Karuturud ja tõde investeerimisest

Aktsiaturg jätkab langustrendi.

Enne reedest rallit oli S&P 500 madalaim madalpunkt neljapäeval 3,930.08. alla 18.1% oma kõigi aegade sulgemiskõrgust 4,796.56. jaanuaril 3.

Kui arvestada päevasisest turutegevust, siis S&P kauples neljapäeval nii madalal kui 3,858.87, alla 19.9% oma päevasiseselt kõrgeimalt 4,818.62-lt 4. jaanuaril.

Tehniliselt rääkides, aktsiad ei sisene "karuturule" enne, kui hinnad on langenud vähemalt 20% kõrgematest tasemetest. Ja enamiku turu jälgijate jaoks põhineb see arvutus sulgemishindadel. Ausalt öeldes on see kõik rumal semantika ümarate numbrite ja ümardamisvigade kohta.

Ükskõik kuidas sa seda vaatad, aktsiaturg on kõvasti alla.

Ajaloost õppimine

Võiksime vaielda kõikidel viisidel, kuidas tänane päev on ja ei ole nagu ajaloo härja ja karu turud, kuid see ei lõppe tõenäoliselt lõpliku järeldusega.1 Sellegipoolest teeme kiire ülevaate turu ajaloolisest toimimisest.

Tehniliselt oleme jõudnud 23. märtsil 2020 alguse saanud pullituru kolmandasse aastasse.

Ryan Detrick, LPL Financiali turustrateeg, vaatas ajalugu üle ja leidis et kolm 11 pulliturust pärast II maailmasõda lõppesid kolmandal aastal. Nii et kestuse vaatenurgast poleks liiga ebatavaline, et aktsiad oleksid enne 2023. aasta märtsi täies mahus karuturul.

Kestuse osas on ajaloo börsikorrektsioonid (st kui aktsiaturg langeb rohkem kui 10%, kuid alla 20%) olnud turu tipust turu põhjani keskmiselt 133 päeva. Detricku koostatud andmed.

Praegune korrektsioon on reedese seisuga kestnud 131 päeva, mis teeb selle keskmisele üsna lähedale, eeldades, et turg hakkab peagi tõusma.

Ja kuna me oleme väga lähedal tehnilisele karuturule, on praegu hea aeg rääkida ajaloolistest karuturgudest. Ben Carlson, Ritholtz Wealth Managementi institutsionaalse varahalduse direktor, vaatas üle ajaloolised andmed.

Alates 1950. aastast on keskmine karuturg kestnud 338 päeva (vahemikus 33–929 päeva) ja S&P 500 langes keskmiselt 30.2% (maksimaalne langus 56.8%).

Lugu jätkub

Väärib märkimist, et paljud – kuid mitte kõik – karuturud tulid majanduslangusega. Ja nagu arvata võis, karuturud keset majanduslangust kippus hullemaks minema.

märkis Carlson et alates 1929. aastast on majanduslanguse karuturud kestnud keskmiselt 390 päeva kõrgpunkti ja aktsiad langesid sel perioodil keskmiselt 39.4%. Samal ajal kestsid mitte-langusejärgsed karuturud keskmiselt 202 päeva ja aktsiad langesid keskmiselt 26.1%.

See on see, mille jaoks investorid registreerusid

Rääkides algajatega börsile investeerimisest, püüan endale selgeks teha, et lühiajaliselt võib suitsetada. Tegelikult, TKeri börsitõde nr 2 on sõna otseses mõttes: "Lühiaja jooksul võite suitsetada."2

Tohutud aktsiaturu väljamüügid on normaalsed. S&P-l on ajalooliselt olnud 14% keskmine aastane maksimaalne allahindlus (st suurim aastasisene müügitulu). Mõni aasta näeb leebemat väljamüüki. Teised aastad näevad hullemaid.

See kõik kõneleb kaks vastandlikku reaalsust, millega investorid peavad toime tulema: Pikemas perspektiivis lähevad asjad peaaegu alati paremuse poole, kuid lühemas perspektiivis võib kõik ja kõik valesti minna. See on mida börsile investeerimine endast kujutab.

Märkus praeguse hetke kohta…

Majandusandmed on jätkuvalt väga tugev, ja neid on jätkuvalt tohutud taganttuuled mis viitavad sellele, et kasv jätkub.

Samuti kasumi kasvu ootused on paranenud. Võttes arvesse langevaid hindu, väärtused muutuvad üha atraktiivsemaks.

Reede seisuga oli S&P 500 forvard P/E suhe 16.6. FactSet. See on alla 10 aasta keskmise 16.9.

Sellel vastupidava majanduskasvu, paranevate tuluootuste ja atraktiivsete hinnangute kombinatsioonil on vähemalt mõned Wall Streeti professionaalid, kes nõustavad kliente riski võtma.

Ja ajalugu ütleb, et sellisele väljamüümisele, nagu praegu kogeme, järgneb sageli järsk taastumine.

S&P Dow Jones Indeksi indeksiinvesteeringute strateegia direktori Benedek Vörösi andmetel on S&P 15 indeksite 500% või enama langus [viie kuu jooksul] järgnenud sellele järgnenud 12 kuu jooksul positiivselt. kuid kahel korral viimase 65 aasta jooksul, kusjuures keskmine kasv on vaid 20%.“

Muidugi pole mingit garantiid, et mõõdikud liiguvad jätkuvalt soodsalt, eriti kui Föderaalreserv liigub aktiivselt jaheda nõudluse poole majanduses. Ja kindlasti on võimalik, et aktsiad jätkavad langemist, hoolimata sellest, mida andmed õigustavad.

