"Kõik võimalused on laual," vastas West.
Boeingu bilanss on tugevalt kahjustatud kahe probleemi tõttu Covidien-19 ja 737 MAX. MAX reaktiivlennuk maandus pärast kahte surmavat õnnetust kogu maailmas märtsist 2019 kuni novembrini 2020. Ja Covid hävitas nõudluse lennureiside järele, kahjustades nõudlust Boeingu toodete järele.
FactSeti andmetel teatas Boeing enne teist MAX-i õnnetust ligikaudu 7 miljardi dollari suurusest sularahast, võrreldes 15 miljardi dollari suuruse lühi- ja pikaajalise võlaga. Finantsvõimendus ei olnud investorite jaoks kuigi oluline. Boeing teenis vaba rahavoogu 13.6 miljardit dollarit aastal 2018.
Infolehe registreerimine
Barroni päevaleht
Hommikune ülevaade sellest, mida peate eeloleval päeval teadma, sealhulgas eksklusiivsed kommentaarid Barroni ja MarketWatchi kirjanikelt.
Nüüd on Boeingil ligikaudu 12 miljardit dollarit sularaha ja 58 miljardit dollarit lühi- ja pikaajalisi võlgu. Analüütikute projekt Boeing toodab 900. aastal umbes 2022 miljonit dollarit vaba rahavoogu. Vaba rahavoogude teke on endiselt madal. Eeldatakse, et 9. ja 11. aastal jõuab see ligikaudu 2023 miljardi dollarini ja 2024 miljardi dollarini.
Boeingu käsutuses on ka peaaegu 15 miljardit dollarit kasutamata krediidirevolvreid ning West ütles ettevõtte esimese kvartali konverentskõnes, et juhtkond tunneb end "meie likviidsuspositsiooni ja bilansi osas väga rahul".
Netovõla ja vaba rahavoo finantsvõimenduse suhtarv tundub palju halvem kui see oli. Veelgi enam, Boeingul on palju suurem netovõlg kui tema peamisel rivaalil,
Aerobuss
(AIR.Prantsusmaa). Euroopa kosmosegigandil on ligikaudu 16 miljardit dollarit sularaha 13 miljardi dollari suuruse võla vastu.
Airbusi tugev bilanss on Boeingul raske konkureerida. Uute lennukite arendamine maksab ju miljardeid dollareid.
Boeingu aktsiate müük on mõistlik valik, kuid tundub, et see on hilja. 2021. aasta augustis Barron soovitas Boeingil emiteerida aktsiaid, et parandada oma raskustes olevat bilansi ja aidata rahastada uute toodete arendamist. Sel ajal kaubeldi aktsiatega enam kui 234 dollari eest.
Tol ajal Credit Suisse analüütik Robert Spingarn ütles, et Boeingi investorid nõustuvad tõenäoliselt aktsiamüügiga. Sellest ajast alates on Spingarn kolinud Melius Researchi. Ta hindab Boeingu aktsiaid Buy'is 256-dollarise sihthinnaga.
Meie ettepanek oli, et Boeing müüks aktsiaid 10–15 miljardi dollari eest. Kuna aktsia hind on praegu madalam, kulub selle raha kogumiseks palju rohkem neid.
Investorid võivad praegu aktsiaemissiooni suhtes olla vähem andestavad, kuna aktsia hind on alates 42. aasta augusti keskpaigast langenud umbes 2021%. Airbusi aktsiad on samal ajavahemikul langenud umbes 7%.
Ja kui Boeing emiteeriks aktsiaid näiteks 175 dollariga aktsia kohta 230 dollari asemel, kaotaks see umbes 10 dollarit. Barron ettepanek, et aktsiatega võiks kaubelda kuni 315 dollarini. Boeing viitas vastuseks kommentaaritaotlusele Barron tagasi Westi hiljutiste kommentaaride juurde Goldmani konverentsil.
See ei ole suur vastutuul, eriti kui aktsia on viimasel kauplemisel alla 140 dollari. Siiski võib suur aktsiate müük muutuda üleulatuvaks või isetäituvaks ennustuseks. Kõik ootavad sisseostmist, kuni näevad aktsiaemissiooni lõpetamist.
Suur lõhe tänase hinna ja augusti keskpaiga 234 dollari taseme vahel võib aga olla põhjus, miks investorid kolmapäeval uudist rahulikult võtavad. Boeingu aktsiaid ei paista uudised mõjutanud. Aktsia on keskpäevasel kauplemisel 1.8% plussis. The
S&P 500
ja
Dow Jones Industrial Average
on vastavalt 0.4% ja 0.7%.
Kirjutage Al Rootile aadressil [meiliga kaitstud]