Karuturg loodab, et "halastamatu müük" müüb aktsiaid – isegi madalam inflatsioon ei aita praegu

Topline

Kuna turg üritab enam kui aasta jooksul oma suurimaid kaotusi kustutada, hoiatab üha suurem hulk eksperte, et rohkem aktsiaid võib langeda karuturu territooriumile, kuna Föderaalreserv loobub pandeemiaaegsest majandustoetusest – isegi kui inflatsioon vaibub rohkem. oodatust kiiresti.

Peamised faktid

Kuigi suuremad aktsiaturuindeksid langesid teisipäeval koguni 2%, hoiatas The Sevens Reporti analüütik Tom Essaye kliente, et ta on S&P 500 indeksis endiselt ettevaatlik, kuna aktsiatel on raskusi stabiliseerumisega, viidates reedel toimuvale "halastamatule müügile" kui võimalikule eelkäijale. järsk langus koguni 5%.

Esmaspäevases teates ütles Morgan Stanley juht Michael Wilson reedest langust, mille tulemusel Dow kukkus peaaegu 1,000 punkti võrra. halvim päev Alates 2020. aasta oktoobrist näitab, et turg on liikumas "palju laiemasse mahamüügifaasi", mille jooksul tavaliselt vastupidavate tööstusharude – näiteks esmatarbekaupade – aktsiad langevad.

"S&P näib olevat valmis liituma käimasoleva karuturuga," ütles Wilson ja hoiatas, et materjali- ja energiaaktsiad – kaks aasta parimat tulemust omavat sektorit – on hakanud kandma silmatorkavat kahjumit, samas kui kaitseaktsiad (nt. esmatarbekaubad) on muutunud sissetulekuga võrreldes kalliks.

Aktsiate jaoks on veel üks potentsiaalselt langusmärk, analüütik ütles, et inflatsioon on tõenäoliselt haripunkti jõudnud pärast 40-aasta kõrge eelmisel kuul, vähendades sellega mõningast survet Föderaalreservile, kuna see tõstab intressimäärasid, kuid tähendab ka madalamat müügi- ja tulukasvu ettevõtetele, kes saavad hinnatõusust kasu.

Paljude ettevõtete jaoks võib olla valus, kui inflatsioon langeb kiiresti ja järsult, eriti materjali- ja energiasektoris, mis on toorainehindade tõusust kasu saanud, ütleb Wilson ja lisab: "Olge ettevaatlik, mida soovite."

Vaatamata karmimale Föderaalreservi poliitikale ja aeglustunud tulude kasvule, usub Wilson, et suure kapitalisatsiooniga farmaatsia- ja biotehnoloogiaaktsiad, nagu Merck ja Eli Lilly, peaksid vastu pidama, aidates S&P tootlust kõrgemale viia, osaliselt tänu suhteliselt madalale väärtusele ja stabiilsele dividenditootlusele.

Ülioluline tsitaat

"Inflatsioon on haripunktis, kuid see pole bullish, sest see tähendab, et [kasumi] marginaalid ja [kasum] on samuti haripunkti jõudnud," ütles Wilson esmaspäeval. "Praegu on turg nii üleval, et pole selge, kus on järgmine rotatsioon. Meie kogemuse kohaselt tähendab see tavaliselt, et [S&P] hakkab järsult langema, kusjuures peaaegu kõik aktsiad langevad üheskoos.

Peamine taust

Taasavanev majandus, fiskaalstiimulid ja ajalooliselt madalad intressimäärad aitasid pandeemia ajal pandeemia ajal pandeemia ajal ühe tugevaima alguse pulliturule, kuid aktsiad on sel aastal olnud raskustes, kuna Fed tõstab intressimäärasid ja vabastab majandustoetuse leevendamiseks. aastakümnete kõrgune inflatsiooni. Samal ajal on Venemaa sissetung Ukrainasse ebakindlust ainult süvendanud. Pärast 27. aasta 2021% tõusu on S&P sel aastal langenud 12%, samas kui Nasdaq on tabanud karuturu territooriumi, langedes 20%. "Kui turg maadleb korraga liiga paljude asjadega, on see üldiselt vastutuul, mis tähendab, et mida rohkem peavad juhid liiga paljudes küsimustes allahindlust tegema, seda rohkem peavad nad riskima," ütles RTM Capital Advisorsi esindaja Mark Ritchie II. ütles Real Vision esmaspäeval, lisades, et ta on eriti mures "ilmaliku karu turu" pärast, kus aktsiad on aastaid hädas.

Contra

Alates 1955. aastast on S&P tavaliselt hästi toiminud üheksa kuu jooksul pärast seda, kui Fed tõstis intressimäärasid, enne kui tootlus hakkab aeglustuma, ütles liitlaste analüütik Brian Overby teisipäevases teates. "Pikemas perspektiivis mõeldes pidage meeles, et viimase nelja aastakümne jooksul on S&P kuue karmistamisperioodi jooksul toonud positiivset tulu," lisab ta.

Lisalugemist

Dow hüppas peaaegu 1,000 punktiga "Jõhker ja inetu" nädalalõpu müügis, mida õhutas Hawkish Fed (Forbes)

See majanduslanguse indikaator vilgub hoiatusmärkidega, kuna Fed, sõda ja nafta ohustavad majanduse taastumist (Forbes)