Texase kongresmen ja esindajatekoja spiiker Sam Rayburn irvitas kuulsalt: "Iga jõmpsikas võib aida maha lüüa, kuid selle ehitamiseks on vaja vilunud puuseppa." See analoogia on eriti sobiv, kui hinnata Bideni administratsiooni hiljutist energiapoliitikat, sealhulgas tööstusanalüütikute üldiselt skeptilist reaktsiooni president Bideni kõige enam. hiljutine kõne naftaturgudel sel nädalal.
See reaktsioon näitab, et energiaanalüütikud on eksinud oma valeinformatsiooni laigule. Küünilistel, kuid konfliktsetel tööstuse analüütikutel ja kommentaatoritel on see alati lihtne lob politiseeritud kott administratsiooni otsuste alusel. Muidugi, Valgel Majal võis juba varakult esineda tõuse ja mõõnasid, millega kaasnevad mõned vead – samuti kehv sõnumivahetus energialahenduste kohta. Kuid nende erapoolikute tööstuse kaebuste kuulamine on üha enam muutunud kahe reaalsuse jutuks.
Enamiku energiaanalüütikute domineeriv narratiiv on kohutav ja düstoopiline globaalne nafta "tarnešoki" väljavaade. Nad kujutavad administratsiooni energiaprobleemide lahendamisel suures osas roolivabana, politiseerivad väljaanded kiiresti kahanev strateegilised naftavarud (SPR), et enne vahevalimisi hindade langetamist piirata, ei suuda toime tulla tarneprobleemid. Lisaks süüdistavad nad administratsiooni selles, et nad solvasid samaaegselt suuruselt teist ja kolmandat naftatootjat, Saudi Araabiat ja Venemaad, keset OPEC+ tootmiskärbeid ja Euroopa Liidu kuuendat sanktsioonipaketti Venemaa nafta keelustamise kohta detsembris. Ja nad süüdistavad Valget Maja USA energiasõltumatuse mõrvas, alustades ESG-ristisõda nafta vastu, blokeerides torujuhtmeid, katkestades föderaalseid rendilepinguid ning ohustades energiaettevõtete juurdepääsu kapitalile ja pikaajalise nõudluse väljavaateid.
Kuid see düstoopiline nägemus põhineb eksitaval teabel. Võib-olla oleks neil energiaanalüütikutel mõistlik suunata oma tuli president Bidenilt ja suunata oma skeptitsism hoopis kahepalgelise Saudi-Vene OPEC+ kartelli vastu. Need kallutatud analüütikud, kes prognoosisid, et nafta hind oleks praeguseks 400 dollarit barreli kohta praeguse 84 dollari eest barreli kohta, ei tunnista teatud olulisi reaalsusi, sealhulgas:
* USA on praegu maailma suurim naftatootja ja peaaegu ei vaja Saudi Araabia naftat; kuna USA on juba vähendanud Saudi Araabia nafta importi 90% viimase kümnendi jooksul vaid 356,000 XNUMX barrelini päev.
* USA omas Aramcot, kuid andis selle hoolimatult saudidele, kui president Nixon ja Henry Kissinger sattusid 1970. aastatel paanikasse.
* Bensiini hinnad oleksid pidanud hiljuti langema, et vastata toornafta langusele, kuid rafineerimistehased naudivad hüppeliselt ootamatut langust. kasum neljakordistub 2021. aasta tasemega võrreldes. Rafineerijad on lisanud 30 dollarit barreli rafineerimismarginaal lisaks toornafta hinnale – ehkki 1 miljon barrelit päevas rafineerimisvõimsus lisandus 2022. aastal koos rohkem tuleb 2023. aastal. Selle tagasitulekut ei arvestata sadu tuhandeid barreleid võimsust, mis võeti omapäraste katkestuste ja häirete tõttu võrgust välja viimase paari kuu jooksul rafineerimistehase halva juhtimise tõttu.