Kuid kokkuvõttes ilmnevad üldised tingimused jätkuvalt soodne investoritele, kes suudavad aega investeerida.

-

Seotud lugemine TKerilt:

Tagavaade ?

? Aktsiad muudkui langevad: S&P 500 langes eelmisel nädalal 2.4%. Indeks on nüüd 16.1% miinuses võrreldes 3. jaanuari kõrgeima tasemega 4796.56. Turu volatiilsuse kohta lisateabe saamiseks lugege see ja see.

Tulude kasv on aga jätkuvalt kindel, mis on põhjustanud väärtushinnangud muutuvad palju atraktiivsemaks. Hindade kohta lisateabe saamiseks lugege see ja see.

? Inflatsioon on kõrge, kuid mitte kõrge: tarbijahinnaindeks (CPI) tõusis aprillis märtsiga võrreldes 0.3%. THI on 8.3% kõrgem kui aasta tagasi. THI, mis ei hõlma toitu ja energiat, tõusis kuuga võrreldes 0.6%, kajastades 6.2% kasvu võrreldes aastatagusega.

Aastaarvude langus toetab ideed, et inflatsioon võis haripunkti jõuda märtsis. Kuid keegi pole veel valmis tähistama. "Hoolimata aprillikuu andmetest, mis viitavad aasta-aasta tarbijahinnaindeksi tipptasemele, viitavad bensiini hinnatõus riiklikult rekordilise 4.50 dollari poole ja diislikütuse hinnatõus, et inflatsiooniväljavaadet ähvardab endiselt tõus," ütles Kathy Bostjancic. Oxford Economicsi USA peaökonomist, kirjutas teisipäeval. "Lisaks asetavad Covidiga seotud Hiina sulgemised ja jätkuv Venemaa-Ukraina sõda niigi pingestatud tarneahelatele täiendavat stressi."

? Mõned mõtted tarbijahinnaindeksi üksikasjade kohta: Üks kategooriatest, mis tarbijahinnaindeksi aruandest välja hüppas, olid lennupiletite hinnad, mis tõusid aprillis 18.6% võrreldes kuuga. See pole üllatus neile, kes on hiljuti reisinud. Seal on a palju inimesi käib väljas ja teeb asju. See peegeldab õitsevat majandust, mitte stagnatsiooni.

"Üksikasjad kinnitasid, et stagflatsioon on ebatõenäoline," ütles Paul Donovan, UBS Global Wealth Managementi peaökonomist. ütles kolmapäeval. „Stagflatsioon tekib siis, kui kauba inflatsioon kasvab samal ajal, kui nõudlus langeb… [CPI] andmed näitasid, et nõudluse languse korral inflatsioon aeglustus või muutus deflatsiooniks. Kui nõudlus kasvab, tõusevad ka hinnad. USA lennupiletite hinnad tõusid edasi, peegeldades jätkuvat soovi reisida.

"USA majandus on jätkuvalt inflatsioonibuumis," ütles Renaissance Macro USA majandusosakonna juht Neil Dutta teisipäeval e-kirjas. „See on ainus viis ülaltoodud konsensuse kirjeldamiseks tööhõive kasv ja inflatsioon aprillis."

Kui soovite põhjalikku ülevaadet mõne kategooria hinnamuutustest, vaadake tabelit minu säuts. Kui soovite üksikasjalikku ülevaadet kõigist kategooriatest, saate alla laadida täielik BLS-i reporter.

? Tarbijate sentiment langeb: Michigani ülikool tarbijate meeleolu indeks langes mais 9.4% 59.1-ni madalaim tase alates 2011. aasta augustist. Uuringust: „Tarbijate hinnang oma praegusele finantsolukorrale aastataguse seisuga võrreldes on madalaim alates 2013. aastast, 36% tarbijatest põhjendab negatiivset hinnangut inflatsiooniga. Kestvuskaupade ostutingimused saavutasid madalaima näidu pärast seda, kui küsimus 1978. aastal igakuistes uuringutes ilmuma hakkas, taas peamiselt kõrgete hindade tõttu. Eeldatava aasta inflatsioonimäära mediaan oli 5.4%, viimase kolme kuu jooksul vähe muutunud ja 4.6. aasta mai 2021%lt.

Pidage meeles, et meeleolu halvenemine ei ole viimastel kuudel kaasnenud kulutuste vähenemisega. Sentimentide kohta lisateabe saamiseks lugege see.

Teed üles?

Tarbijate kulutuste andmete jaoks on käes suur nädal, eriti pärast seda sünget tarbijate meeleoluaruannet.

Teisipäeval saame aprilli jaemüügi aruande. Majandusteadlaste hinnangul kasvas müük kuuga 0.9%. Kui autod ja gaas välja arvata, on müük kasvanud hinnanguliselt 0.7%.

Nädalaga kaasnevad ka Walmarti, Home Depoti, Targeti, Lowe'si, TJX Companiesi, Colgate-Palmolive'i ja Kohli tuluteated.

Lugege Yahoo Finance'i uusimaid finants- ja äriuudiseid

Jälgi Yahoo Finance'i puperdama, Facebook, Instagramis, Flipboard, LinkedInja Youtube