(Bloomberg) – eraturg hakkab koguma – ja see ähvardab hävitada ülemaailmseid aktsiaid ja võlakirju.
Enim loetud Bloombergist
Kuna finantstingimused kogu maailmas karmistuvad, nõuavad eraturu fondid investoritelt pandeemia kerge raha päevade ajal pantitud sularaha kogumist.
Kuigi eeldatakse, et paljudel suurtel pensionidel ja sihtkapitalidel on nende kapitalinõuete täitmiseks piisav rahavoog, on karta, et paljud teised investorid peavad kohustuste täitmiseks likviidseid varasid maha laadima. Tõenäoliselt tähendaks see veelgi suuremat kahjumit avalikel aktsia- ja võlaturgudel, kus tootlus on sel aastal juba langenud üle 20%.
Burgiss Group LLC andmetel ilmnevad probleemide varajased märgid nende eraturu partnerluste kahanevas jaotamises investoritele.
Uuringufirma jälgitud kuuest eraturufondide kategooriast viis registreerisid kolmandas kvartalis negatiivsed netokohustused, mis tähendab, et investorid pidid neisse valama rohkem raha, kui tuluna tagasi tuli. Väljaostufondide vahe oli suurim, miinus 7.66 miljardit dollarit, mis on suurim alates 2020. aasta teisest kvartalist, näitavad andmed.
"Näeme põhjust muretsemiseks," kirjutasid Burgissi analüütikud Patrick Warren ja Luis O'Shea eelmisel kuul avaldatud teates. "Riskikapitali netoväljamaksed on nüüd mitme aastakümne madalaimal tasemel ning ka kõrgemad ja raskustes olevad võlad toovad kapitali sisse."
Kolm fonditüüpi jagasid investoritele vähemalt seitsme aasta madalaima rahasumma.
Kapitali nõuded on sel aastal kiirenenud, eriti erakrediidifondide puhul, ütles üks institutsionaalse investori tippjuht, kes jälgib enam kui 50 miljardit dollarit. Käivitusfondidena tuntud portfellid, mis nõuavad kliendikapitali pärast teatud lävede täitmist, on olnud ühed kõige aktiivsemad kapitali sissenõudmisel, ütles tegevjuht, paludes siseküsimuste arutamiseks anonüümsust.
"Võib ette kujutada suuri institutsioone, mis tegelevad likviidsete avalike aktsiate sundmüümisega, et täita kapitalinõudeid erafondide investeeringutesse," kirjutas volatiilsuse riskifondi QVR Advisors asutaja ja investeerimisjuht Benn Eifert oma oktoobrikuu kirjas investoritele. .
Kapitalinõuded ei ole eraturgude investorite jaoks ainus probleem. Isegi nende õnnestumised valmistavad peavalu.
Kuna paljude alternatiivsete varade tootlus ületas viimastel aastatel avalikke turge, on asutused ületanud fikseeritud piiranguid nende portfellide osakaalu osas, mida saab eraturgudele jaotada.
Kuigi see niinimetatud nimetaja mõju võib olla liialdatud – kuna eravarade ümberhindamisel on viivitus, et kajastada uusimaid turutingimusi –, võib see suurendada müüki ajal, mil seda kõige vähem soovitakse.
Ja sellega seotud summad võivad olla tohutud. Märkimisväärne osa keskpankade poolt pandeemia ajal finantssüsteemi pumbatud kergest rahast jõudis börsil noteerimata varadesse, mis kasvas 10. aasta septembriks ülemaailmselt 2021 triljoni dollarini, mis on viis korda rohkem kui 2007. aastal, selgub investeerimisandmefirma Preqini andmetest.
"Makromaailmas ja turgudel on toimumas omamoodi režiimimuutus, millest peame kinni haarama," ütles Wellington Management Co president ja juhtivpartner Stephen Klar novembris Hongkongis ülemaailmsel finantsjuhtide investeeringute tippkohtumisel. 3. „Me töötame oma klientidega selle nimel, et mõelda, kuidas muuta varade jaotamine mitmekesisemaks ja tasakaalustatumaks.”
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html