* 2020. aastal kaotatud miljardid dollarid naftatootjad ei olnud tingitud Bidenist, kes polnud veel valitud, vaid COVID-iga seotud majandusseisakutest.
* Bideni lepingud ületavad palju Trumpi lepinguid.Bideni esimesel aastal väljastati 3,557 luba nafta- ja gaasipuurimiseks avalikel maadel, mis ületab tunduvalt Trumpi administratsiooni esimese aasta 2,658 loa ja rekordiliselt palju kasutamata rendilepinguid. See on nii, isegi kui kõik föderaalsed rendilepingud koos moodustavad vähem kui 20% kogu USA nafta- ja gaasitoodangust.
* USA juba pakub rohkem gaasi ELi kui Venemaa oma tippajal, ja nüüd ostab EL Venemaalt 80% vähem kui enne Venemaa rünnakut Ukrainale.
* Hiljutine Saudi Araabia/OPECi hinnatõus ei olnud naftaturgude seisukohast õigustatud, kuna tootjad teenisid juba 80% kasumimarginaali. Ainult ebaefektiivne naftatootja Venemaa, kellel on katkestusedisegi tootmine maksab kaks korda rohkem kui Saudi Araabia Araabia vajas neid hinnatõusu, et oma sõda õhutada.
* USA SPR-i väljaanded ei ole poliitilised. Iga kaasaegne president on lubanud olulisi SPR-väljalaseid, sealhulgas Donald Trump— kes samamoodi silmitsi seisis rünnakud isekasutava tööstuse poolt hääled. Lisaks meeldib riikidele Saudi ja Hiina säilitada oma suuri strateegilisi naftavarusid, millest nad vabastasid piisavalt varusid vähemalt selle aastani.
* Bideni uus poliitika SPR-i täiendamine futuurilepingute kaudu, kasutades ära tagasiulatuvad futuuriturud kus nafta hõljub odavalt 70 dollari ümber barreli kohta, lukustab kodumaiste naftatootjate aastateks kopsakaid kasumeid – mis Riyadh keeldus seda tegemast.
Samamoodi, vastupidiselt Vladimir Putini propagandale, et Lääne sanktsioonid toovad kaasa energiavarustuse šokid, on Putin tegelikult see, kes vabatahtlikult kinni nii nafta- kui ka gaasitarnetest. USA rahandusministeerium on ennetavalt pannud edastada hinnalae kava detsembril toimuva tarnešoki ärahoidmiseks. 5, kui EL-i täiendavad sanktsioonid rakenduvad, tagades Venemaa nafta jätkuva voolamise ülemaailmsetele turgudele, piirates samal ajal Putini tulusid.
Putini otsus peatada nafta tarnimine pärast 5. detsembrit nii, nagu ta takistab gaasitarneid Euroopast, oleks katastroofiline, sundimatu viga. Tõenäoliselt peab ta end ümber pöörama, samamoodi nagu praegu anuvad Euroopat ostma rohkem Vene gaasi pärast kuudepikkust väljapressimist.
Ja paljude keskkonnakaitsjate suureks meelehärmiks on Biden pannud aluse järkjärgulisele üleminekule puhtale energiale, mitte üleöö muutumisele, mida tööstuse kriitikud on teda õhutanud. Tema kõne sellel nädalal nõudis selgesõnaliselt kodumaise nafta- ja gaasitootmise suurendamist ning hädavajalikku lubade reformi, et kiirendada energiaehitust infrastruktuur, eelkõige gaasitorud, mida saab muuta rohelisteks vesinikutorudeks üle aja.
Võib-olla on veelgi üllatavam, et paljud analüütikud säilitavad turu usaldusväärsuse, kui arvestada paljude analüütikute vastamata kõnede arvu ainuüksi eelmisel aastal. Nende hulgas.
* Mõned eitasid, et OPEC+ ootab oktoobris plaanivälist üllatust, vähendades tootmist 2 miljoni barreli võrra.
