Enamik alternatiivseid varasid näib lihtsalt esindavat a võimendatud börsil mängida.
Tundub, et see kehtib eriti Blackstone'i kohta (BX Hankige tasuta aruanne , maailma suurim alternatiivvarahaldur ja aktsia, mis mulle kuulub. Seda juhib legendaarne tegevjuht Stephen Schwarzman.
Blackstone'i aktsiad on praeguseks langenud enam kui 36%, ületades kaugelt 16% langust. S&P 500 . Ja eelmisel aastal, kui S&P 500 tõusis 29%, tõusis Blackstone ilmatu 106%.
Seega on Blackstone liikunud aktsiaturuga samas suunas, kuid mõlemas suunas palju kiiremas tempos.
Ettevõtte investeeringud koosnevad suures osas erakapitali investeerimisfondidest, riskifondidest ja kinnisvarast. Ja see on olnud kõigi kolme jaoks halb aasta.
S&P börsil noteeritud erakapitali indeks, mis hõlmab Blackstone'i ja teisi erakapitali investeerimisfirmasid, on sel aastal langenud 29%. See ei mõõda otseselt erakapitali investeeringuid, vaid annab aimu.
Ja FTSE Nareit All Equity REIT indeks on kaotanud 22.35%. See mõõdab avalikult kaubeldavat kinnisvara, samas kui Blackstone investeerib enamasti erakinnisvarasse. Aga see annab jällegi aimu.
Riskifondide puhul langes HFRI Fund Weighted Composite Index aasta algusest kuni novembrini 4%.
Blackstone investeerib ka krediidisse ja kindlustusse.
Inflatsioon, intressimäärad, majandus Kõik selle varaklassid on raevu all kannatanud inflatsioon , hüppeliselt tõusvad intressimäärad ja majanduslik loidus.
Vahepeal Blackstone'i oma dividendide aasta alguses kasvas 2021. aastaga võrreldes järsult, arvatavasti seetõttu, et jätkas varade kasumiga mahamüümist. Kuid dividendid langesid kolmandas kvartalis ja see väljamakse kasvas aastaseks tootluseks 4.37%.
Kuhu siis Blackstone siit edasi läheb? Arvestades ettevõtte ajalugu, tundub loogiline eeldada, et see liigub aktsiatega samas suunas, kuid kaugemale ja kiiremini.
Paljud eksperdid usuvad, et Federal Reserve lõpetab intressimäärade tõstmise aasta keskpaiga paiku ja aktsiad tõusevad vastuseks. Kuid ilmselgelt pole mingit garantiid, et see tõesti juhtub.
Morningstari analüütikule Greggory Warrenile meeldib Blackstone, andes sellele kitsa vallikraavi (konkurentsieelis). Ta hindab aktsia õiglaseks väärtuseks 115 dollarit, võrreldes hiljutise noteeringuga 83 dollarit.
Blackstone on "eelmaine" "Peame Blackstone'i silmapaistvamaks alternatiivvarahalduriks, kelle hallatavate varade kogumaht (AUM) oli septembri lõpus 950.9 miljardit dollarit," kirjutas ta kommentaaris.
"Ettevõttel on ulatus kõigis oma neljas ärisegmendis."
See hõlmab erakapitali, mis moodustab 24% teenustasu teenivast AUM-ist ja 31% baashaldustasudest; kinnisvara, mis moodustab 39% ja 40%; krediit ja kindlustus, mis moodustab 27% ja 20%; ja riskifondide lahendusi, mis moodustab 10% ja 9%.
"Blackstone on loonud ka suure hulga töötajaid, sealhulgas ettevõttesiseseid juhte, konsultante ja nõustajaid," ütles Warren.
Nendel inimestel on aastakümnete pikkune tööstuskogemus ja nad suudavad edukalt taaselustada ettevõtet või kinnisvara kulude kärpimise, omandamiste või muude strateegiliste manöövrite abil.
See on "annud Blackstone'ile võimaluse mitte ainult koguda, vaid ka säilitada varasid erinevates turutingimustes, samuti vahendi eristuda eakaaslastest," ütles Warren.
Ettevõtte kapitali sissevool 44.8. aasta kolmandas kvartalis oli 2022 miljardit dollarit ja 337.8. septembri seisuga oli 182 miljardi dollari väärtuses kuivpulber viimase aasta jooksul 30 miljardit dollarit.
"Blackstone on jätkuvalt meie parim valik kolme alternatiivse varahalduri seas, mida me hõlmame," mis hõlmab ka KKR (KKR Hankige tasuta aruanne ja Carlyle Group (CG Hankige tasuta aruanne , ütles Warren.
Selle loo autor omab Blackstone'i aktsiaid.
Allikas: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo