(Bloomberg) – Blackstone Inc.-i 69 miljardi dollari suurune kinnisvarafond jõukatele isikutele teatas, et see piirab lunastamistaotlusi, mis on üks dramaatilisemaid märke ettevõtte suurima kasumi tõukejõu tagasilöögist ja jahutav näitaja kinnisvaratööstuses.
Enim loetud Bloombergist
Blackstone Real Estate Income Trust Inc. on silmitsi oma kvartaalset limiiti ületavate väljavõtmistaotlustega, mis on erakapitali investeerimisfirma ühe ambitsioonikama jõupingutuse jaoks üksikinvestoriteni jõudmise peamine proovikivi. Neljapäevases kirjas saadetud uudise tõttu langes Blackstone'i aktsia koguni 10%, mis on suurim langus alates märtsist.
"Meie äri põhineb tulemuslikkusel, mitte fondivoogudel, ja tootlus on kindel," ütles Blackstone'i pressiesindaja, lisades, et BREITi koondumine päikesevööndi üürikorterite ja logistika valdkonnas jätab ettevõtte edaspidiseks positsiooniks. Sel aastal on fond kuhjanud novembrini enam kui 20 miljardi dollari väärtuses vahetuslepinguid, et võidelda intressimäärade tõusuga.
Fondist sai kinnisvarasektoris suurkuju alates selle algusest 2017. aastal, ostes kortereid, äärelinna maju ja ühiselamuid ning kasvades kiiresti ülimadalate intressimäärade ajastul, kui investorid jahtisid tootlust. Nüüd muudavad hüppeliselt kasvavad laenukulud ja jahtunud majandus fondi maastikku kiiresti, pannes BREITi hoiatama, et see võib edaspidi piirata või peatada tagasiostutaotlusi.
Blackstone'i BREITi loomine tõi tähelepanu keskpunkti mittekaubeldavatele kinnisvarainvesteeringufondidele. Erinevalt paljudest kinnisvarainvesteeringufondidest ei kaubelda BREITi aktsiatega börsil. Sellel on künnised selle kohta, kui palju raha investorid sundmüügi vältimiseks välja võtta saavad. See tähendab, et kui liiga palju inimesi kavatseb väljuda, võib fondi juhatus piirata väljamakseid või tõsta oma limiite. BREIT ütles, et taotlused on ületanud 2% puhasväärtuse kuulimiiti ja 5% kvartali künnisest.
"Kui BREIT saab 2023. aasta esimeses kvartalis kõrgendatud tagasiostutaotlusi, kavatseb BREIT täita tagasiostud 2% NAV-i kuulimiidiga, arvestades 5% NAV-i kvartalilimiiti," ütles BREIT neljapäeval kirjas.
Blackstone'i tippjuhid on fondi peale panustanud. Bloomberg teatas eelmisel kuul, et president Jon Gray on alates juulist pannud BREITi oma rahast 100 miljonit dollarit rohkem, nagu ka tegevjuht Steve Schwarzman, ütles toona asjaga kursis olev isik.
Viimase aasta jooksul on rikkad isikud, perebürood ja finantsnõustajad muutunud ettevaatlikumaks raha sidumisel varadega, mida on raske kaubelda ja väärtustada. UBS Group AG-s on mõned nõustajad vähendanud kokkupuudet BREITiga. Suur osa fondi lunastustest on sel aastal välja tulnud Aasiast, ütles asjaga kursis olev isik, kes palus erateabele viidates end mitte tuvastada.
"BREITi väljavoolu karujuhtum on mängimas, mõjutades aktsiaid täna hommikul ja me eeldame, et see jääb järgmiste kvartalite jooksul aktsiatele liiga suureks," ütles Keefe Bruyette & Woodsi analüütik Michael Brown neljapäevases teates pealkirjaga " Väravad tõusevad üles."
"Jaemüügikanali kasv on olnud BX-i edu viimastel aastatel peamiseks tõukejõuks ja jaemüügi poolel ettevõtte ees seisvad kasvuprobleemid võivad jätkuvalt BX-i väärtust mõjutada," ütles Brown.
Kinnisvara Chill
Blackstone'i samm on viimane märk kinnisvaratööstuse aeglustumisest. Laenukulude hüppeline tõus on pannud paljud üürileandjad refinantseerimisega võitlema ja pannud pangad isegi uurima USA kontorilaenude müügivõimalusi. Elamispindade poole pealt on eluasemeturg oluliselt aeglustunud.
Kõrgemad võlakulud on sundinud Blackstone'i mõne BREITi osaluse hindamist ümber kohandama ja vähendavad fondi tootlust. Sel aastal kuni oktoobrini andis fondi põhiaktsiaklass 9.3% puhastootlust. Seda võrreldakse 13.3% üheaastase tootlusega.
Siiski ületab BREITi tootlus S&P 500 indeksi tootlust. Fond on tugevalt koondunud linnaladudesse ja üürikorteritesse, piirkondadesse, kus Blackstone'i tehingute tegijad usuvad, et need tagavad majanduslanguse ajal tugeva rahavoo. Neljapäeval teatas ettevõte eraldi, et vabastab oma osaluse kahes Las Vegase hotellis tehinguga, mis vabastab BREITile sularaha.
Las Vegase tehingu väärtuseks on kinnisvara väärtuseks 5.5 miljardit dollarit ja see peaks teenima BREITi aktsionäridele ligikaudu 730 miljonit dollarit kasumit, ütles asjaga kursis olev isik, kes palus isiklikule teabele viidates end mitte tuvastada.
– John Gittelsohni abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-limit-withdrawals-giant-real-155132626.html