82% parem kui USA valitsuse võlakirjade puhul.
Inflatsioon ja kinnisvara
Veel üks elamukinnisvara omadus, mis muudab selle portfelli hajutajana eriti väärtuslikuks, on selle toimivus inflatsiooniajal. Allolevas tabelis on kõik aastad alates 1891. aastast jagatud nelja võrdsesse rühma vastavalt nende inflatsioonimääradele. Pange tähele, et selle varaklassi keskmine kogutootlus suureneb koos inflatsiooniga, erinevalt aktsiate või võlakirjade puhul.
| Inflatsiooni kvartiil | USA aktsiate kogutootlus | USA pikaajaliste valitsuse võlakirjade kogutootlus | USA elamukinnisvara kogutulu |
| 25% madalaima inflatsiooniga aastatel | 13.4% | 3.4% | 5.0% |
| Madalaim inflatsioonikvartiil | 14.3% | 4.1% | 9.1% |
| Kõrgeim inflatsiooni kvartiil | 10.4% | 8.3% | 9.4% |
| 25% kõrgeima inflatsiooniga aastatel | 6.2% | 3.6% | 12.0% |
Liiga hea, et olla tõsi? On täiesti loomulik mõelda, kas sellel on konks.
Ja seal on: Elukondlikusse kinnisvarasse kui varaklassi investeerimiseks pole kuidagi lihtne viis. Ainus võimalus on seda teha ühe CME futuurilepinguga, mis on võrreldav Case-Shilleri indeksiga. (Pange tähele, et fondi kaudu ärikinnisvarasse investeerimine on täiesti erinev elamukinnisvarasse investeerimisest.)
Kuid see on ebatäiuslik lahendus, kuna nende lepingute turg on õhuke ja pikima tähtajaga leping on vaid viis aastat möödas. See tähendab, et iga viie aasta järel seisate silmitsi riskiga vahetada aegunud leping võib-olla ebasoodsate hindadega järgmiseks lepinguks.
Ainus alternatiiv Case-Shilleri futuurilepingutesse investeerimisele näib olevat teie kodu või muud üksikud elamukinnisvarad. See on ka ebatäiuslik lahendus, kuna nende investeeringutega kaasneb paratamatult palju omapäraseid riske. Võite lõpetada varaklassist tervikuna oluliselt parema tootlikkusega või sellest tõsiselt maha jääda.
Sellegipoolest, nagu märgivad uurijad "Kõige tasuvusmäär", on elamukinnisvara tootlus nii muljetavaldav, et see jääb hajutatud portfelli kaalukaks osaks isegi pärast selliste tegurite arvessevõtmist nagu futuurituru ümberminekurisk ja üksikute kinnisvaraobjektide omapärane risk. .
Mark Hulbert on MarketWatchi regulaarne kaastöötaja. Tema Hulberti hinnangud jälgivad investeeringute infolehti, mis maksavad auditeerimise eest kindlat tasu. Teda saab kätte aadressil [meiliga kaitstud].
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/bonds-havent-protected-you-from-the-bear-market-in-stocks-but-this-one-asset-class-could-have-11655479881? siteid=yhoof2&yptr=yahoo