Musta esmaspäeva aastapäev on meeldetuletus riskile tõsiselt mõelda

Teksti suurus

Andmeid autor: Tim Morton on pensionil portfellihaldur, kellel on 45-aastane eraklientidega töötamise kogemus ja toimetaja mortonir.com

Ma mäletan seda päeva. Kell oli 2:30 päikesepaistelisel 16. oktoobril 1987 pärastlõunal. Aktsiaturud suleti kell 4:00 ja ma ootasin põnevusega nädalavahetust. Kaks nädalat olid kirglikud. Ülemaailmsed turud olid kuni selle hetkeni positiivse aasta jooksul löönud. Telefon helises; paar oli vastuvõtul ja soovis rääkida nõustajaga blue-chip aktsiate portfelli loomise teemal. Mõtlesin endamisi, milline suurepärane viis raske nädala lõpetamiseks.

Hiljuti pensionile jäänud tulevane investor küsis minult nõu, milliseid tuntud USA väärtpabereid ta peaks ostma. Arutasime Coca-Cola, General Motorsi ja suurepäraste ettevõtete valikut. Toimus hea mõtete kohtumine ja ta oli nõus mulle esmaspäeval helistama. Ma ei teadnudki, et see on tuulevaikus enne tormi.

Esmaspäeva hommikul avanesid börsid ja aktsiaturgudel jätkus tõsine pinge. Sulgemise ajaks oli S&P 500 ühel päeval, 20.5. oktoobril 19, langenud 1987%. See oli tõepoolest Must esmaspäev. Minu tulevane investor ei helistanud.

Saabus teisipäeva hommik ja pärast esmaseid raskusi börside avamisel valitses suhteliselt rahulik. Vastuvõtust helistati, tulevane investor oli ärevil. Selgus, et eelmisel reedel meiega hüvasti jättes märkas ta koridoris firma optsioone ja kaubaoperatsiooni. Miks mitte astuda sisse ja uurida nende seisukohti investeerimisvõimaluste kohta? 

Börsi optsioonispetsialist oli soovitanud investoril müüa S&P 500 müügioptsioone. Ta oleks tegelikult panustanud sellele, et turg ei lange enam ja ta saab aktsiaturu suure volatiilsuse tõttu märkimisväärseid preemiaid. Algaja investorina polnud tal aimugi, mis võib valesti minna. S&P 500 oli juba paar nädalat varem kõigi aegade kõrgeima taseme saavutamisest alates müüdud 12%. Pensionär ja optsioonispetsialist tundsid, et börsi põhi on saavutatud. Mulle teadmata oli ta avanud optsioonide osakonnas konto ja müünud ​​turu lühikeseks. Investor korjas piltlikult öeldes aururulli ees sente.

Nii et selle asemel, et luua hästi juhitud ettevõtete portfell, suundus ta teisipäeval oma kohalikku pangakontorisse. Nüüd oli vaja visiiti tema pangajuhi juurde, et koguda täiendavaid vahendeid optsioonide tehingute kahjude hüvitamiseks. Mõtisklesin, miks kogenematu investor peaks kunagi tahtma optsioonipreemiaid saada, olles samas potentsiaalselt tohutu kahjum. Võin vaid järeldada, et selle põhjuseks on suutmatus mõista tema võetud riski suurust. 

Kolmkümmend viis aastat hiljem näen kogenematuid investoreid tegemas sama vea, kuna nad ei mõista riski, mida nad võtavad. Selle põhjuseks võib olla ülevõimendus, meemiaktsiatega spekuleerimine või krüptoülekanne. Turu tagasilöögid, nagu oleme kogenud 2022. aastal, võivad finantsvõimenduse rakendamisel vähendada investorite kapitali. Need, kes spekuleerivad meemiaktsiate või krüptoakumulatsiooniga, teadke, et bilanssi või tootlust ei ole, mis kaitseks teie negatiivset külge.

Selle asemel, et otsida kiiret tootlust, miks mitte pöörata tähelepanu ja taotleda suuremat tootluse järjepidevust, võttes mõistlikult aru võetud riskist?

Tagasivaade tekitatud kahjule Must esmaspäev 1987 peaks olema tugeva meeldetuletusena neile, kes praegu ei suuda uurida potentsiaalselt kurnavaid riske. Kui potentsiaalne klient oleks oma esialgset plaani järginud, oleks tal olnud kvaliteetne portfell läbi ebastabiilse perioodi. 1989. aasta septembriks olid paljud laiapõhjalised turuindeksid taastanud kogu 1987. aasta krahhiga kaotatud väärtuse.

Sellised külaliskommentaarid kirjutavad autorid väljaspool Barroni ja MarketWatchi uudistetoimetust. Need kajastavad autorite vaatenurka ja arvamusi. Esitage kommentaaride ettepanekud ja muu tagasiside aadressile [meiliga kaitstud].