Suured pangad hakkavad sel nädalal oma tuludest aru andma ja Wall Street loodab, et teise kvartali tulemused on head. See on õrnalt entusiastlik üleskutse, mis hõlmab aktsiate tänavust tootlust.
.
Siiski on suured pangad oma vastupidavust kergesti tõestanud Fedi iga-aastase stressitesti läbimine eelmisel kuul. Sentiment on ettevaatlikult pöördumas sektori kasuks.
"Pankade tulemused [on] tõenäoliselt head," kirjutas Bairdi analüütik David George oma hiljutises märkuses, lisades, et tasakaal riskide ja potentsiaalsete hüvede vahel tundub atraktiivne, kuna pangad, mida ta katab, kauplevad keskmiselt 5.5-kordse tähtpäevatuluga. "Arvestades hiljutist nõrkust grupis, eeldame, et aktsiatega kauplemine on aruandehooajal korras," ütles ta.
Selline meeleolu muudab sektorisse investeerimisest innustamise keeruliseks, kuigi see võib olla üks turvalisemaid valdkondi rahaliste vahendite paigutamiseks, kuna majandus aeglustub. Fedi stressitest näitas, et pangad suutsid hüpoteetilisele langusele palju hullemini vastu pidada, kui tegelik majandusteadlased kardavad.
Pangad näevad odavad välja, paljudega kauplemine bilansilise väärtuse ümber. KBE dividenditootlus on arvestatav 2.1%.
JPMorgan Chase
(JPM) ja
Citigroup
(C) saagis ületab tunduvalt 3%.
JPMorgan ja Morgan Stanley (MS) teatasid neljapäeval oma tulemustest. Numbrid alates
Wells Fargo
(WFC) ja Citigroupi tähtaeg on reedel. Siin on neli piirkonda, mida Wall Street jälgib:
Kasvav puhas intressitulu: Pangad on ühed vähesed intressimäärade tõusust kasusaajad, kuna need võimaldavad laenuandjatel teenida suuremat vahet laenult võetavate intresside ja hoiuste eest makstava intressi vahel. Wells Fargo analüütik Mike Mayo kirjutas hiljuti, et ta eeldab, et tänu tõusvatele intressimääradele ja suurenenud kommertslaenudele saavutavad pangad järgmise kuue kvartali jooksul "parima NII kasvu nelja aastakümne jooksul".
Väiksem tasu tulu: Kuigi investorid võivad netointressitulu suurenemise pärast põnevil olla, kompenseerivad tasude vähenemine tõenäoliselt kasu osaliselt. Tõusvad intressimäärad toovad kaasa vähem hüpoteeklaene, mis on oluline tasude allikas. Kõrgemad intressimäärad muudavad ettevõtete jaoks ka laenu võtmise kulukamaks, mis tähendab, et suurimad laenuandjad näevad tõenäoliselt investeerimispanganduse aktiivsuse aeglustumine. Bairdi analüütiku George'i sõnul võib isegi varahaldus, mis on tüüpiline pankade tulude helge koht, näha väiksemat tasutulu.
Kauplemine võib olla üllatavalt tugev: Marketsi hiljutine turu volatiilsus ei ole olnud enamikule investoritele hea, kuid 1983. aasta klassika vaatajatena. Trading Places Õppinud, saavad maaklerid vahendustasusid olenemata sellest, mis suunas tehing läheb. George ütles, et eeldab, et pangad suurendavad fikseeritud tulumääraga kauplemismahtu 5% ja aktsiatega kauplemisel 10%.
Suur pilt: Nagu sageli sissetulekute puhul, on väljavaade sama oluline kui postitatud tulemused – kui mitte rohkem. See kehtib eriti pankade kohta, sest nende klientide käitumine annab neile selgema ülevaate majanduse olukorrast.
Seni on suurte pankade juhid tunnistanud, et aeglustumine on tulemas, kuid nad on segased selle üle, kui tõsine see saab. Eelmisel kuul toimunud konverentsil, hoiatas JPMorgani tegevjuht Jamie Dimon "orkaani" eest
Bank of America
Tegevjuht Brian Moynihan näis olevat vähem mures, öeldes: "Oleme alati valmis ... meil pole valikut."
Kirjutage Carleton Englishile aadressil [meiliga kaitstud]