(Bloomberg) – Berkshire Hathaway Inc. annab investoritele ülevaate sellest, kuidas konglomeraat tegeleb spiraalse inflatsiooni, intressimäärade tõusu ja turu langusega, mis on mõjunud mõnele tema suurimale osalusele.
Enim loetud Bloombergist
Warren Buffetti Berkshire kavatseb avaldada teise kvartali tulemused laupäeval ning selle aasta esimesel poolel turgudel pidurdunud järsk väljamüük võtab tõenäoliselt osa ettevõtte aktsiaportfellist ja selle tulemusel ka tema enda raamatupidamisväärtusest. analüütikute sõnul.
Kuigi see mõõdik ei ole ettevõtte jaoks kõige-kõige, kasutavad investorid seda konglomeraadi toimivuse lühendina ja sealne nõrkus mõjutab neid tõenäoliselt.
"Me võime vaadata tagasi Berkshire'i portfellile ja turusuundadele ning oodata päris märkimisväärset järjestikust halvenemist," ütles Keefe Bruyette & Woods Inc. analüütik Meyer Shields. "Hea või halvema – ma arvan, et isiklikult halvemini – vaatavad inimesed raamatupidamisväärtust. Berkshire'i hindamisalusena ja kui bilansiline väärtus väheneb, muudab see aktsia vähem atraktiivseks.
Turbulents ei ole ainus vastutuul. Kuna inflatsioon on kuum, võib Berkshire'i äriettevõtete langus sellistes valdkondades nagu kinnisvara ja autokindlustus – kus inflatsioon tõenäoliselt suurendab kahjunõuete kulusid – kaaluda üles ettevõtte energia- ja raudteeüksuste teenitud tulu.
Kasumist juba teatanud kindlustusandjad väidavad, et intressimäärad ja inflatsioon on neid tugevalt tabanud, juhtides investorite tähelepanu sellele, kuidas Berkshire'i ettevõtted, nagu autokindlustusfirma Geico, USA suuruselt teine auto reisijate autokindlustusandja, ja Gen Re ausalt käituvad.
Buffett ütles selle aasta alguses, et ta ei suuda ennustada inflatsiooni trajektoori järgmistel kuudel või aastatel. Siiski on ta oma ettevõtetes hinnatõusu näinud. "See petab peaaegu kõiki," ütles ta tolleaegse inflatsiooni kohta.
"Tegutsevad ettevõtted on tegelikult laiema majanduse jaoks mikrokosmos," ütles CFRA Researchi analüütik Cathy Seifert. "Need on mitmekesised, kuid jällegi, mitmekesistamine ei kaitse neid tingimata inflatsiooni eest, sest seal on tõesti vähe sektoreid, mis on immuunsed."
Tulemused ilmuvad veidi enam kui kolm kuud pärast seda, kui aktsionärid kogunesid Nebraskas Omahas ettevõtte esimesele aastakoosolekule pärast pandeemia algust. Miljardärist investor Buffett kasutas kogunemist, et reklaamida agressiivset ostuhuvi, mille käigus osteti kindlustusfirma Alleghany Corp., laiendatud osalus Chevron Corp.-is ja aktsiad sellistes ettevõtetes nagu HP Inc.
Eelkõige on Berkshire ostnud kiiresti üles Occidental Petroleum Corp. aktsiad ja talle kuulub nüüd 19.5% energiaettevõtte käibel olevatest aktsiatest. See on tekitanud küsimusi selle kohta, kas Berkshire näeb energiafirmat omandamise eesmärgina, kuigi ettevõtte kvartalitulemustes sisaldub selline ülevaade harva.
"Ma arvan, et te ei saa selgust", mis on Berkshire'i kavatsused, ütles investeerimisfirma Smead Capital Managementi president Cole Smead.
Siin on, mida veel sellel kvartalil vaadata:
Tagasiostud
Buffett oli üha enam toetunud Berkshire'i aktsiate tagasiostmisele kui ühele võimalusele panna raha konkurentsitihedas tehingute tegemise keskkonnas tööle. Berkshire ostis 27.1. aastal tagasi kokku 2021 miljardit dollarit, mis on kõrgeim aastane tase pärast seda, kui ta 2018. aastal aktsiaid agressiivselt tagasi ostma hakkas, kuna ettevõttel oli raskusi rekordilise sularaha kasutuselevõtuga.
See aeglustas aktsiate tagasiostmist esimeses kvartalis vaid 3.2 miljardi dollariga. Kuna turul on pandeemiaajastu kõrghetked, võivad tagasiostud väheneda ja võimalikud tehingud on silme ees.
"Võib-olla ostetakse tagasi vähem aktsiaid, kui inimesed tahavad," ütles Shields. "Kapitali kasutusvõimalusi on järjest atraktiivsemad."
Stock Swoon
Buffett armastab soodsat tehingut ja kuigi turu turbulents võib Berkshire'i aktsiaportfelli lüüa, võib see osutuda ka ostuvõimaluseks.
Pärast investorite küsimusi selle kohta, miks ta ei kasutanud pandeemia valitsemise ajal langust ära, suurendas Buffett esimeses kvartalis asju. Tema ja tema investeerivad asetäitjad tegid Berkshire'i suurimat ostuhuvi vähemalt kümne aasta jooksul, suurendades kolme kuu jooksul umbes 41 miljardi dollari netoostud.
Nüüd, kui sõda ja inflatsioon õhutavad turgu veelgi volatiilsust, mis on ajendanud S&P 500 halvimat kvartalit enam kui kahe aasta jooksul, võib Buffett hoida selle tiiva voolu.
Pärimisõigus
Buffett, kes on praegu 91-aastane, kinnitas eelmisel aastal, et Berkshire'i aseesimees Greg Abel asub pärast lahkumist tegevjuhi kohale asuma. Analüütikud ütlevad, et on ebatõenäoline, et ettevõte esitab nädalavahetusel rohkem üksikasju tipptasemel pärimisplaanide kohta, kuid vähesed on loota, et Buffett või tema kauaaegne äripartner, 98-aastane Charlie Munger, lahkub ametist.
Seiferti sõnul võib Alleghany tegevjuht ja endine Berkshire'i kindlustusjuht Joe Brandon kujuneda konglomeraadi kindlustusoperatsiooni juhtiva Ajit Jaini loogiliseks järglaseks.
"Warren Buffettil on Joe Brandoni jaoks endiselt omamoodi pehme koht. Ta hindab teda kõrgelt, ”sõnas Seifert. "Kuna see ei puuduta võib-olla mitte tipptasemel järjestust, vaid paar astme võrra allapoole, siis on uus väike korts."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html