* Paljud uskusid Saudi Araabia propagandat, et kuningriigil pole vaba võimsust, kuigi tegelikult on saudid 33% toodangust kahe aasta varasema tasemega, keeldudes samal ajal SPR inventari väljastamast.
* Need eksperdid uskusid Riyadhi väiteid, et kasumlikkuse säilitamiseks on vaja tootmist kärpida, ega hinnanud kunagi, et USA tehnoloogia võimaldab saudidel kaevandada naftat poole vähem kui Venemaa nafta omahinnast. madal tasuvus ~22 dollarit barrel.
* Nemad unustasin arvestada tohutult kõrgemate saatmiskuludega Venemaa nafta Aasiasse viimise eest, Putini "Pivot to Asia" mütoloogia sisseostmise eest. Samuti uskusid nad ekslikult, et gaas on vahetatav ja Putin võib Euroopasse torugaasi müüa Hiinasse, kuigi tal puuduvad vajalikud torujuhtmed.
* Paljud, sealhulgas JP Morgan, on nüüdseks naftat öelnud maksaks 380 dollarit barrel
* Nemad alahindas veeldatud maagaasi (LNG) kiirust Venemaa gaasi tagasitäitmiseks EL-i (USA müüb praegu ELile rohkem gaasi, kui Venemaa seda tegi veebruaris). 86% Venemaa gaasist läks EL-i, kuid EL ei vajanud seda nii palju kui Putin, et seda neile müüa.
* Nad ei teinud seda kujutage ette, et Saksamaa suudab rekordajaga ehitada kuus massiivset veeldatud maagaasi muundamise tehast, et täiendada olemasolevat 150 miljardit kuupmeetrit taasgaasistamise võimsusest.
Ilmselt, kui tegemist on energiatööstuse analüütikutega, siis mõnikord ka keisriga is alasti – need konfliktsed eksperdid on liiga lähedal oma kallutatud tööstuse allikatele, langedes korduvalt ekslikult Saudi Araabia ja Venemaa desinformatsiooni alla. Riyadh ei vaevu enam isegi varjama oma räiget manipuleerimist tööstuse analüütikutega. Hiljuti Saudi naftaminister sõimas halastamatult Reutersi reporterit ja keelas Reutersil osaleda OPEC+ kohtumistel, tuues samal ajal soositud analüütikuid ta pidas "lahketeks sõpradeks", kellel on laialdane juurdepääs viimasel OPEC+ pressikonverentsil. Pole ime, et nii paljudega Saudi Araabia palgal olevad valdkonnaeksperdid või tuginedes juurdepääsule Saudi Araabia allikatele, värisevad eksperdid hirmust, mõeldes Riyadhi ületamisele.
Ületades Saudi-Venemaa OPEC+ alliansi rasket valeinformatsiooni levitavatest tööstusanalüütikutest, on USA energiapoliitika üsna paljutõotav – ei anna tööstusele tühja tšekki ega lase Saudi Araabia väljapressimisel nagu murumööbel. Kui vaid mõned tööstuse analüütikud saaksid kaugemale grupimõtest, mis nende teed määrib.
Jeffrey Sonnenfeld on Lester Crowni juhtimispraktika professor ja Yale'i juhtimiskooli vanemdekaan. Steven Tian on Yale'i tegevjuhi juhtimisinstituudi teadusdirektor.
Fortune.com-i kommentaarides avaldatud arvamused on ainult nende autorite seisukohad ega pruugi kajastada nende arvamusi ja veendumusi. heaolu.
Algselt esitati seda lugu Fortune.com
Veel Fortune'ist:
2022. aasta parimad kõrge tootlusega säästukontod
Ameeriklastel on keskmiselt 4 krediitkaarti. Siin on, kui palju teil peaks ekspertide sõnul olema
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/ignore-analysts-misinformation-oil-slick-214838915.html