Võlakirjade tootlused langesid kõrgem pärast uusi tööhõiveandmeid näitas, et USA majandus lisab juulis 528,000 XNUMX töökohta.
John Hancock Investment Managementi investeerimisstrateegia kaaspealik Emily Roland ütles Yahoo Finance'ile, et juuli tugevate töökohtade aruanne näitab, et majanduslangus ei ole veel käes.
Capital Economicsi USA vanemökonomist Michael Pearce oli reedestele andmetele järgnenud meilis veelgi kindlam: „Mitte põllumajandusettevõtete palgafondide kasvu ootamatu kiirenemine juulis koos töötuse määra edasise languse ja palgatõusuga. surve, naeruvääristada väiteid, et majandus on languse äärel.
Kuid võlakirjaturud on endiselt mures. Ja see mure kajastub sellest, kuidas tootlused pärast reedeseid andmeid liikusid.
Pärast reedest töökohtade aruannet muutub tulukõver sügavamalt ümberpööratuks, 2-aastaste võlakirjade tootlus hüppas 21 baaspunkti 3.24%ni ja 10-aastaste võlakirjade tootlus (^ TNX) tõustes 16 baaspunkti 2.84%ni.
Pikema tähtajaga võlakirjad ei anna tavaliselt vähem tulu kui lühema tähtajaga võlakirjad, kuna investorid nõuavad USA valitsusele (või enamikule laenuvõtjatele) pikemaajalise laenu andmise eest rohkem hüvitist.
Nii et investorid jälgivad neid "inversioone" 2-aastase/10-aastase vahega tähelepanelikult, kuna need on eelnenud igale viimasele kuuele USA majanduslangusele. See tulukõver tagurpidi 2019. aastal, enne pandeemiat ja vilkus uuesti selle aasta aprillis.
Ja kuigi Roland ütles, et juulikuu töökohtade andmed ei kajasta praegu majanduslangust, illustreerib tõsiasi, et kõver on reedel veelgi ümber pööratud. turuootuste süvenemine ühe jaoks.
"Enne kui majanduslangus täielikult välja saab, peab juhtuma rohkem asju," ütles Roland. "Kuid [me] läheme sinna tõenäoliselt nii sügavalt ümberpööratud tulukõveraga."
Kõne all on Föderaalreservi järgmine samm, eriti kuna kõrge inflatsioon sunnib poliitikakujundajaid majandustegevuse jahutamiseks jätkuvalt laenukulusid tõstma. Keskpank kolis mõlemasse Juuni ja Juuli tõsta intressimäärasid 0.75% võrra, mis on suurim samm ühe koosolekuga alates 1994. aastast.
Fed loodab, et suudab majanduskasvu pidurdada, tõstmata intressimäärasid nii kõrgele, et ettevõtted hakkavad töötajaid koondama. Kuumade juulikuu töökohtade aruanne toetab Fedi seisukohta jätta terve tööturg puutumata, kuid oodatust suurem palgatõus võib sundida tööandjaid jätkuvalt kandma tarbijatele kõrgemaid kulusid.
Keskmine tunnitasu tõusis juulis aastases võrdluses 5.2%, mis näitab, et palgakasv ei aeglustunud võrreldes varasemate kuudega.
"Palkade kasvu aeglasem tempo täiendaks selgelt püsivalt kõrge inflatsiooni alandamise eesmärki, kuid tänane aruanne ei too Föderaalreservi tõenäoliselt sellel rindel lohutust," kirjutas BlackRocki juht Rick Rieder reedel.
Turud hindavad nüüd üha enam agressiivsema intressimäära tõusu tõenäosust Fedi järgmisel kavandatud koosolekul, mis peaks lõppema 21. septembril. Föderaalreservi fondide futuurid määravad nüüd 70% tõenäosusega 0.75% tõusu septembris, mis on märgatav muutus võrreldes 0.50% vahetusturgudega olid hinnad enne reedest töökohtade aruannet.
See Föderaalreservi intressimuutuste ootuste ümberhindamine on ka võlakirjaturgude liikumise taga, kuna lühema tähtajaga riigikassad (nagu USA 2-aastane) kipuvad täpselt jälgima Föderaalreservi poliitikat föderaalfondide intressimäära osas.
"Tootluskõver oli ümber pööratud ja nüüd on see tõesti tagurpidi," ütles Roland. "Ja me teame, et see on klassikaline majanduslanguse kuulutaja."
Brian Cheung on Yahoo Finance'i keskpanga, majanduse ja panganduse reporter. Teda saab jälgida Twitteris @bcheungz.
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedIn, Youtubeja reddit
Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid
Laadige alla Yahoo Finance'i rakendus õun or Android
Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-jobs-report-112540685.html