(Bloomberg) - "Musta luige" autori Nassim Talebi nõustatud riskifond Universa Investments ütles klientidele, et kogu maailma majanduses kasvavad võlad võivad põhjustada laastust Suure Depressiooniga konkureerivatel turgudel.
Enim loetud Bloombergist
"Tegemist on objektiivselt finantsajaloo suurima ajapommiga – suurem kui 1920. aastate lõpus ja tõenäoliselt sarnaste turumõjudega," kirjutas ettevõtte investeerimisjuht Mark Spitznagel (51) sel nädalal investoritele saadetud kirjas, mille sai Bloomberg.
Reedel ütles rahandusminister Janet Yellen, et on USA töökohtade ja inflatsiooniandmetega rahul, kuid ei soovinud vähendada majanduslanguse riske. Kui Bloomberg Economicsi mudel seab tänavuse majanduslanguse tõenäosuse 100%, siis mõned ennustavad kerget langust tugeva tööturu ja inflatsiooni leevenemise tõttu.
Universa on nn sabariskifond, mille eesmärk on kaitsta investoreid ka kõige raskemates turuoludes. Seda tüüpi fondidel on stiimul näha ette raskeid majandustingimusi, kuna need arenevad turu languse ajal.
"Liiga jõuline"
Spitznagel on pikka aega kritiseerinud keskpanku intressimäärade liiga madalal hoidmise eest, ennustades eelmisel aastal, et "kui see krediidimull kunagi hüppab, on see kõige katastroofilisem turutõrge, millest keegi kunagi lugenud on."
Selle nädala kirjas lisas ta uue tulise retoorika ülemaailmse võlataseme kohta. "Kunagi loomulik ja tervislik korrektsioon on muutunud nakkavaks põrguks, mis suudab süsteemi täielikult hävitada," kirjutas ta. "Maailm on täna lihtsalt liiga võimendatud, võlakonstruktsioon lihtsalt liiga suur."
LCH Investmentsi andmetel kaotasid riskifondide juhid eelmisel aastal enam kui 200 miljardit dollarit, mis õhutas arutelu majanduslanguse ettevalmistamise viiside üle. Spitznageli hinnangul võib Universa strateegia keskmine investeeritud kapitali tootlus olla 402%, kui S&P 500 langeb kuus 10%. Sama väljamakse võib olla 10,251 30%, kui indeks kukuks XNUMX%, ütles ta kirjas.
"See tasuvusprofiil on Universa põhipädevus," ütles Spitznagel. "Oleme seda aastakümneid täiustanud."
Kui investor eraldaks Universale 2% oma portfellist, oleks selle aastane kasvumäär viimase viie aasta jooksul 10.4%, vastavalt kirjale. S&P 500 kogutootlus 30. jaanuarist 2018 kuni 30. jaanuarini 2023 oli üle 55%.
Universa ei täpsustanud oma 2022. aasta tootlust, kui S&P 500 lõpetas aasta 19.4% langusega.
Isegi eelmine aasta "ei olnud eriti soodne aasta, kuid meie lisapoognael oli teistel aastatel rohkem kui kompenseeritud," ütles ta.
Viimsepäeva ennustused
Spitznagel ja Taleb on varemgi majanduse pärast häireid tõstnud ning mitte iga maailmalõpuprohveteering ei lähe täide.
2013. aasta oktoobris ütles Spitznagel CNBC-le, et turg on valmis "suureks krahhiks" ja võib kukkuda kuni 40%. Vaatamata turu volatiilsuse perioodidele tõusis S&P 500 üldiselt kõrgemale kuni 2020. aasta märtsini – siis langes pärast pandeemiat maailmamajanduse sulgemist.
Kuigi Spitznagel ennustab selleks aastaks depressioonilaadset majanduslangust, usuvad paljud analüütikud ja majandusteadlased, et majanduslangus teeb USA majandusele vähe kahju. Moody's Analyticsi peaökonomist Mark Zandi kirjutas sel kuul, et USA majandus hoiab ära täieliku majanduslanguse, kuid seisab silmitsi suurema tööpuuduse ja pidurduva kasvuga.
"Nimeta seda aeglustumiseks," kirjutas ta.
Föderaalreserv avaldab oma järgmise otsuse kolmapäeval ja eeldatavasti tõstab intressimäärasid veerandpunkti võrra.
(Fedi otsuse värskendused viimases lõigus. Selle loo eelmine versioon parandas Janet Yelleni perekonnanime.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html