Bill Ackman tühistab Netflixi, saades tankimisel 400 miljoni dollari suuruse kahjumi

kokkuvõte

• Netflix
  NFLX
  paljastas, et kaotas tellijaid esimest korda kümnendi jooksul.
• Investor müüs pärast positsiooni kehtestamist jaanuaris kõik 3.1 miljonit aktsiat.
• Aktsiad on tänaseks langenud üle 60%.

Peaaegu kolm kuud pärast osaluse avalikustamist ettevõttes Netflix Inc. (NFLX, Finants-), Pershing Square juht Bill Ackman (Trades, Tehtud tööd) avaldas selle nädala alguses, et müüs 3.1 miljoni aktsia positsiooni välja pärast uudist, et see kaotas tellijaid esimest korda kümnendi jooksul.

Kolmapäeval aktsionäridele saadetud kirjas ütles miljardärist aktivistide guru, et New Yorgis asuva riskifondi aasta tootlust mõjutas 1.1 miljardi dollari suuruse investeeringu kahjum neli protsendipunkti. Kokku läks panus Pershing Square'ile maksma hinnanguliselt 400 miljonit dollarit.

Californias asuva Los Gatos asuva voogedastusteenuse aktsia langes pärast seda, kui teisipäeval teatas oma 2022. aasta esimese kvartali tulemustes, et see kaotas 200,000 XNUMX tellijat. See polnud siiski täiesti ootamatu; Ettevõte hoiatas jaanuaris investoreid, et tellijate arvu kasv aeglustub aasta esimesel kolmel kuul märkimisväärselt, ja andis keskpäraseid juhiseid.

Lisaks, kuigi Netflix oli voogedastusteenuse pioneer, mis muutis traditsioonilise vaatamiskogemuse, konkureerivad Walt Disney platvormid
DIS
Co. (DIS, Finants-), Comcast
CCZ
Corp. (CMCSA, Finants-) ja Paramount Global (FOR, Finants-), on muu hulgas hakanud aeglaselt oma abonentide arvu sekkuma.

Vastuseks ebaselgetele tulemustele teatas Netflix, et kavatseb muuta oma tellimusmudelit, püüdes järgmiste aastate jooksul agressiivsemalt järgida mittemaksvaid vaatajaid ja kaasates reklaami.

Ackman märkis oma kirjas, et ta austab kõrgelt Netflixi juhtkonda ja tähelepanuväärset ettevõtet, mille nad on ehitanud, kuid selle "tohutu" tegevusvõimendus ja muutused tulevases abonentide kasvus võivad avaldada suuremat mõju Pershingi hinnangule ettevõtte sisemise väärtuse kohta.

"Kuigi me usume, et need ärimudeli muudatused on mõistlikud, on äärmiselt raske ennustada nende mõju ettevõtte pikaajalisele abonentide kasvule, tulevastele tuludele, tegevusmarginaalidele ja kapitalimahukusele," kirjutas ta. „Meie portfelli väga kontsentreeritud olemuse tõttu nõuame ettevõtetes, kuhu investeerime, suurt prognoositavust. Kuigi Netflixi äritegevusest on põhimõtteliselt lihtne aru saada, oleme hiljutiste sündmuste valguses kaotanud usalduse, et suudame piisava kindlusega ennustada ettevõtte tulevikuväljavaateid.

Ackman rõhutas ka, et ta ei oleks üllatunud, kui Netflix jääb juhtkonna kogemuste põhjal jätkuvalt "väga edukaks ettevõtteks ja suurepäraseks investeeringuks", kuid tunnistas, et on õppinud varasematest hukatuslikest investeeringutest, nagu Valeant Pharmaceuticals, mis läksid tema ettevõttele miljardeid maksma. .

„Üks meie varasematest vigadest õpitu on tegutseda kiiresti, kui avastame investeeringu kohta uut teavet, mis on vastuolus meie algse väitekirjaga. Sellepärast me siin nii tegimegi,” kirjutas ta.

97.02 miljardi dollari suuruse turukapitali juures langesid Netflixi aktsiad neljapäeva hommikul 3.5%, 218.30 dollarile. Aktsia on praeguseks aastaks langenud üle 60%.

Netflixi GF Score, GuruFocuse edetabelisüsteem, mis on leitud olevat tihedas korrelatsioonis aktsiate pikaajalise tootlusega, on aga 81 punkti 100-st. Kõrgete punktide saamine kasumlikkuse ja kasvu eest, keskmised positsioonid finantstugevuse ja GF väärtuse osas ning madal hinne hoo eest, on ettevõttel hea potentsiaal edaspidiseks ületada.

Kaasa arvatud gurud, kellel oli 2021. aasta neljanda kvartali seisuga ettevõttes märkimisväärseid investeeringuid Baillie Gifford (Trades, Tehtud tööd), Ken Fisher (Trades, Tehtud tööd), Frank Sands (Trades, Tehtud tööd), Spiros Segalas (Trades, Tehtud tööd) Ja Chase Coleman (Trades, Tehtud tööd).

Ülevaade Ackmani varadest

Pershing Square'i 2022. aasta esimese kvartali aktsiaportfelli ei ole veel avaldatud, kuna sellel on 45 päeva pärast perioodi lõppu 13F väärtpaberi- ja börsikomisjonile esitada. Oma aktivistlike investeeringute poolest tuntud riskifond võtab suuri positsioone käputäies kehvemini tootvates ettevõtetes ja teeb koostööd juhtkonnaga, et aktsionäridele väärtust avada.

Ackmani 80 miljardi dollari suurusest aktsiaportfellist, mis 10.78. detsembri seisuga koosnes seitsmest aktsiast, oli üle 31% investeeritud tarbijate tsüklilisse sektorisse, kinnisvarapind aga 12.86%.

Neljanda kvartali lõpu seisuga oli Ackmanil ettevõttes Lowe's Companies Inc. (LOW, Finants-), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Finants-), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Finants-), Restaurant Brands International Inc. (QSR, Finants-), Howard Hughes
HHC
Corp. (HHC, Finants-), Domino's Pizza Inc. (DPZ, Finants-) ja Canadian Pacific Railway Ltd.CP, Finants-).

Investorid peaksid teadma, et 13F-i dokumendid ei anna täielikku pilti ettevõtte osalusest, kuna need hõlmavad ainult tema positsioone USA aktsiates ja Ameerika depootunnistusi, kuid aruanded võivad siiski anda väärtuslikku teavet. Lisaks kajastavad aruanded ainult tehinguid ja osalusi viimase portfelli esitamise kuupäeva seisuga, mis võivad olla, kuid ei pruugi olla aruandval ettevõttel täna või isegi siis, kui see artikkel avaldati.

Avalikustamine

Mul/meil ei ole positsioone üheski mainitud aktsias ja ei ole plaanis järgmise 72 tunni jooksul mainitud aktsiates uusi positsioone osta.