Läbi aegade suurimad Bear-Marketi hüpped tekitavad lühikestele pükstele lõputut valu

(Bloomberg) – Härjadele katastroof, Ameerika aktsiate aastapikkune langus on mõnes mõttes olnud kaubanduse teisele poolele peaaegu sama karm.

Enim loetud Bloombergist

Lühikese olemise raskused muutusid selgeks teisipäeval, kui Goldman Sachs Group Inc. enimvihatud aktsiate korv tõusis enam kui 4%, tuues karud kahjumisse. Kuigi S&P 500 on 2023. aastal vaheldumisi tõusnud ja langenud, ületas iga tõusupäev eelmise langussessiooni, mille tulemuseks oli üldine tõus, mis tähistas turu parimat aasta algust alates 2019. aastast.

Selline hüpe, maandumine kohe pärast seda, kui riskifondid veetsid detsembris languspositsioone tõstes ja jaekauplejad hulgakaupa aktsiaid müüsid, on viimase 12 kuu jooksul olnud valu leevendamiseks ette nähtud. Skeptikud lasid oma veendumust proovile panna karuturu rallidel peaaegu pretsedentideta. Kuigi S&P 500 tõusis 2022. aastal tavapärasest palju vähem päevi, siis kui indeks suutis tõusta, tegi see seda vägivaldselt. Keskmiselt 1.15% tõustes oli indeksi tõus positiivsete seansside puhul suurim alates 1938. aastast.

"Siin on FOMO-element investorite puhul, kes on mures, et kui aktsiad alustavad püsivat rallit, võidakse neid tabada," ütles EP Wealth Advisorsi portfellistrateegia tegevdirektor Adam Phillips. "Kõik teavad, et karuturu rallid on tavalised, kuid mõnel võib olla raske seda praegu meeles pidada."

Üles päevad olid sama suured kui harvad. S&P 500 veetis 43% eelmise aasta sessioonidest rohelises, jäädes 1941. aastast alla ühe aasta peale. Seevastu päevade arv kuhjus, mis sobib aastale, mil võrdlusindeks langes 19.4%. Kuid skeptikud on pidanud korduvalt toime tulema vastusuundumuste edusammudega.

Lugu jätkub

Kui tõusu- ja languspäevad on uuel aastal jagatud ühtlaselt, siis S&P 500 tõusis kolme positiivse sessiooniga keskmiselt 1.3%, mis on enam kui kaks korda suurem kui selle langusel. Ligikaudu 2% tõusnud indeksi tootlus oli viimase kümnendi aasta jooksul paremuselt kolmas.

Loe lisaks: Aktsiad Vii eskalaator alla ja lift üles: makromees

Viimane taastumine toimus kohe pärast seda, kui JPMorgan Chase & Co jälgitud riskifondide kliendid vähendasid oma keskmise finantsvõimenduse madalaimale tasemele alates 2017. aastast. Samal ajal müüsid üksikud kauplejad nädala jooksul kuni eelmise teisipäevani üle 3 miljardi dollari aktsiaid, mis on suuruselt kolmas müügitulu. JPMorgani kogu turgu hõlmavate andmete ajaloos.

Sel nädalal on turust ettepoole tõusnud tehnoloogiaaktsiad ja Nasdaq 100 tõusis kolm järjestikust sessiooni, mis on kahe kuu pikim võiduseeria.

Tehnoloogiajuhtimise elavnemine, kui see jätkub, on tõenäoliselt soovimatu uudis neile, kes on seda tööstust vältinud pärast seda, kui kunagi kiidetud aktsiad 2022. aastal maakerale langesid. Detsembri lõpus nägid Morgan Stanley jälgitud riskifondide tehnonäited vähenemas. kolme aasta madalaimale tasemele.

Socorro Asset Management LP investeerimisjuhi Mark Freemani sõnul toetasid uue aasta aktsiate hüppeid võlakirjade tootluse langus ja dollari nõrgenemine. Tema sõnul võivad karud vaatamata lähiaja väljakutsetele uuesti hüppamiseks otsida võimalusi, et tulude sentiment on halvenenud.

"Turgudel on endiselt silmitsi märkimisväärsed vastutuuled, peamiselt see, mis toimub tulude rindel, kuid marginaalil on karudel ees raskem võitlus," ütles ta. "Ilmselt suurendab lühike kate ülesliigutusi, kuid lühikesed püksid lähtestuvad seejärel lihtsalt kõrgemale tasemele ja alarõhk taastub."

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2023 Bloomberg LP